Les traders d’options Adobe (ADBE) parient sur la baisse

Les investisseurs d’Adobe Inc. (ADBE) ont abaissé le cours de leurs actions avant l’annonce des résultats financiers du quatrième trimestre de l’éditeur de logiciels. À première vue, il semble que les traders d’options soient positionnés pour une évolution négative, car le nombre d’options de vente augmente parallèlement à l’intérêt ouvert. Une activité inhabituelle sur les options pourrait déclencher un biais baissier prononcé si Adobe publie des résultats plus faibles que prévu.

Le nombre croissant d’options de vente reste une préoccupation majeure pour Adobe, et les primes des options sont actuellement inhabituellement élevées. Le volume des transactions montre que les traders achètent des options de vente et de vente en prévision de résultats défavorables. Si ces paris sont annulés, cela pourrait créer une pression à la hausse inattendue sur le cours de l’action Adobe.

Il est difficile de prédire avec précision l’orientation d’un titre après les bénéfices. Cependant, une comparaison entre l’évolution du cours de l’action et l’activité des options suggère que, si Adobe publie un rapport positif, le cours de l’action de la société pourrait dépasser sa moyenne mobile sur 20 jours après l’annonce. Cela est possible parce que les options sont évaluées à la baisse, mais de bonnes nouvelles inattendues peuvent surprendre les traders et faire grimper le cours de l’action.

Une comparaison détaillée du comportement des options et des cours des actions peut donner aux observateurs de graphiques des informations précieuses. Cependant, il est nécessaire de comprendre le contexte dans lequel se déroule cette action sur les prix. Le graphique ci-dessous représente l’évolution du cours de l’action Adobe le mardi 14 décembre. Cela a créé la configuration menant à l’annonce des résultats.

Tendances actuelles

Au cours du mois dernier, la tendance pour le titre Adobe a été que le titre commence au-dessus, puis tombe en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours pour atteindre une fourchette inférieure à la moyenne. Au cours de cette période, il convient de noter que le cours de l’action Adobe le plus bas était d’environ 600 $ à la mi-décembre, tandis que le cours de l’action le plus élevé était d’environ 700 $ à la mi-novembre. Le cours de l’action a clôturé dans la zone médiane représentée par les données techniques sur ce graphique.

Les études sont formées sur la base des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont les prix sont restés inférieurs à la moyenne mobile sur 20 jours au cours de la semaine précédant le rapport sur les résultats. Cette évolution du prix des actions Adobe implique que la confiance des investisseurs diminue à mesure que le rapport sur les bénéfices approche.

La tendance des prix d’Adobe étant récemment incapable de dépasser sa moyenne mobile sur 20 jours, les observateurs des graphiques ont peut-être remarqué que les traders et les investisseurs expriment leur pessimisme avant les bénéfices. Au cours de la semaine précédant la publication des résultats, le cours de l’action Adobe a légèrement évolué vers la moyenne mobile sur 20 jours avant de chuter nettement en dessous de ce niveau clé. Il est important pour les observateurs de graphiques de déterminer si cette évolution reflète les attentes des investisseurs en matière de bénéfices favorables.

Les détails des transactions sur options peuvent fournir aux observateurs de graphiques un contexte supplémentaire pour les aider à se faire une opinion sur les attentes que les investisseurs peuvent avoir. Récemment, les traders d’options privilégient largement les options de vente plutôt que les options d’achat. Mardi, il y a eu plus de 48 000 offres contre 31 000 appels. En règle générale, ce volume indique que les traders se sentent pessimistes quant aux résultats à venir.

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Les traders d’options reconnaissent que l’action Adobe est inférieure à la moyenne et ont évalué leurs options en pariant que l’action clôturera dans l’une des deux cases représentées dans le graphique d’aujourd’hui jusqu’au 17 décembre, le vendredi suivant la publication des résultats. La case encadrée verte représente le prix proposé par le vendeur de l’option d’achat. Cela implique 37 % de chances que l’action ADBE clôture dans cette fourchette d’ici la fin de la semaine si les prix augmentent. L’encadré rouge indique le prix des options de vente avec une probabilité de 34% si le prix est inférieur selon l’annonce.

Il convient de noter que l’intérêt ouvert comprend 141 000 put contre 104 000 call, démontrant le biais des traders d’options. Ce que les traders préfèrent, ce sont les options de vente plutôt que les options d’achat. Les volumes de transactions récents favorisant également les options de vente plutôt que les options d’achat, il convient de noter que les intérêts ouverts sont désormais à un pourcentage beaucoup plus élevé par rapport à la moyenne individuelle des appels et des options de vente sur 52 semaines, en pourcentage. Cela signifie que la plupart des signaux liés aux options pointent dans une direction baissière.

Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à 4x ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents.

Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que l’offre et la demande se situent dans une fourchette très proche et qu’il y a beaucoup de marge de manœuvre dans un sens ou d’un autre, mais beaucoup de marge de manœuvre pour augmenter. Cela suggère que les acheteurs d’options n’ont pas une grande confiance dans la manière dont la société publiera ses résultats, même si le volume de vente récent est supérieur au volume d’appels. Bien que les investisseurs et les traders d’options ne s’y attendent pas, un rapport surprenant fera monter ou baisser les prix de manière significative.

Ces niveaux de support et de résistance montrent de larges plages de support et de résistance dans les prix. En conséquence, il est possible que toute nouvelle, qu’elle soit étonnamment bonne ou mauvaise, surprenne les investisseurs et puisse créer un mouvement inhabituellement important. Suite à l’annonce précédente des résultats, les actions Adobe ont chuté de 3 % le lendemain de la publication des résultats et ont continué de baisser la semaine suivante. Les investisseurs peuvent s’attendre à une évolution de prix similaire après cette annonce. Avec une grande marge de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu.

Impact sur le marché

Adobe ne peut pas être considéré comme un titre de premier plan. Pourtant, l’entreprise est solidement ancrée dans le monde des affaires. Même ainsi, ses résultats n’affecteront probablement pas directement le prix de l’indice.

Indépendamment de ce que dit le rapport, cela pourrait avoir un impact sur les actions du secteur du logiciel. Un rapport positif pourrait faire grimper d’autres titres du secteur tels qu’Oracle Corporation (ORCL) ou Block, Inc. (SQ), anciennement connu sous le nom de Square. Les résultats d’Adobe pourraient également avoir un impact sur les fonds négociés en bourse (ETF) tels que l’ETF Expanded Technology-Software Sector (IGV) d’iShares, le Quality Growth Fund (SXQG) de 6 Meridian et peut-être même le QQQ Trust (QQQ) d’Invesco.