Les tarifs douaniers empêcheront-ils la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt cette année ?

Comme tout le monde, les responsables de la Réserve fédérale observent et attendent de voir quels tarifs douaniers le président Donald Trump imposera et quel impact ils auront sur l’économie.

Trump a retardé lundi d’un mois l’imposition de droits de douane de 25 % sur le Canada et le Mexique, mais prévoit toujours d’appliquer des droits de douane de 10 % sur les importations en provenance de Chine à partir de mardi. Les responsables de la Réserve fédérale, lors de leur dernière réunion, ont renoncé à assouplir leur politique monétaire, en partie à cause des incertitudes entourant les tarifs douaniers potentiels et leur impact économique.

Il semble que l’action de lundi n’ait pas donné plus de précision aux responsables sur la question de savoir s’ils allaient réduire les taux d’intérêt. Deux décideurs de la Fed ont souligné les risques d’inflation liés aux tarifs douaniers de Trump dans des commentaires distincts lundi.

“Ce que nous avons vu ce matin souligne vraiment qu’il existe beaucoup d’incertitude quant à la manière dont les politiques seront mises en œuvre”, a déclaré Susan Collins, présidente de la Banque fédérale de réserve de Boston, dans une interview. “Et sans savoir quelles politiques seront réellement mises en œuvre, il est vraiment impossible d’être trop précis sur leurs impacts potentiels.” CNBC.

L’inflation dépasse l’objectif de la Fed

La guerre commerciale imminente survient à un moment où les responsables de la Fed tentent d’apaiser les derniers vestiges de la hausse de l’inflation consécutive à la pandémie. En décembre, l’inflation restait supérieure à l’objectif annuel de 2 % de la Fed. En janvier, les responsables de la Fed ont maintenu le taux d’intérêt de référence de la banque centrale à un niveau élevé, mettant la pression sur tous les types de prêts, dans le but de décourager les emprunts et les dépenses et d’empêcher une résurgence de l’inflation.
Tout revers dans la lutte contre l’inflation pourrait conduire la Fed à maintenir ses taux d’intérêt plus élevés plus longtemps, voire à les relever à nouveau. Cependant, Collins a déclaré que la Fed ne serait peut-être pas nécessairement obligée d’augmenter les taux d’intérêt en réponse à la hausse des prix due aux droits de douane si cela n’entraînait pas une augmentation durable des prix à la consommation et si les consommateurs ne commençaient pas à s’attendre à une inflation plus élevée.

Les anticipations d’inflation des consommateurs sont importantes

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Les responsables de la Fed affirment souvent que les anticipations d’inflation des consommateurs peuvent être une prophétie auto-réalisatrice, car les gens peuvent augmenter leurs dépenses lorsqu’ils s’attendent à une hausse des prix, ce qui peut en soi créer une demande et faire monter les prix.
Raphael Bostic, président de la Federal Reserve Bank d’Atlanta, a fait des commentaires similaires aux journalistes après un discours au Rotary Club d’Atlanta, selon un rapport de Bloomberg. Il a déclaré que la Fed maintiendrait probablement ses taux d’intérêt stables pendant qu’elle évaluait l’impact des tarifs douaniers dans les mois à venir.

« Il existe une situation dans laquelle on peut regarder au-delà des droits de douane et ne pas les considérer comme le principal moteur de la politique, mais encore une fois, cela dépend », a déclaré Bostic à Bloomberg. “Dans la mesure où cela a un impact sur des choses comme les attentes en matière d’inflation, je pense qu’il serait approprié de réagir par une politique d’une manière ou d’une autre.”