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Macy’s, Inc. (M) vient d’annoncer que la majorité de la main-d’œuvre du pays sera licenciée pour tenter de survivre à la pandémie. L’entreprise n’a pas précisé de date de retour au travail, mais a déclaré que les avantages pour la santé se poursuivraient jusqu’en mai. Kohl’s Corporation (KSS) a fait une déclaration similaire. Cela a obligé les travailleurs des deux détaillants à demander des allocations de chômage. Pendant ce temps, son rival Nordstrom, Inc. (JWN) n’a pas encore mis à jour sa date de clôture prévue du 5 avril, tandis que Dillard’s, Inc. (DDS) et JC Penney Company, Inc. (JCP) n’ont pas publié de communiqué de presse depuis le début de la crise.
Les grands magasins et autres détaillants traditionnels sont engagés dans une lutte pour leur survie à l’aube du mois d’avril, avec une part de marché en diminution couplée à des pertes de revenus catastrophiques. Beaucoup de ces magasins pourraient déclarer faillite si les fermetures se poursuivent jusqu’en mai, car les lignes de crédit ont été réduites et les prêteurs pourraient ne pas être disposés à prendre de nouveaux risques. Cela aura à son tour un impact majeur sur les sociétés de placement immobilier commercial (REIT) qui possèdent des centres commerciaux aux États-Unis.
Il est inquiétant que nous ayons reçu peu d’informations de la part d’autres directeurs de centres commerciaux au cours du mois dernier, suggérant qu’ils ont renvoyé du personnel chez eux sans maintien de leur salaire. Ceci est particulièrement dangereux pour JC Penney, qui lutte pour survivre depuis 2017. Compte tenu des sombres perspectives, il n’est pas surprenant que le titre ait clôturé à 37 cents lundi et pourrait être radié de la cote du NYSE plus tard cette année, s’il survit.
Dillard le silence peut être égoïste dans la mesure où le titre a surperformé ses pairs au cours du mois dernier, bénéficiant d’un manque de divulgation. La tendance haussière pluriannuelle a atteint un sommet historique à 144,21 $ en 2015, laissant la place à une forte baisse qui a trouvé un support autour du milieu des années 40 en 2017. Le rallye de l’été 2018 s’est arrêté au niveau de retracement de vente de 50 %, conduisant à un repli soudain qui a testé avec succès le support en août 2019.
L’action baissière des prix a franchi cette bourse le 11 mars, complétant une cassure de la coupe et de la poignée inverses avant d’atteindre le niveau de retracement de Fibonacci de 0,786 de la tendance haussière sur six ans qui s’est terminée en 2015. Ce niveau marque un support fort, mais le titre est actuellement coincé entre le marteau et la position dure, avec une forte probabilité que la prochaine vague de pression de vente produise une cassure secondaire indiquant un retracement. 100 % jusqu’au plus bas de 2009 à 2,50 $.
Macy’s est le deuxième pire groupe du groupe ces dernières années, atteignant un sommet historique de 73,61 $ en 2015 et entrant dans une tendance baissière brutale qui a initialement trouvé un soutien dans la partie supérieure de l’adolescence à la fin de 2017. La reprise en 2018 a tracé une voie plus faible que celle de Dillard, s’inversant au niveau de retracement de Fibonacci de 0,382 en juin. L’action a cassé le support en août 2019 et a maintenant effectué un retracement de 100 % jusqu’au plus bas de 2008 et a dépassé son prix d’introduction en bourse (IPO) de 1992, de 8,63 $.
La baisse a atteint un plus bas historique à 4,73 $ avant de rebondir le 24 mars. Le prochain inconvénient pourrait être désastreux, déclenchant une spirale mortelle qui obligerait cette icône américaine classique à fermer définitivement. L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) offre un rayon de lumière dans ce sombre scénario, se maintenant à son plus bas niveau depuis deux ans et demi. Cependant, ces actionnaires fidèles fourniront également une puissance de feu en cas de baisse s’ils se dirigent tous vers la porte de sortie en même temps.
Kohl’s L’évolution des prix a envoyé un avertissement clair aux autres grands magasins alors que le titre a cassé le support au plus bas de 2008. La tendance haussière pluriannuelle a culminé à 78,83 $ en 2002, établissant une résistance qui a contrecarré les tentatives de cassure en 2007, 2015 et 2018. Un recul après le dernier rallye a brisé la configuration de la tête et des épaules en novembre 2018. 2019 a amorcé une tendance baissière lente et est passée à une trajectoire verticale en février 2020.
La vente a dépassé le plus bas de 2008 à 24,28 $ le 12 mars, n’a montré aucun support et s’est maintenant stabilisée près d’un plus bas de 22 ans en moyenne. Les stocks ont peu progressé au cours de la semaine dernière malgré la forte reprise du S&P 500, ce qui suggère que peu de pêcheurs de fond sont prêts à mordre à l’hameçon à ce stade. Néanmoins, la reprise survendue pourrait revenir à la résistance du gap dans les semaines à venir.
Conclusion
Les grands magasins les plus durement touchés pourraient déposer le bilan si les fermetures liées à la pandémie se poursuivent jusqu’au milieu du deuxième trimestre.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
