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Les stocks de puces perdent du terrain après une forte reprise de deux mois et pourraient connaître des prix beaucoup plus bas dans les semaines à venir. Cela, à son tour, pourrait exercer une pression à la baisse supplémentaire sur l’indice Nasdaq 100, leader du marché, plaçant sa performance à court terme à égalité avec l’indice S&P 500, en retard. La vente affaiblirait également l’amélioration des perspectives techniques de l’industrie des semi-conducteurs, ouvrant la porte à un test non désiré des plus bas de mars.
La clause de mise en œuvre de 90 jours de l’accord commercial fragile de première phase devrait expirer vendredi à minuit, augmentant le risque de nouvelles tensions entre les États-Unis et la Chine et mettant au chômage des dizaines de millions de personnes. Selon Reuters, le président Trump bloquera la vente de puces à Huawei, un fabricant de smartphones faisant l’objet d’une enquête pour complot politique présumé. La Chine s’est engagée à riposter en dressant une « liste d’entités peu fiables » si cela se produit, limitant ainsi les ventes de produits américains de haute technologie, notamment de semi-conducteurs.
Le président a renoncé aux mesures de représailles les plus sévères depuis le premier coup de feu dans la guerre commerciale en janvier 2020, mais il pourrait avoir les mains liées par la clause d’application. De plus, il cherche désormais à faire « payer » la Chine pour le coronavirus, en le plaçant en tête de l’agenda politique de 2020 jusqu’aux élections de novembre. Cette stratégie de la corde raide pourrait mettre un clou dans le cercueil du rallye de deux mois, juste aux niveaux clés de Fibonacci et de la moyenne mobile.
le Indice des semi-conducteurs PHLX (SOX) a culminé à 1 362 en 2000 après une tendance à la croissance explosive, soutenue par une bulle Internet en constante expansion. Il est tombé de ce sommet en 2002, perdant près de 85 % de sa valeur, avant un rallye qui a ajouté moins de 400 points en 2004. Une vente massive qui a commencé à partir de ce niveau en 2007 a brisé le support au plus bas de la récession de 2008, puis s’est arrêtée à un plus bas de 12 ans en 2009.
Une vague de reprise entrant dans la nouvelle décennie a complété un aller-retour vers le plus haut de 2004 en 2014, donnant lieu à une cassure qui s’est arrêtée au retracement de 50 % de la tendance baissière de neuf ans. SOX a franchi cette barrière en 2016, effectuant un retracement de 100 % jusqu’au plus haut de 2000 en 2018. Il s’est stabilisé à ce niveau jusqu’en octobre 2019 et a éclaté, atteignant un plus haut historique à 1 983 en février 2020, juste avant une baisse de 39 % jusqu’au plus bas de mars.
Le rallye d’avril s’est inversé au niveau de retracement de vente de Fibonacci de 0,786 à la fin du mois, entraînant un ralentissement qui teste désormais le support de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 et 200 jours entre 1 650 et 1 675. Une cassure réinitialiserait la résistance à ces niveaux clés, augmentant ainsi la probabilité que l’indice récupère une grande partie de sa baisse du premier trimestre. Ce niveau a également produit un test réussi du support de cassure d’octobre en mars, augmentant les enjeux lors d’une visite de retour.
NVIDIA Corporation (NVDA) Le titre a réalisé des gains historiques au second semestre 2015 alors que la cryptomonnaie a déclenché une frénésie minière, faisant monter en flèche l’intérêt pour les cartes graphiques de haute technologie de l’entreprise. La hausse s’est arrêtée à 293 dollars en octobre 2018, laissant la place à une baisse au quatrième trimestre qui a envoyé plus de 57 % de la valeur du titre à son plus bas niveau en deux ans en décembre. Le rallye de 2019 a réalisé un retracement de 100 % jusqu’au précédent sommet de février 2020, mais la cassure n’a pas réussi à chuter de 40 % jusqu’au plus bas de mars, soit 181 USD.
Le rallye de mai a achevé un retracement de 100 % vers le plus haut de février plus tôt cette semaine, produisant une cassure mineure suivie d’un retournement mineur. Plus important encore, l’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a parcouru moins de la moitié de la distance jusqu’à son plus haut de février, ce qui suggère que la vente à découvert plutôt que l’intérêt d’achat engagé a été à l’origine d’une grande partie de la hausse des prix. Ce déficit et la pression vendeuse accrue au cours des dernières séances pourraient annoncer un repli important.
Conclusion
Les stocks de chips s’essoufflent après deux mois de reprise et pourraient restituer l’essentiel de leurs gains à court terme.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
