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L’indice PHLX Semiconductor (SOX) a rebondi sur un support solide vendredi et a encore augmenté au cours de la séance de lundi, clôturant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours. Malgré cela, l’indice est désormais entré dans un cycle de vente à long terme, avec une relative faiblesse attendue au troisième trimestre, ce qui laisse penser qu’un recul par rapport aux récents sommets vient tout juste de commencer. En conséquence, les actionnaires du secteur pourraient vouloir réduire les risques liés à ce rallye et envisager de couvrir des options beaucoup moins chères cette semaine que la semaine dernière.
Les actions de puces ont mené le rallye depuis que SOX a confirmé une cassure historique au-dessus de la résistance de plusieurs décennies au quatrième trimestre 2019. Les rendements du secteur depuis décembre 2018 ont été légendaires, l’indice s’envolant de 86 % pour atteindre un sommet historique le 14 février à 1 983. De toute évidence, ces gains ne sont pas durables dans le contexte actuel, le groupe s’appuyant fortement sur ses ventes en Asie pour atteindre ses objectifs de profit.
La demande locale reste le facteur décisif pour le groupe, les consommateurs américains étant insensibles aux tarifs douaniers et au tsunami. et d’autres chocs de marché au cours de la dernière décennie. Cependant, cette fois-ci, la situation pourrait être différente, l’hystérie atteignant des niveaux qui ne correspondent pas au nombre réel d’infections. Plus important encore, il n’existe aucune feuille de route pour faire face à l’épidémie, ce qui fait craindre qu’elle ait un impact sur le comportement des consommateurs et des entreprises jusqu’au troisième trimestre.
le Indice des semi-conducteurs PHLX a effectué un aller-retour autour du pic de la bulle Internet de 2000 à 1 362 au premier trimestre 2018 et est entré dans une fourchette de négociation qui a testé la résistance à long terme pendant 21 mois avant d’atteindre un niveau de cassure confirmé en octobre 2019. L’indice a rebondi de plus de 300 points pour atteindre son sommet de janvier à 1 975 et n’a pas réussi à tenter une cassure en février, créant ainsi un modèle à petite échelle à deux pics.
Le krach de la semaine dernière a fait chuter l’indice en dessous de l’EMA de 200 jours pour la première fois depuis juin 2019, mais le support à ce niveau s’est désormais réaffirmé, déclenchant un fort rebond. Malgré cela, la progression s’est approchée de la résistance lors de la cassure du double sommet, soulevant la possibilité d’un renversement et d’un test baissier secondaire du plus bas de la semaine dernière. Il y a peu de preuves que l’échange se maintiendra, ce qui expose à de nouveaux risques de baisse dans les années 1300.
Pour l’instant, les acteurs du marché devraient garder un œil sur la ligne de tendance haussière depuis le plus bas de décembre 2018. La baisse de février a rebondi à ce niveau de support la semaine dernière, mais un nouveau test de ce niveau réduirait la ligne de tendance, augmentant ainsi la probabilité d’une rupture. Même s’il n’y a pas de précipitation pour que cette action sur les prix ait lieu, nous approchons rapidement de l’expiration des options triples en mars, qui est bien méritée compte tenu de sa réputation de forte volatilité.
NVIDIA Corporation (NVDA) a généré des pourcentages de rendement élevés pour les actionnaires depuis juin 2019, mais le géant des puces n’a tout simplement pas réussi à dépasser son sommet d’octobre 2018, ce qui laisse entrevoir la possibilité de prix beaucoup plus bas dans les mois à venir. Il a culminé après une tendance haussière historique qui a commencé en 2015 alors que les mineurs de Bitcoin faisaient la queue pour acheter des cartes graphiques haut de gamme. La croissance ultérieure s’est produite en deux reprises distinctes, avec une correction importante au premier semestre 2017.
Le titre a chuté de plus de 40 % jusqu’à son plus bas de décembre 2018, tandis que l’effort de reprise de 2019 s’est initialement arrêté en avril à 190 $. L’action haussière des prix a finalement franchi cette barrière en octobre, offrant un gain de 122 points pour atteindre le sommet historique de 315 $ atteint en février. Le rallye a finalement atteint son sommet de 2018, tandis que la vente massive de la semaine dernière n’a pas réussi à percer un écart de volume élevé, générant d’importants signaux de vente.
Attendez-vous à ce que la pression de vente augmente à mesure que la hausse approche les 300 $ et que l’écart reste non comblé, marquant des points d’entrée à cotes élevées pour les shorts agressifs. Les perspectives techniques s’amélioreraient considérablement si la hausse dépassait le sommet de l’écart à 305 $, car cela revigorerait la cassure. Toutefois, ce résultat positif nécessiterait de bonnes nouvelles concernant l’épidémie, ce qui semble peu probable à ce stade.
Conclusion
Les stocks de chips sont entrés dans une correction intermédiaire qui pourrait signaler une baisse des prix au troisième trimestre 2020.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus ou sur leurs dérivés au moment de la publication.
