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Leçon principale
- Les actions des fournisseurs d’équipements de fabrication de puces et des concepteurs de semi-conducteurs ont bondi jeudi après les bons résultats du fabricant de puces sous contrat avec Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Cela montre que la demande de puces d’IA est plus forte que jamais.
- L’écart entre les nantis et les démunis de l’IA s’est creusé cette année à mesure que les investisseurs abandonnent l’achat d’aspirations en matière d’IA pour récompenser une croissance tangible tirée par l’IA.
Des bénéfices records du fabricant de puces sous contrat Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) ont généré d’importants gains boursiers jeudi, montrant qu’il reste encore du gaz pour alimenter le rallye de l’IA.
TSMC a annoncé jeudi un bénéfice trimestriel record de 505 milliards de nouveaux dollars taïwanais (16 milliards de dollars) sur un chiffre d’affaires record de plus de 1 000 milliards de dollars taïwanais (33,1 milliards de dollars). Les deux chiffres ont dépassé les estimations consensuelles des analystes de Wall Street. Les actions cotées aux États-Unis de TSMC ont augmenté de plus de 5 % en fin d’après-midi.
La réaction de Wall Street aux résultats de TSMC souligne la soif des investisseurs de preuves d’une croissance tirée par l’IA. Les actions du fournisseur d’équipement de fabrication de puces Applied Materials (AMAT) et de KLA Corp. (KLAC) ont augmenté de 7 % et 8 %, suivant le rythme des gains du S&P 500, après que TSMC ait prévu d’augmenter ses dépenses en équipements et infrastructures d’au moins 25 % cette année.
Les projets de bénéfices et de dépenses de TSMC signalent également une bonne demande pour les puces IA, augmentant les parts de concepteurs comme Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD) et Broadcom (AVGO).
L’attitude de Wall Street à l’égard de l’IA a changé au cours de l’année écoulée. Alors que les investisseurs se contentaient autrefois de récompenser les entreprises pour leurs ambitions en matière d’IA, Wall Street recherche de plus en plus la preuve que les investissements dans l’IA génèrent des avantages financiers tangibles.
“À mesure que le cycle d’investissement continue de se développer, les marchés accorderont probablement davantage d’importance à la capacité bénéficiaire et aux bénéfices en 2026”, ont écrit les analystes de Wedbush dans une note de recherche jeudi. Wedbush s’attend à ce que le marché soit dominé cette année par des entreprises capables de démontrer que les dépenses liées à l’IA améliorent les flux de trésorerie ou les marges bénéficiaires.
Ce changement a créé un fossé croissant entre les nantis et les démunis dans le secteur technologique. L’indice PHLX Semiconductor (SOX) est en hausse de 12 % depuis le début de l’année, porté par des actions comme Micron (MU) et Lam Research Corp (LRCX), dont les résultats supérieurs et inférieurs sont soutenus par la demande d’IA. Les actions du fabricant de périphériques de stockage de données Sandisk (SNDK) ont augmenté d’environ 70 % depuis le début de l’année, soit plus du double du rendement du deuxième titre le plus performant du S&P 500, dans un contexte de demande insatiable pour les solutions de stockage et de mémoire nécessaires à l’exécution des modèles d’IA les plus puissants.
Parallèlement, les inquiétudes concernant la monétisation de l’IA ont pesé sur les actions des géants du logiciel Intuit (INTU), ServiceNow (NOW) et Adobe (ADBE), dont certains investisseurs craignent qu’ils aient du mal à résister à la concurrence de l’IA et à adapter leurs modèles de valorisation au nouveau paradigme technologique.
