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Les montagnes russes de 2020 ont attiré de nombreux nouveaux investisseurs sur le marché. Est-ce FOMO (peur de rater quelque chose) ou simplement vouloir obtenir une bonne chose ? Ou est-ce l’ennui causé par le fait de devoir rester au même endroit et le manque d’exercice ? Quelle que soit la façon dont vous regardez les choses, les investisseurs de tous âges ont ouvert de nouveaux comptes dans des maisons de courtage autogérées à un rythme record cette année, ajoutant à la volatilité provoquée par le krach de février et mars, ainsi que par le boom qui a commencé en avril.
Citadel Securities estime qu’au cours de la première vague de volatilité, les échanges de détail ont augmenté jusqu’à 20 % du marché et même jusqu’à 25 % en mai et juin, contre 10 à 15 % normalement du volume total. Les commerçants de détail continuent de représenter environ 20 % du volume total du marché à mesure que 2020 avance. C’est un sommet historique.
Ce que de nombreuses personnes ont rapporté de manière anecdotique, c’est que les jeunes investisseurs ont acheté de petites portions d’actions de premier plan, notamment les actions FAANG et Tesla. Cela crée des portefeuilles d’investissement très concentrés sur un seul secteur du marché et donc extrêmement risqués.
Josh Book, PDG de Toronto Informations détailléesune société d’études de marché axée sur les données de consommation, les analyses et les produits de recherche dans le secteur de la gestion de patrimoine a déclaré que le tumulte entourant la pandémie et le bouleversement économique qui en a résulté ont créé « de l’argent en mouvement », alors que les investisseurs particuliers réévaluent où et comment ils s’engagent sur le marché.
Hearts & Wallets, une société de données et d’analyses, a déclaré dans un communiqué rapport publié en septembre que 8 % des ménages américains ont un compte robot-conseiller ; étonnamment, 10 % supplémentaires ont déclaré qu’ils ne savaient pas s’ils en étaient propriétaires ou non. Près de la moitié des ménages dont les investissements sont gérés par des robots se considèrent comme des investisseurs expérimentés. Laura Varas, PDG de Hearts and Minds, estime qu’il y a encore de la place pour davantage de robots-conseillers. “L’utilisation croissante des conseils numériques signifie qu’un plus grand nombre d’Américains de toutes générations ont l’aptitude et la réceptivité numérique nécessaires pour utiliser la robotique”, a déclaré Varas.
En repensant au dernier krach boursier et en envisageant la reprise de cette année, le livre de Parameter Insights a déclaré : « Pendant la crise financière de 2008/2009, le secteur des actifs a vu les actifs affluer vers des plateformes de négociation autonomes et à faible coût. »
Cette fois-ci, Book voit davantage d’opportunités pour les conseils numériques, recommandant aux sociétés de technologie financière de surveiller l’évolution de la compréhension des consommateurs de ce qu’elles proposent à mesure qu’elles modernisent leurs portefeuilles de gestion de patrimoine.
Réduire les frais de trading autogérés ne privera pas les robots-conseillers
Alors que la majorité des courtiers en ligne réduisaient les commissions sur les transactions boursières à 0 $ à la fin de 2019, beaucoup ont constaté une augmentation des vitesses de négociation. Un nombre croissant de courtiers en ligne permettent également de négocier des fractions d’actions, une fonctionnalité que la plupart des robots-conseillers utilisent lors de la constitution de portefeuilles clients. Il ne serait pas surprenant de voir l’argent passer des comptes gérés vers des comptes de trading autogérés à la suite de ces changements, mais cela ne s’est pas produit.
Presque tous les robots-conseillers qui nous ont fourni des statistiques sur les actifs sous gestion (AUM) ont signalé une croissance significative. L’un des robots n’a montré aucune croissance pendant cette période et deux robots ont signalé une diminution des actifs sous gestion.
Fidelity n’a pas communiqué de chiffres réels, mais un porte-parole nous a déclaré que les actifs sous gestion de Fidelity Go ont augmenté de 41 % entre juin 2019 et juin 2020, tandis que ses activités globales de gestion de patrimoine ont augmenté de 15 %.
Les cadeaux sont plus rares lorsqu’il s’agit de robots-conseillers. Même les consultants entièrement numériques, avec peu d’intervention humaine, facturent fréquemment des frais de gestion. Les plateformes de conseil numérique gratuites, telles que Charles Schwab Smart Portfolios et le service de conseil robotisé « Cash Enhanced » d’Ally Invest Managed Portfolio, conservent une partie relativement importante de leurs portefeuilles en espèces. Bien qu’elles paient des taux d’intérêt raisonnables dans l’environnement actuel sur ces soldes de trésorerie (0,30 % pour Schwab et 1,0 % pour Ally), les entreprises prêtent l’argent inutilisé des clients et génèrent des taux d’intérêt plus élevés que ceux qu’elles paient. Par exemple, au cours du trimestre clos le 30 juin 2020, Charles Schwab a gagné près de 1,5 milliard de dollars en intérêts et dividendes tout en payant un peu moins de 100 millions de dollars en intérêts.
Les courtiers en ligne génèrent également des revenus grâce à des activités telles que l’acheminement des ordres d’actions et d’options vers des teneurs de marché qui les rémunèrent pour leur flux d’ordres. Les robots-conseillers utilisent également les paiements pour le flux des commandes, bien que cette divulgation soit souvent profondément enfouie dans leurs divulgations légalement requises et soit considérée comme une petite source de revenus.
Les courtiers en ligne qui ont éliminé les commissions de négociation se tournent vers les comptes gérés comme moyen de percevoir des commissions sur les actifs de leurs clients. Les comptes autogérés inactifs ne génèrent pas beaucoup de revenus pour le courtier, mais les comptes gérés inactifs peuvent quand même générer 25 à 50 points de base.
La consolidation est un facteur
Au cours de la dernière année, nous avons assisté à une consolidation du secteur à deux niveaux différents. Pour les investisseurs individuels, les sociétés financières ont trouvé de nombreuses façons de vous encourager à regrouper tous vos actifs sous un même toit. Notre meilleur conseiller en robotique pour 2020, Wealthfront, a remporté le prix du meilleur classement général grâce à son élégant développement « Self-Driving Money ». Quant aux courtiers et aux robots-conseillers, nous voyons des entreprises fusionner, faire des acquisitions et, dans certains cas, fermer virtuellement leurs portes.
Schwab finalise le rachat de TD Ameritrade
En octobre, Charles Schwab a finalisé le rachat de TD Ameritrade et de ses activités, y compris le courtage autogéré et une variété de services de conseil allant du entièrement numérique à la gestion humaine.
Morgan Stanley clôture la transaction E*TRADE
Morgan Stanley a finalisé l’acquisition d’E*TRADE et de ses multiples activités, y compris ses services de conseil numérique en pleine croissance. Le 8 octobre, Morgan Stanley a annoncé une autre acquisition, affirmant qu’elle rachèterait Eaton Vance, un autre gestionnaire d’actifs, portant ainsi ses actifs sous gestion à environ 1,2 billion de dollars.
Motif fermé
Motif Investing, l’un de nos lauréats 2019, a été un pionnier de l’investissement thématique, qui a clôturé en mai et a été partiellement vendu lorsque le compte a été transféré à Folio Investing tandis qu’une grande partie du personnel et des algorithmes ont été repris par Charles Schwab.
Capital personnel acquis
Au cours de l’été, Personal Capital a été acquis par Empower Retirement, un fournisseur de services de retraite B2B. Jay Shah, PDG de Personal Capital a dit qu’il s’attendait à l’acquisition pour accélérer sa vision et sa mission d’entreprise en « collaborant avec un partenaire philosophiquement aligné ».
L’autre implication de la consolidation est la volonté de regrouper tous les actifs des clients sous un même toit, en fournissant non seulement des conseils numériques mais également des services bancaires tels que les chèques et le paiement de factures, les prêts et la gestion de trésorerie. La poussée en faveur de la gestion de trésorerie nous a incité à considérer ces capacités comme des facteurs clés dans notre échelle de notation. Parmi les innovations lancées l’année dernière, Wealthfront, Betterment et M1 Finance ont introduit des fonctionnalités qui investissent automatiquement les fonds excédentaires des clients.
Jennifer Butler, directrice de la recherche sur le courtage et la gestion de patrimoine chez Aperçu de l’entrepriseune société de recherche basée à New York, affirme que les conseillers numériques élargissent leur offre de produits et de services et se tournent vers le secteur bancaire.
“Une fois que vous êtes autorisé à détenir des dépôts bancaires et que vous recevez une charte bancaire nationale, de nombreuses portes s’ouvrent”, a déclaré Butler. Plus de la moitié des entreprises que nous avons couvertes dans notre liste de récompenses proposent un certain type d’outil de consolidation, utilisant souvent une application tierce comme Plaid ou Yodlee. Butler a déclaré avoir constaté une augmentation des outils basés sur l’agrégation, y compris la consolidation de dettes. « Il est judicieux pour les robots-conseillers d’avoir des soldes minimums plus bas, car ces clients ont tendance à être plus endettés », note Butler.
D’où viennent les nouveaux actifs ?
Parmi les robots-conseillers de notre examen qui ont divulgué les actifs sous gestion, il y a eu une augmentation de 23,2 % entre le 30 juin 2019 et le 30 juin 2020. Au cours de la même période, l’indice S&P 500 n’a augmenté que de 4,6 %, il y a donc clairement eu de l’argent frais affluant sur ces comptes. Alors que les taux d’intérêt restent proches de zéro et qu’il n’y a aucun signe d’une hausse des taux dans un avenir proche, les investisseurs recherchent des rendements provenant des dividendes ainsi que du marché.
Les services de conseillers personnels de Vanguard ont enregistré les entrées les plus importantes, près de 40 milliards de dollars, au cours de cette période. Un porte-parole de Vanguard nous a déclaré : « Nous constatons un besoin croissant de conseils. Par exemple, alors que les baby-boomers approchent de la retraite, les investisseurs disposant de ressources en capital importantes et d’une situation financière de plus en plus complexe recherchent de l’aide. »
Le nouveau service de Vanguard, Digital Advisor, répond à la demande de jeunes investisseurs qui s’attaquent à leurs propres défis, objectifs et priorités concurrents, comme rembourser leurs dettes étudiantes tout en épargnant pour la retraite et les études de leurs enfants. Digital Advisor présentera une série d’outils de planification financière pour aider les ménages à équilibrer plusieurs objectifs financiers, à gérer leurs dettes, à décider où diriger l’augmentation des flux de trésorerie et à constituer suffisamment d’épargne d’urgence.
M1 Finance, qui propose des services d’investissement automatisés mais pas de conseil, considère que les actifs proviennent de diverses sources, notamment de nouveaux investisseurs mais également des transferts d’autres sociétés financières. “Beaucoup de nos clients viennent de maisons de courtage traditionnelles comme Fidelity, Charles Schwab ou Vanguard. D’autres viennent de robots-conseillers comme Betterment ou Wealthfront, souvent pour avoir plus de contrôle sur leurs portefeuilles”, a déclaré le PDG Brian Barnes. Barnes a déclaré que les clients viennent également de plateformes comme Robinhood ou WeBull parce qu’ils souhaitent concentrer leurs efforts sur l’investissement à long terme.
Fluctuations des marchés et respect des engagements des investisseurs
Bien que les robots-investissements et les conseils numériques existent depuis environ 20 ans sous une forme ou une autre, ce segment de marché a gagné en popularité et en élan au cours du long marché haussier qui a débuté en 2009. Les défis posés par les retombées du coronavirus et la reprise au cours des derniers mois ont envoyé un message selon lequel ils doivent rester sur la bonne voie pour empêcher leurs clients de s’enfuir. Toutes les entreprises que nous avons interrogées communiquent plus fréquemment avec leurs clients cette année, les encourageant à s’accrocher et à continuer d’investir.
Ellevest a déclaré que son équipe a immédiatement agi lorsque la pandémie a frappé, en partageant des ressources utiles et opportunes et en répondant aux questions de la communauté, notamment des ateliers et du contenu gratuits sur l’incident, la perte d’emploi et la reconstruction financière. La société a déclaré avoir enregistré des entrées mensuelles nettes pendant la pandémie, un porte-parole ayant déclaré : « Nous pensons que ce changement visant à instaurer la confiance et à éduquer le public – ainsi que nos messages cohérents sur l’investissement à long terme et la moyenne des coûts en dollars – a conduit à ce comportement.
Betterment a interrogé les investisseurs à deux reprises cette année : une première fois en mars, lorsque la pandémie a modifié la façon dont la plupart des gens travaillent, font leurs achats et voyagent, et une autre fois en juillet pour voir comment les investisseurs ont réagi au fil du temps alors que nous nous adaptions tous à la « nouvelle normalité » qui a englouti notre vie quotidienne et nos finances. le une enquête montre Les investisseurs se sentent moins stressés par leur situation financière. De plus en plus d’investisseurs ont accru leur épargne et moins nombreux ont contracté des dettes.
Un porte-parole de Personal Capital a déclaré que la stratégie d’investissement personnalisée de leur entreprise, conçue pour atteindre des objectifs à long terme et s’adapter aux hauts et aux bas des marchés, a aidé leurs clients à investir et à enrichir leurs portefeuilles. Le porte-parole a déclaré : « Un petit nombre de clients ont réévalué leur tolérance au risque pendant le ralentissement économique, mais la plupart ont très bien géré la volatilité et certains y ont vu une opportunité. Avoir un conseiller dédié a aidé de nombreux clients à mieux gérer leurs émotions. De même, les clients font un excellent travail en s’en tenant à leurs plans alors que les actions rebondissent. »
Lancement d’un nouveau robot
De nouveaux entrants sont prêts à proposer des alternatives supplémentaires, dont certaines combleront une lacune du marché tandis que d’autres créeront des plateformes entièrement nouvelles.
Résumé de l’investissement est une plateforme d’investissement automatisée axée sur le développement durable, conçue pour aider à identifier les objectifs financiers et les objectifs d’impact et à créer des portefeuilles personnalisés pour atteindre les deux en même temps. Cela comble le vide créé lors de la fermeture de Swell Investing en août 2019. Le Compendium vous permet de choisir parmi neuf domaines d’impact et vous pouvez les combiner dans un seul portefeuille.
Le pionnier est UpTrade, propose un trading automatisé d’options courtes. Le PDG Peter Seed déclare : « Le trading d’options à découvert est l’une des seules stratégies avec un avantage pour la maison. Il s’agit d’un tirage au sort 50/50. » Seed admet avoir été influencé par la philosophie adoptée par le trading par appétit, consistant à négocier de petites quantités, à vendre à découvert et à négocier fréquemment. Honnêtement, ce n’est pas ainsi que la plupart des robots-conseillers gèrent leurs investissements dans les ETF sur le long terme. Vous pourrez utiliser UpTrade par vous-même, embaucher un conseiller en investissement enregistré pour prêter attention à vos transactions (moyennant des frais) ou configurer des options d’automatisation et le laisser faire son travail.
Et maintenant ?
Ce qui est devenu clair pour moi à mesure que de nouvelles entreprises entrent dans la mêlée, c’est qu’il reste encore beaucoup de place pour que les services financiers fournissent aux investisseurs, en particulier aux entreprises les plus récentes, des moyens de comprendre leur comportement d’investissement. Et il n’existe pas d’approche universelle. Certains investisseurs souhaitent qu’un humain s’occupe de leur portefeuille, tandis que d’autres se contentent du support algorithmique. Pour ceux qui souhaitent simplement une seule application financière sur leur smartphone, il existe de nombreux robots-conseillers qui proposent des services bancaires, notamment la possibilité d’emprunter sur votre propre portefeuille.
Mais il reste encore beaucoup d’argent en marge, en espèces qui rapporte moins de 1 % par an. Il y a deux raisons courantes que j’entends souvent lorsque je demande aux gens pourquoi ils n’investissent pas : la peur et le manque de compréhension sur la manière d’investir. Rendre ces plateformes faciles à utiliser et permettre aux nouveaux clients potentiels d’avoir une idée claire de ce qu’ils obtiennent avant de devoir transmettre des informations personnelles est essentiel pour obtenir ces dollars.
Une autre idée pour générer plus de profits, lancée par certaines de mes connaissances, consiste à déplacer les liquidités excédentaires vers des crypto-monnaies, qui paient des taux d’intérêt plus élevés que les monnaies soutenues par l’État.
Lindsey Bell, Société d’investissement alliée Le stratège en chef des investissements a averti que la dynamique pourrait ralentir dans certains secteurs de l’économie et que la moitié des sociétés du S&P 500 ne se sont pas encore remises de la crise de février. Bell a constaté une évolution positive de l’indice S&P SmallCap 600, qui bat le S&P 500 en octobre 2020. « Nous surveillerons si leur croissance est une tendance durable », a déclaré Bell.
Motiver les investisseurs à créer des portefeuilles plus équilibrés est une fonction importante que les robots-conseillers peuvent assurer. Mais ils doivent le dire.
