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Toute rétrospective de 2020 tourne nécessairement autour de la pandémie, et cela est également vrai si l’on considère les impacts économiques et commerciaux. La pandémie a provoqué une volatilité des marchés comme n’importe quel événement de type cygne noir, mais la période d’incertitude liée au COVID-19 a poussé les marchés à spéculer et à réagir de manière excessive pendant la majeure partie de 2020. Même si nous nous attendons à ce que 2021 soit très différente, il vaut la peine d’examiner certaines des surprises boursières de l’année écoulée, pourquoi elles se sont produites et ce qui pourrait nous attendre au cours de la nouvelle année.
Leçon principale
- La pandémie a produit des gagnants inattendus en 2020, aidant les entreprises dont les produits de niche étaient parfaitement adaptés au confinement.
- Les entreprises technologiques sont fortement représentées dans le cercle des gagnants grâce à leur capacité à remodeler rapidement leurs modèles économiques pour répondre aux besoins de la pandémie.
- Les entreprises qui ont surpris les investisseurs en 2020 ne sont pas assurées de pouvoir poursuivre sur cette lancée dans le monde (espérons-le) post-COVID-19 de 2021.
Qu’est-ce qui fait qu’une pandémie est gagnante ?
De nombreuses actions ont connu une année 2020 difficile, même si certains des secteurs les plus durement touchés ont rebondi à mesure que davantage de vaccins sont approuvés. Cependant, pour un groupe sélectionné de titres, 2020 a été une année exceptionnelle. Certaines de ces actions étaient prometteuses avant la pandémie et ont continué à croître, d’autres ont réussi et ont marqué la pandémie en élargissant leur avantage concurrentiel, et bon nombre semblent avoir eu une chance incroyable de fournir un service qui a explosé en grande partie à cause de la pandémie. Il ne s’agit pas d’une liste complète des gagnants, mais elle couvrira les principaux thèmes de l’année.
Société Clorox (CLX)
Clorox Company (CLX) a été l’un des premiers gagnants sur le marché de la pandémie. Fabricant de produits de nettoyage et d’hygiène domestiques et commerciaux, Clorox a très bien performé en 2020. Le titre n’a pas réussi à tester les niveaux atteints par certains favoris technologiques de la pandémie, culminant à 55 % à partir d’un début de 152 $ par action en janvier et devrait terminer l’année à environ 200 $ par action pour un gain plus modeste d’environ 33 %. dans l’ensemble. C’est toujours bien au-dessus du S&P 500, qui est en passe de terminer l’année avec des gains de 11 à 14 %.
Peleton Interactive, Inc. (PTON)
Nous avons beaucoup parlé de Peleton Interactive, Inc. (PTON) et de son ascension fulgurante en 2020, passant de 30 $ par action à un sommet au-dessus de 130 $ en octobre. La nouvelle du vaccin a surpris Peleton, car l’hypothèse était que tant d’amateurs de fitness seraient attirés à nouveau au gymnase avant de se voir vendre des vélos Peleton. Cela dit, le marché a réévalué la rapidité avec laquelle les commandes médicales seront rétablies et le titre de Peleton a grimpé à 120 $.
Zoom Video Communications, Inc. (ZM)
Zoom Video Communications, Inc. (ZM) était au bon endroit au bon moment. Même avec sa chute après le vaccin, passant de plus de 500 dollars par action à environ 400 dollars, Zoom est toujours en hausse de plus de 350 % en un an alors qu’il démarrait à un peu moins de 70 dollars. Il faut reconnaître que l’entreprise s’est efforcée d’améliorer sa technologie et de répondre aux problèmes de sécurité tout au long de l’année, mettant ainsi à profit la forte croissance de ses revenus. Malheureusement pour Zoom, son succès a convaincu de plus grands concurrents tels que Microsoft Corporation (MSFT) et Google d’Alphabet Inc. (GOOG) a finalement amélioré et concentré ses efforts vidéo. Bien sûr, le retour de la culture des réunions à des réunions plus physiques est une inquiétude pour Zoom, mais le fait que Microsoft et Google les suivent est encore plus inquiétant.
Amazon.com, Inc. (AMZN)
Il est difficile de qualifier Amazon.com, Inc. (AMZN) de titre surprise. Amazon était déjà une valeur importante avant 2020, se négociant à plus de 1 800 dollars par action. Bien entendu, à mesure que les gens restent chez eux, les achats en ligne sont devenus la seule forme d’achat pour de nombreuses personnes, et Amazon gère une grande partie de cette activité. Le cours de l’action a grimpé à 3 500 dollars par action (en hausse de 80 %) et il semble qu’il terminera l’année au-dessus de 3 000 dollars par action (en hausse de plus de 60 %). Il ne fait aucun doute que la pandémie a stimulé Amazon, mais l’entreprise a montré sa capacité à se développer intelligemment. La nouvelle incursion dans les médicaments sur ordonnance n’est qu’une autre catégorie qu’Amazon envisage de dominer – même si la pandémie donne l’impression que cette décision est beaucoup plus opportune.
PayPal Holdings, Inc. (PYPL)
Comme Amazon, PayPal Holdings, Inc. (PYPL) a dépassé les attentes en 2020 grâce au commerce électronique. En entrant dans le secteur des paiements numériques, de nombreuses entreprises sont très motivées à commencer à vendre en ligne, et les paiements en ligne ont rapporté gros pour PayPal. PayPal coûtait environ 100 $/action au début de l’année et clôture désormais régulièrement au-dessus de 200 $ avec un gain de 100 %. PayPal profite également de son temps libre pour s’impliquer dans les crypto-monnaies, une autre classe d’actifs qui a suscité un intérêt pendant la pandémie. PayPal a en fait un bon historique de croissance des bénéfices et de maintien des bénéfices, contrairement à certaines autres entreprises technologiques qui ont connu une forte croissance en 2020, il est donc raisonnable de prédire que PayPal continuera d’être fort en 2021.
Tesla, Inc. (TSLA)
Il n’y a peut-être pas assez d’adjectifs pour décrire à quel point 2020 a été bonne pour Tesla, Inc. (TSLA) et cela a très peu à voir avec la pandémie. Il y a beaucoup de choses à propos de Tesla qui déroutent les investisseurs qui ont vécu la bulle technologique des années 1990. Même si l’entreprise est actuellement rentable et rejoint le S&P 500, la hausse du cours de l’action Tesla de plus de 600 % cette année semble extrême puisqu’elle ne représente encore qu’une infime partie du marché automobile. Le ratio cours/bénéfice (P/E) dont Tesla se vante aujourd’hui – plus de 1 200 fois – est tout simplement surprenant. Cela peut même atteindre des niveaux effrayants.
Conclusion
Comme mentionné, il ne s’agit pas d’une liste complète des gagnants de 2020. Nous ne mentionnons pas Apple Inc. (APPL) malgré une autre année exceptionnelle. En effet, Apple a également réalisé une croissance considérable en 2019, de sorte que les résultats de 2020 ont été moins surprenants que ceux d’Amazon étant donné l’année 2019 relativement calme d’Amazon. Il existe également des actions dont le marché s’attend à une croissance encore plus importante pendant la pandémie, comme Rockwell Automation, Inc. (ROK) et salesforce.com, inc. (CRM), conduisant à des gains plus modestes (mais battant toujours le S&P).
Plus important encore, ce n’est pas parce qu’un titre a surpris au cours de cette année très inhabituelle qu’il est probable qu’il se reproduise. Si vous envisagez l’une des actions de cette liste – et certaines valent la peine d’être prises en compte même après cette augmentation de valorisation – jetez un œil aux derniers rapports sur les bénéfices pour avoir une meilleure idée de la façon dont ils prévoient de transformer une aubaine majeure de la pandémie en bénéfices durables à l’avenir.
