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Les pêcheurs de fond ont constitué des stocks de navires de croisière et achètent des actions à un rythme rapide, spéculant que l’industrie rebondira plus tard cette année et en 2021. Des réservations saines ont renforcé cette pression d’achat, suggérant que les Américains reviendront à leurs anciennes habitudes de voyage dès que possible. Si cela est vrai, les positions prises à ces bas niveaux pourraient s’avérer largement payantes au cours des prochains trimestres.
Cependant, rien ne garantit que ces entreprises survivront, car les services secondaires et/ou les nouveaux prêts peinent à faire face à des taux élevés de consommation de trésorerie, augmentant ainsi le risque de faillite au quatrième trimestre et au-delà. Les opérateurs de navires de croisière visent actuellement à reprendre leurs activités dans la seconde moitié du troisième trimestre, mais cela est tout aussi dangereux car il suffirait d’une seule épidémie et d’une seule quarantaine pour déclencher une nouvelle vague d’annulations.
Les taux d’infection au COVID-19 diminuent progressivement à mesure que l’hémisphère Nord entre dans les mois chauds de l’été, mais l’impact saisonnier du virus devient plus apparent, avec une deuxième vague probable avec la baisse des températures en septembre et octobre. Aucune de ces sociétés ne dispose des liquidités nécessaires pour survivre jusqu’au printemps 2021 sans au moins des revenus limités, ce qui fait douter de l’opportunité d’acheter ces actions dès maintenant.
L’indice sectoriel cumulé a également légèrement augmenté depuis mars, certaines composantes revenant à leurs niveaux d’avant-crise, mais les offres secondaires ont été en partie responsables de la hausse, de nouvelles valeurs remplissant le portefeuille. Cette dilution affaiblira les bénéfices potentiels au cours des prochains trimestres, car le nombre plus élevé d’actions en circulation et en circulation signifie que chaque action individuelle vaut moins que le même prix il y a quelques mois à peine, ce qui rendra plus difficile l’augmentation des prix pour atteindre des niveaux compétitifs.
Carnival Corporation & Plc (CCL) a culminé avant la crise actuelle, atteignant un sommet historique de 72,70 $ en février 2018 et entrant dans une baisse qui a produit des sommets plus bas en février 2020, juste avant une spirale de quasi-mort qui a envoyé les actions à un plus bas de 17 ans à un chiffre. La vente a brisé le support des plus bas de 1999, 2001 et 2009, établissant une nouvelle résistance entre le milieu et le haut de l’adolescence. La reprise qui a suivi a culminé à 17,07 dollars une semaine plus tard et est restée stable au cours des deux derniers mois.
L’oscillateur stochastique mensuel tente d’entrer dans un cycle d’achat tandis que l’indicateur d’accumulation de distribution de volume en solde (OBV) quotidien a atteint un niveau record quelques semaines seulement après que la société a lancé une offre secondaire de 62,5 millions d’actions. Dans l’ensemble, cette action sur les prix ressemble à un triangle de maintien à un niveau de résistance élevé pendant que les acteurs du marché attendent de voir si la société peut reprendre ses activités cet été.
Royal Caribbean Cruises LLC (RCL) a atteint un sommet historique à 135,65 $ en février 2018 et est entré dans une fourchette de négociation avec un support supérieur à 80 $. Une tentative de cassure en janvier 2020 n’a pas réussi à s’approcher à moins de 60 cents du sommet précédent, entraînant une baisse verticale qui a envoyé les actions à un plus bas de huit ans dans la tranche supérieure de l’adolescence le 18 mars. Le rallye qui a suivi a également culminé une semaine plus tard, avec une résistance proche de 50 $ plafonnant deux replis au cours des deux derniers mois.
Les actions oscillent juste en dessous des plus hauts de mars, proches de la résistance EMA à 50 jours. Contrairement à Carnival, Royal Caribbean n’a dépassé qu’un seul niveau de soutien à long terme, à son plus bas niveau de 2016, au milieu des années 60. OBV a également atteint un niveau record, mais jusqu’à présent, la société n’a pas émis d’offre secondaire, s’appuyant plutôt sur des niveaux d’endettement plus élevés. Un autre rallye est possible avec ces données, atteignant peut-être la résistance au plus bas cassé de 2016.
Conclusion
Les pêcheurs de fond accumulent les stocks des navires de croisière, pariant sur une reprise plus tard cette année et en 2021.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
