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Une option est un dérivé ou un contrat financier qui donne à son détenteur le droit (mais pas l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix convenu avant une date future spécifiée, appelée date d’expiration.
Les actifs peuvent inclure des actions, des obligations, des devises, des indices, des taux d’intérêt et des matières premières. Les contrats d’options représentent généralement 100 unités ou actions de l’actif sous-jacent.
Les options sont flexibles et obligent l’acheteur à payer une prime pour les droits décrits dans le contrat. Les droits dépendent du type d’options détenu par l’investisseur.
Par exemple, le détenteur d’une option d’achat a le droit d’acheter l’actif sous-jacent à un prix convenu avant la date d’expiration. En revanche, une option de vente donne à son détenteur le droit de vendre l’actif à un prix avant la date d’expiration.
Les options sont négociées pour de nombreuses raisons. Par exemple, les spéculateurs les utilisent pour prendre des positions à effet de levier sur le titre ou l’actif sous-jacent à un coût inférieur à celui de l’achat réel du titre. En conséquence, le recours aux options a considérablement augmenté pour permettre de réaliser des bénéfices ou de se protéger contre les fluctuations volatiles des cours des actions.
Leçon principale
- Une option est un contrat qui donne à son détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix déterminé avant une certaine date.
- L’exercice d’une option signifie que l’investisseur peut acheter ou vendre l’actif sous-jacent à un prix convenu.
- L’investisseur doit déclarer à la société de bourse son intention d’exercer l’option.
- La société de compensation d’options est informée et la livre à la chambre de compensation, qui met l’option à la disposition du client qui a écrit (mais n’a pas couvert) l’option.
- Les options américaines et européennes peuvent être exercées, vendues ou expirer sans valeur à la date d’expiration.
Comment fonctionnent les options d’exercice
Exercer une option signifie simplement acheter ou vendre l’actif sous-jacent au prix convenu dans le contrat. Ce prix d’exercice est utilisé pour exécuter la transaction quel que soit le prix de marché de l’actif au moment de l’expiration de l’option. N’oubliez pas que le détenteur de l’option a le droit d’exercer son option mais n’est pas obligé de le faire.
Il existe généralement une procédure à suivre lorsqu’un investisseur souhaite exercer un contrat d’option. L’investisseur doit aviser sa société de bourse qu’il souhaite exercer son contrat d’options. La Société a envoyé un avis à Options Clearing Corporation (OCC).
L’organisation choisit un centre d’échange aléatoire auquel envoyer des notifications. L’entreprise est responsable de l’attribution des options aux clients. Le client doit noter ce choix mais ne peut pas le mentionner.
Exercer l’option à la date d’expiration
Il existe deux types d’options : les contrats d’options américains et les contrats d’options européens. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment jusqu’à la date d’expiration de l’option. Toutefois, les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.
Étant donné que la date d’expiration est généralement spécifiée par un mois seulement, une date spécifique spécifiée dans le mois d’expiration est utilisée comme date limite exacte. Pour les deux types d’options, cette expiration est le troisième vendredi du mois d’expiration. Les investisseurs ont généralement jusqu’à 16 h 30 (heure du Pacifique) le troisième vendredi du mois pour demander à leur courtier d’exercer une option.
Les options peuvent expirer dans la monnaie (ITM) ou hors de la monnaie (OTM). Des gains rentables peuvent être réalisés alors que les options OTM finissent par devenir sans valeur. Les options d’achat sont rentables lorsque le prix d’exercice est inférieur au prix de l’actif sous-jacent. Une option de vente est rentable lorsque le prix de l’actif sous-jacent est inférieur au prix d’exercice. L’inverse est également vrai pour les options d’achat et de vente hors de la monnaie.
Que signifie faire de l’exercice à l’expiration ?
L’exercice de l’option à la date d’expiration signifie que l’investisseur exerce pleinement ses droits au titre du contrat. Ainsi, un détenteur d’option d’achat peut acheter l’actif sous-jacent tandis qu’un détenteur d’option de vente peut vendre l’option sous-jacente lorsqu’il exerce le contrat à l’expiration.
Que se passe-t-il à la date d’expiration de l’option ?
Le prix d’exercice peut être supérieur ou inférieur au prix du titre sous-jacent. À l’expiration, l’investisseur dispose de plusieurs options, notamment vendre l’option, exercer l’option ou laisser le contrat expirer sans valeur. Cependant, rappelez-vous que si l’option a une valeur monétaire (même un centime), le courtier exercera automatiquement l’option. C’est à moins que le détenteur de l’option ne lui demande de ne pas le faire.
Certaines options peuvent-elles être exercées uniquement à leur date d’expiration ?
Les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration. En revanche, les options américaines et bermudiennes peuvent être exercées à tout moment, au plus tard à leur date d’expiration.
Puis-je encaisser une option avant la date d’expiration ?
Vous ne pouvez retirer les options américaines qu’avant la date d’expiration. Ces options peuvent également être exercées à leur expiration. Les options des Bermudes, qui sont un autre type d’option américaine, peuvent également être exercées à tout moment. Toutefois, les options européennes ne peuvent être exercées qu’à leur expiration.
Conclusion
Les options sont des contrats dérivés qui donnent au détenteur le droit (mais pas l’obligation) d’acheter et de vendre un actif à un prix déterminé dans un délai précis, utilisé à des fins de couverture ou de spéculation. Les options doivent être exercées pour être utilisées mais doivent avoir une date d’expiration.
Les règles d’exercice dépendent du type d’option. Les options américaines sont plus flexibles et peuvent être exercées à tout moment jusqu’à la date d’expiration, tandis que les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.
