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Leçon principale
- Le président élu Donald Trump a déclaré qu’il souhaitait avoir plus d’influence sur la politique de la Réserve fédérale, mais a déclaré ce week-end qu’il ne demanderait pas au président de la Fed, Jerome Powell, de démissionner.
- Cependant, Trump peut façonner la politique monétaire en le nommant au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale.
- Trump devra peut-être attendre 2026 avant de pouvoir apporter des changements au Conseil de la Réserve fédérale, où il aura la possibilité de nommer un nouveau gouverneur en janvier et un nouveau président en mai de la même année.
Le président élu Donald Trump a exprimé son désir de davantage de contrôle sur la politique monétaire. Y arriver peut prendre un certain temps.
Trump a déclaré ce week-end qu’il ne chercherait pas à destituer le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, de ses fonctions avant la fin de son mandat, mais cela ne signifie pas que le futur président n’aura pas la possibilité d’influencer la banque centrale. Certains postes au sein du Conseil des gouverneurs de la Fed – qui vote sur la politique monétaire et supervise le système bancaire central – seront pourvus au cours du mandat de quatre ans de Trump.
Cependant, la première occasion pour Trump de nommer un nouveau gouverneur ne se présentera probablement pas tout de suite. En supposant qu’aucun membre ne démissionne avant l’expiration de son mandat, sa première opportunité de nommer de nouveaux membres au conseil d’administration de la Fed se présentera début 2026.
Quelles sont les règles entourant les nominations à la Réserve fédérale ?
Le président peut nommer de nouveaux membres au Conseil de la Réserve fédérale à l’expiration du mandat de 14 ans du gouverneur, sous réserve de l’approbation du Sénat. Deux des sept membres actuels sont des candidats issus du premier mandat de Trump : les gouverneurs Michelle Bowman et Christopher Waller.
Les gouverneurs ne sont qu’une partie de l’organe votant qui constitue le comité d’élaboration des politiques de la Fed. Les électeurs restants du Comité de l’Open Market de la Réserve fédérale (FOMC) sont un groupe tournant de présidents de banques régionales qui sont embauchés par les banques elles-mêmes, puis approuvés par le Conseil des gouverneurs.
“La meilleure manière pour le président d’influencer la Fed est par ses nominations, sa nomination au Conseil de la Réserve fédérale”, a déclaré Jay Bryson, économiste en chef de Wells Fargo, lors d’une conférence de presse avant les élections. “Mais vous savez, si c’est considéré comme un véritable copain ou simplement comme une sorte de nomination politique, j’ai le sentiment qu’il y a encore toutes sortes de sénateurs institutionnels qui pourraient ne pas voter pour pouvoir faire cela.”
Quel mandat est sur le point d’expirer ?
Le mandat de la gouverneure Adriana Kugler expire en janvier 2026. Kugler a terminé le mandat initialement détenu par Lael Brainard, qui a démissionné de la Fed pour devenir directrice du Conseil économique national du président Joe Biden. Étant donné que Kugler a servi un mandat inachevé, elle pourrait être reconduite dans ses fonctions et servir pendant 14 ans.
La prochaine opportunité pour Trump d’influencer la Réserve fédérale pourrait aussi être la plus importante : un changement de direction. Les mandats du président et du vice-président sont plus courts que le mandat complet du gouverneur membre, de sorte que ces postes doivent généralement être pourvus avant que le gouverneur ne quitte le conseil.
Par exemple, le mandat de Jerome Powell en tant que président de la Réserve fédérale se termine en mai 2026. Cependant, son mandat au conseil d’administration dure jusqu’en 2028. Cela fait 76 ans qu’un président n’a pas accompli un mandat complet après l’expiration de sa présidence.
“Je veux juste dire que je vais certainement remplir le reste de mon mandat en tant que président et c’est vraiment tout ce que j’ai décidé”, a déclaré Powell lors d’un événement en novembre à Dallas.
Trump aura également l’occasion d’influencer la politique lorsque le mandat de quatre ans du vice-président de la Fed, Michael Barr, expirera en juillet 2026 et que le mandat du gouverneur Phillip Jefferson en tant que vice-président prendra fin en septembre 2027. Même si les occupants actuels de ces postes restent au conseil d’administration pour terminer leur mandat de gouverneur, leurs dirigeants successeurs pourraient avoir une influence dans la définition de l’orientation de la politique monétaire et l’exprimer au public.
