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Une vague de hausse des prix du Bitcoin (BTCUSD) a fait grimper le cours des actions des sociétés minières Bitcoin.
Aucune société minière de crypto-monnaie n’a été cotée en bourse lors de la course haussière du Bitcoin en 2017. Cette fois, la situation est différente. Au cours du mois dernier seulement, les cours des actions des sociétés minières Bitcoin Riot Blockchain, Inc. (RIOT) et Marathon Patent Group, Inc. (MARA) ont augmenté respectivement de 145 % et 332 %. Canaan Inc., basée en Chine (CAN), a vu ses prix augmenter de 91 % au cours de la même période.
Leçon principale
- Les cours des actions des sociétés minières Bitcoin ont augmenté parallèlement à la hausse du prix du Bitcoin.
- Le lien étroit entre le prix du Bitcoin et les sociétés minières ne peut cacher la mauvaise situation financière et de gestion.
Pourquoi les prix des mineurs de Bitcoin augmentent-ils ?
Étant donné que Bitcoin et les crypto-monnaies constituent une nouvelle classe d’actifs, la valorisation de ces sociétés dépend de la demande pour l’actif sur le marché plutôt que des fondamentaux de leur entreprise. Des prix plus élevés signifient des marges bénéficiaires plus élevées pour ces entreprises.
Bien que les partisans du Bitcoin affirment que n’importe qui peut l’exploiter, l’écosystème minier des cryptomonnaies dominé par la tenue industrielle. Cela s’explique principalement par les coûts importants d’électricité et d’équipement associés à cette activité. Le niveau de difficulté variable dans le temps de l’algorithme utilisé pour attribuer le Bitcoin augmente également les chiffres de consommation d’énergie. En dessous d’un certain seuil de prix, le minage de Bitcoin en devient un opérations non durables pour les mineurs individuels et les petites fermes minières pendant les périodes difficiles où les prix des cryptomonnaies fluctuent considérablement.
Les sociétés minières de crypto-monnaie réduisent leurs coûts fixes en achetant des équipements en gros et en opérant à grande échelle pour économiser sur les coûts d’électricité. Ces stratégies les aident à éviter les pertes lorsque les prix baissent. L’inverse se produit également : la rentabilité du minage de Bitcoin augmente à mesure que le prix du Bitcoin (et des autres crypto-monnaies) augmente.
En mars de l’année dernière, lorsque le confinement dû à la pandémie mondiale a été annoncé, Riot Blockchain et Marathon Patent Group étaient des penny stocks. Depuis lors, Bitcoin est devenu une protection contre l’instabilité macroéconomique et les investisseurs institutionnels ont fait appel. Alors que la valeur du Bitcoin est montée en flèche, les cours des actions de Riot et Marathon ont également augmenté respectivement de 2 627 % et 2 670 % depuis mars. Sans surprise, ces sociétés ont annoncé de nouveaux investissements dans l’équipement minier et l’expansion de leurs opérations lors de leurs dernières publications de résultats.
Les mineurs de Bitcoin devraient-ils acheter ?
L’inconvénient de la dynamique actuelle des prix pour les mineurs de Bitcoin est que les valorisations s’effondrent à mesure que les prix du Bitcoin baissent. Par exemple, Marathon Patent et Riot Blockchain ont enregistré des pertes et le cours de leurs actions est resté stable pendant la majeure partie de 2019 alors que Bitcoin avait du mal à sortir du coma des prix.
Cependant, le couplage étroit entre le prix du Bitcoin et les valorisations boursières des sociétés minières de cryptomonnaie ne cache pas de mauvaises situations financières ou de gestion. Par exemple, les investisseurs épuisé Canaan a partagé ses actions au dernier trimestre dans un contexte de hausse des prix du Bitcoin après que la société a signalé une perte trimestrielle et dévalorisé ses stocks.
Il y a aussi le fait que Bitcoin, la plus lucrative de toutes les crypto-monnaies, dispose d’une offre limitée à 21 millions. Les mineurs devront se tourner vers des sources de revenus alternatives, telles que les transactions sur la blockchain Bitcoin, pour maintenir leurs bénéfices.
