Les marchés boursiers mondiaux se sont effondrés à cause des inquiétudes liées à Evergrande en Chine

Les marchés boursiers ont chuté et le prix du Bitcoin (BTCUSD) a chuté lundi matin en raison des craintes de faillite du China Evergrande Group (EGRNF), le géant chinois de l’immobilier et le promoteur immobilier le plus endetté au monde. Les investisseurs, craignant une contagion similaire à celle qui a englouti l’économie mondiale lors de la crise immobilière de 2008, ont réduit leur risque et vendu toutes leurs actions.

Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a perdu 500 points, sa plus forte baisse depuis juillet, après l’ouverture. Une situation similaire s’est produite à l’indice FTSE 100 de Londres, qui a connu une forte baisse, tombant en dessous de 7 000 pour la première fois depuis juillet. L’indice Stoxx Europe 600 a chuté de 2,1% et l’indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 4% au cours des échanges.

Pendant ce temps, le prix du Bitcoin a chuté de 10 % sur une période de 24 heures pour atteindre 42 500 $ lundi matin. La crypto-monnaie est considérée par ses partisans comme un refuge contre les troubles mondiaux. À 15h10 UTC, Bitcoin a changé de mains à 43 651,48 $, en baisse de 8 % par rapport au prix de la veille.

Le géant du logement a fait faillite

Les inquiétudes des investisseurs se concentrent sur le sort du promoteur immobilier chinois China Evergrande. La société basée à Guangzhou est l’une des plus grandes sociétés immobilières de Chine. Une grande partie de sa croissance a été financée par une lourde dette. Elle emprunte par exemple auprès de banques et d’institutions financières et vend des obligations à des taux d’intérêt à deux chiffres à des investisseurs internationaux. Elle délivre également des papiers commerciaux aux entrepreneurs et aux fournisseurs de matériaux de construction contre paiement.

Selon le rapport, China Evergrande doit environ 300 milliards de dollars – soit environ 6 % de la dette totale du secteur immobilier chinois – à ses créanciers, investisseurs et autres parties prenantes. Sur ce montant, 89 milliards de dollars sont constitués de prêts et d’obligations, et 120 millions de dollars sont des intérêts payables sur deux obligations cette semaine.

Le ralentissement du marché immobilier surchauffé en Chine cette année a entraîné un ralentissement des ventes, ce qui rend difficile pour China Evergrande de payer ses fournisseurs. La pression s’accentue depuis plusieurs mois sur le secteur immobilier chinois et Evergrande est devenu un brillant exemple des niveaux d’endettement excessifs actuellement présents dans le secteur. Des manifestations ont eu lieu devant ses bureaux et les agences de notation ont dégradé la qualité de sa dette. Les banques chinoises ont également cessé d’accorder des prêts aux consommateurs pour les propriétés inachevées d’Evergrande.

Un rapport du Wall Street Journal sur l’entreprise détaille les méthodes innovantes qu’Evergrande utilise pour rembourser ses créanciers. Par exemple, ils ont payé à un vendeur une dette d’une valeur de 34 millions de dollars sur trois propriétés inachevées. Evergrande elle-même a mis en garde les investisseurs contre la possibilité d’un défaut de paiement. Le cours de son action a chuté de 87 % depuis le début de l’année, à 2,28 dollars.

Impact du défaut d’Evergrande sur les marchés traditionnels et Bitcoin

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Selon la plupart des évaluations, Evergrande est un géant de l’économie chinoise. En plus de l’immobilier, la société compte également des sociétés spécialisées dans les voitures électriques, les soins de santé, les produits de consommation et l’industrie du divertissement, entre autres. Selon le site Internet de l’entreprise, l’entreprise emploie directement 200 000 personnes et crée plus de 3,8 millions d’emplois.

Compte tenu de sa taille, les difficultés de l’entreprise pourraient entraîner un ralentissement du secteur immobilier et avoir un effet domino sur l’économie chinoise et par extension sur l’économie mondiale. Certains rapports récents sur Evergrande ont qualifié le défaut potentiel de « moment Lehman », en référence au moment où la célèbre banque s’est effondrée et a déclenché une série d’événements qui ont conduit à une récession économique mondiale.

Mais les analystes estiment que la probabilité d’un échec généralisé dans toutes les économies est peu probable. Simon MacAdam, analyste principal chez Capital Economics, a écrit que « même un effondrement chaotique d’Evergrande » aurait peu d’impact mondial au-delà du chaos du marché. « Même s’il s’agit du premier des nombreux promoteurs immobiliers à faire faillite en Chine, nous doutons qu’il y ait un faux pas politique qui entraînerait une chute de l’économie du pays », a-t-il écrit.

Natixis, une banque d’investissement, a écrit que la possibilité d’un « risque systémique » dans l’économie chinoise est peu probable, car le gouvernement chinois s’efforcera probablement de prévenir une telle situation et d’éviter des conséquences négatives avant le Congrès national du Parti communiste chinois de 2022.

Neil Wilson, analyste chez Markets.com, a déclaré à Barrons que la vente massive actuelle n’est pas un moment Lehman. “Ce que nous constatons aujourd’hui, c’est comment le risque est progressivement puis soudainement intégré dans les prix. C’est certainement la principale cause d’inquiétude des investisseurs en ce moment et il est possible que nous assistions à de nouvelles pertes avant que la baisse ne soit finalement intégrée”, a-t-il déclaré.

Pour Bitcoin, sa réputation de valeur refuge est une nouvelle fois menacée. Les partisans des crypto-monnaies vantent depuis longtemps, sans grande preuve, l’absence de corrélation des prix entre les marchés traditionnels et les crypto-monnaies comme raison pour laquelle les investisseurs investissent leur argent dans cette classe d’actifs.

Selon Leah Wald, PDG de la société d’actifs cryptographiques Valkyrie Investments, la vente massive d’aujourd’hui s’est produite parce que les traders ont retiré de l’argent de leurs actifs les plus risqués pour couvrir les appels de marge ou attendaient que le marché se calme. “Si Bitcoin a une chance de devenir une valeur refuge ou de l’or numérique, alors que les entreprises américaines signalent également que leurs rapports sur les résultats révéleront de mauvais résultats, cela semble être le moment”, a déclaré Wald à CNBC. Les prix du Bitcoin ont de nouveau dépassé les 50 000 dollars ce mois-ci, pour ensuite chuter à nouveau après que le chef de la SEC a réitéré son appel à davantage de réglementation de la crypto-monnaie du « Far West ».

Même si la Chine a sauvé des entreprises en difficulté dans le passé, un plan de sauvetage avec l’argent du gouvernement n’est peut-être pas à la portée d’Evergrande. Les autorités ont rejeté un précédent plaidoyer du fondateur de l’entreprise, Hui Ka Yan. Une issue plus probable serait la restructuration de la dette. Selon un rapport de Bloomberg, le gouvernement chinois est en train de constituer une équipe d’experts comptables et juridiques pour enquêter sur les finances d’Evergrande et élaborer un plan de restructuration des débiteurs.