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Les investisseurs ont réussi à surmonter l’incertitude entourant l’élection présidentielle américaine, ce qui a fait grimper tous les indices boursiers. Les résultats étant toujours en jeu, les investisseurs ont afflué vers des secteurs comme la technologie et les soins de santé, convaincus que les quatre prochaines années d’un Congrès divisé continueront à générer des rendements (voir plus ci-dessous).
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L’indice Nasdaq a enregistré son meilleur gain quotidien en sept mois alors que le spectre d’impôts élevés s’est estompé et que l’adoption de la proposition 22 de la Californie a donné le feu vert. Les valeurs financières et industrielles ont chuté alors que la perspective d’un projet de relance important dans un avenir très proche s’est également atténuée. Les rendements du Trésor américain ont chuté pour la même raison, alors que les investisseurs se sont précipités vers les valeurs de croissance des secteurs de la technologie et de la santé.
Nous avons dit qu’il y aurait de grands risques dans les jours à venir et aujourd’hui en est un bon exemple. Les élections étant encore indécises, tout ce qui apparaît aujourd’hui pourrait échouer demain.
Il suffit de demander à tous ceux qui pariaient sur l’issue de la course présidentielle d’hier soir.
Un Congrès divisé est bon pour les actions
Avec la forte probabilité que le Sénat et la Chambre des représentants des États-Unis restent divisés quel que soit le vainqueur du Bureau Ovale, les investisseurs peuvent se tourner vers l’histoire récente pour voir que cela pourrait être bénéfique pour les cours boursiers. Selon LPL Financial, un Congrès divisé s’en sort bien mieux qu’un Congrès dominé par l’un des partis (graphique ci-dessus). De plus, au cours des années où le Congrès a été divisé, les stocks ont été 10 fois plus élevés dans le passé, et 2020 sera probablement la 11e année consécutive.
En théorie, les deux parties examineraient conjointement des questions telles que les taxes et la réglementation. Cela se déroule sous nos yeux, alors même que l’élection présidentielle reste indécise.
Entreprises technologiques et concerts
Les gagnants incontestés de cette élection indécise sont les valeurs technologiques et de santé, et un Congrès divisé est exactement ce qu’ils recherchent.
Les temps favorables aux impôts se poursuivent
Les valeurs technologiques, qui ont été le moteur de la hausse des marchés boursiers tout au long de l’année et même de la dernière décennie, ont bénéficié des réductions d’impôts du président Trump en 2017. Même si Joe Biden remporte les élections, le Sénat tentera de bloquer la hausse de l’impôt sur les sociétés qu’il a promise pendant sa campagne. C’est une grande nouvelle pour les actions FAAMG et leurs amis.
Proposition 22 adoptée
De plus, l’adoption de la proposition 22 en Californie, qui permet aux entreprises de l’économie des petits boulots comme Uber et Lyft de classer leurs chauffeurs comme sous-traitants, ouvre la voie à davantage d’entreprises technologiques pour employer davantage de sous-traitants au lieu d’employés à temps plein. C’est ce résultat électoral qu’espèrent les entreprises technologiques, ainsi que des taux d’imposition uniformes dans un avenir proche.
Diviser les soins de santé
Un Congrès divisé, c’est exactement ce à quoi s’attendent les caisses d’assurance maladie. Le président Trump s’est engagé à éliminer l’Obamacare au cours des quatre dernières années, mais les démocrates de la Chambre des représentants l’ont bloqué et l’arrêteront probablement à nouveau s’il est réélu. Joe Biden a promis de l’élargir, ce qui sera également confronté à de nombreux défis s’il est élu. Quoi qu’il en soit, le pire scénario pour les assureurs maladie comme United Health (UNH), Anthem Health (ANTM) et Cigna (CI) est peu probable. Aujourd’hui, ils ont enregistré d’énormes gains et UNH et ANTM ont atteint des niveaux records.
Les stocks des hôpitaux ont chuté
Les actions hospitalières, comme Tenet (THC) et Universal Health Services (UHS), pourraient bénéficier du démantèlement d’Obamacare, car l’élimination des exigences d’assurance qu’il a inscrites dans la loi signifie davantage de paiements directs aux hôpitaux.
Certes, il reste encore de nombreuses questions sans réponse sur cette élection et ses résultats potentiels, de sorte que ces fluctuations d’un jour dans l’industrie sont au premier rang des risques. Il y en aura beaucoup dans les prochains jours.
Les investisseurs en marijuana semblent stupéfaits et confus
Nous aurions pu nous attendre à un plus grand buzz de la part des investisseurs dans le cannabis, étant donné que le New Jersey, l’Arizona, le Dakota du Sud et le Montana ont approuvé des mesures électorales pour légaliser la marijuana à des fins récréatives. Mais la plupart des principaux titres de cannabis, notamment Tilray (TLRY), Aurora (ACB) et Cronos (CRON), se sont fortement vendus aujourd’hui.
Il pourrait s’agir d’investisseurs qui achètent la rumeur et vendent la nouvelle, comme nous l’avons vu à plusieurs reprises dans le secteur du cannabis. Ou bien les investisseurs attendent de voir si Joe Biden remportera la Maison Blanche et tiendra sa promesse de légaliser la marijuana.
