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Les investisseurs individuels s’appuient sur le célèbre aphorisme de Warren Buffett : “Soyez craintif quand les autres sont avares et avare quand les autres ont peur”, malgré une forte correction des marchés américains depuis fin février. Selon les données commerciales de Fidelity Investments et Vanguard, deux des plus grandes maisons de courtage au service des investisseurs particuliers, leurs clients n’ont montré aucun signe de panique et ont ajouté des actions à leurs portefeuilles dans un contexte de forte liquidation du marché. Le marché a fait chuter le S&P 500 de près de 20 % par rapport à son sommet atteint le 19 février. Ceci, malgré les inquiétudes persistantes quant à l’ampleur et à la gravité de l’impact économique du coronavirus, qui est désormais officiellement considéré comme une pandémie mondiale par l’Organisation mondiale de la santé..
Alors que les équipes de recherche des plus grandes banques mondiales prédisaient une récession et la fin de l’un des plus longs marchés haussiers de l’histoire, la majorité des clients de Vanguard, qui gère plus de 5 600 milliards de dollars, ont transféré leur argent vers des actions plutôt que vers des titres à revenu fixe, y compris des liquidités, selon Charles Kurtz, porte-parole de la société. Kurtz a également déclaré que même si l’activité commerciale a presque doublé au cours des deux dernières semaines, en termes absolus, elle reste modeste. Environ 1 % des ménages américains de Vanguard ont effectué des transactions quotidiennement au cours des deux dernières semaines ; Kurtz a déclaré qu’une journée typique est de 0,4 %.
Fidelity Investments, qui gère 2 400 milliards de dollars d’actifs, a signalé une augmentation similaire des achats d’actions de ses clients. Fidelity a enregistré un ratio achat/vente de 2,11 pour 1 sur l’action le lundi 9 mars, malgré une baisse du marché américain de plus de 7 %. Fidelity a également signalé 57 % de connexions en plus chez Fidelity que la moyenne le lundi au cours des 12 derniers mois, selon Robert Beauregard, porte-parole de l’entreprise.
Qu’achètent les investisseurs ?
Lorsque les marchés sont touchés par la volatilité, les investisseurs de Fidelity, qui publie l’information, sont les plus activement négociés.À chaque séance de négociation, les actions et les ETF ont été inondés de certaines des actions les plus populaires comme Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) et Disney (DIS), car ces actions à grande capitalisation ont vu leurs actions chuter par rapport à des niveaux records. Mais ils achètent également une variété d’ETF qui suivent des indices majeurs comme le SPDR (SPY) de State Street et le QQQ (QQQ) Trust Series d’Invesco, un ETF populaire qui suit le Nasdaq 100. Certains investisseurs ont même tenté de profiter de la forte volatilité du marché en achetant des actions de l’ETF, TVIX, un produit à volatilité 2x courte qui a grimpé en flèche alors que les prix ont augmenté et baissé rapidement récemment.
Certains investisseurs audacieux achètent même des actions de compagnies aériennes en difficulté comme American Airlines et le constructeur aéronautique Boeing. Les compagnies aériennes ont été particulièrement touchées car le coronavirus a suspendu les voyages à destination et en provenance de plusieurs pays et les passagers ont annulé ou reporté leurs projets de voyage en raison de la pandémie.
Le problème du market timing
Même s’il est passionnant de voir des investisseurs individuels s’aventurer dans des eaux troubles, il est presque impossible de synchroniser le marché et d’espérer y parvenir. Le coronavirus a entraîné une série de défis nouveaux et sans précédent auxquels l’économie mondiale interconnectée n’a jamais été confrontée auparavant. Les fluctuations du marché ont été brutales ces dernières semaines et juste au moment où il semblait que le fond avait été atteint, le marché s’est encore plus effondré.
Les investisseurs individuels n’ont plus autant d’influence sur l’évolution du marché qu’auparavant. Selon Goldman Sachs, bien que nous détenions environ 34 % du marché boursier public de 48 000 milliards de dollars, directement ou par l’intermédiaire de régimes à cotisations définies comme les IRA et les 401(k), les investisseurs institutionnels, les fonds de pension et les gouvernements détiennent des actions plus importantes et ont un plus grand impact. Bon nombre des plus grands gestionnaires de fonds et banques de la planète s’appuient également sur le trading algorithmique qui leur permet d’exécuter des transactions sur plusieurs millions d’actions en moins d’une seconde, ce qui a contribué à la récente volatilité.
Les investisseurs individuels ont du mal à capter les grandes vagues créées par les institutions et leurs logiciels ultra-rapides. Cependant, ils ont une meilleure compréhension de leurs risques financiers et sont habilités à prendre leurs propres décisions d’investissement et à agir par l’intermédiaire de leur courtier en ligne ou de leur robot-conseiller. Qu’ils aient calculé l’heure correctement ou non sera jugé par l’avenir. Mais ils les créent au milieu d’une des ventes massives de marchés les plus volatiles et les plus rapides de l’histoire.
Acheteur, méfiez-vous.
