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Le Nasdaq 100 et les grandes valeurs technologiques pourraient terminer l’année en hausse malgré les vents contraires commerciaux et économiques qui ont assombri les perspectives à long terme des icônes les plus rentables de la Silicon Valley. Bien qu’une large hausse soit possible, une sélection prudente des titres peut s’avérer nécessaire pour générer les rendements à court terme les plus sains dans un contexte de tendances macro baissières. Des compétences en timing de marché peuvent également être nécessaires, car 2020 pourrait être une mauvaise année pour détenir des actions.
Une forte évolution des prix pourrait raviver les prévisions de marché haussier, mais cela semble être davantage un phénomène à court terme, alors que les stars techniques se préparent à un rallye rapide. Premièrement, nous sommes désormais entrés dans la période la plus positive de l’année pour les grandes valeurs technologiques, après être sorties d’une période traditionnellement faible avec peu ou pas de baisse. Cette poussée ne se produit pas chaque année, comme nous l’avons découvert en 2018, mais une Fed accommodante et une décélération des tensions commerciales pourraient accroître l’appétit pour le risque à court terme.
Math brandit également le drapeau vert pour soutenir le rallye technologique de fin d’année. Alors que le Nasdaq 100 n’a augmenté que de 10 % au cours des 12 derniers mois, les rendements de 2019 s’établissent à un niveau beaucoup plus sain de 24 % en raison de l’évolution des prix en forme de V après la crise de décembre 2018. Les gestionnaires de portefeuille protégeront ces gains à tout prix pour montrer à leurs clients qu’ils prennent les bonnes décisions dans un environnement difficile, tout en prévoyant également une amélioration des conditions pour faire remonter les prix de la mi-novembre à la fin de l’année.
L’évolution positive des prix du Dow, Apple Inc. (AAPL) est une autre bonne raison d’être optimiste à l’égard des grandes technologies en ce moment, atteignant un sommet historique la semaine dernière malgré les inquiétudes légitimes concernant les ventes d’iPhone au troisième trimestre et l’impact des tarifs douaniers chinois. Ce rallye pourrait annoncer des percées similaires dans d’autres composants technologiques relativement solides, notamment Microsoft Corporation (MSFT).
Les actions de puces ressemblent aux jokers de cette équation, l’indice PHLX Semiconductor (SOX) ayant étonnamment bien résisté au cours de ce rapide ralentissement estival. L’indice teste une cassure historique au-dessus de son plus haut de 2000 depuis plus de 18 mois et n’a désormais besoin que de 30 points de hausse pour confirmer le rallye et préparer le terrain pour des rendements exceptionnels en 2020. KLA Corporation (KLAC) et Lam Research Corporation (LRCX) semblent être les meilleurs choix de ce groupe pour le quatrième trimestre et au-delà.
Graphique hebdomadaire QQQ (2015 – 2019)
L’Invesco QQQ Trust (QQQ) a bouclé l’aller-retour jusqu’à son plus haut de 2000, à 120 dollars, en 2016 et a explosé, entrant dans une forte tendance haussière qui s’est arrêtée au-dessus de 185 dollars au troisième trimestre 2018. Depuis lors, il a atteint deux sommets supérieurs à la notion, tandis que trois replis depuis décembre ont connu des creux plus élevés. Dans l’ensemble, l’action des prix a dessiné une configuration en coin ascendant qui teste un nouveau support au sommet de 2018.
La résistance du coin se situe actuellement à 300 $, ce qui marque également une résistance psychologique ainsi que l’extension de Fibonacci à 1,272 de la baisse d’octobre à décembre. Cet alignement pourrait marquer la destination finale du fonds d’ici la fin de l’année, tout en mettant également en place la configuration de négociation pour 2020 pour une cassure en coin soutenant un nouveau rallye. Toutefois, il serait imprudent de se limiter à ce résultat étant donné la nature à court terme de la reprise actuelle.
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) met également en garde les acteurs du marché contre l’utilisation de stratégies de timing agressives. Il a culminé en mars 2018, a surperformé le prix et est tombé à son plus bas niveau depuis deux ans en décembre. L’intérêt acheteur au troisième trimestre 2019 a produit deux tentatives de cassure infructueuses, tandis que la distribution d’octobre testait un support sur sept mois. Même si l’OBV semble baissier à première vue, cela montre également qu’un grand nombre de vendeurs à découvert pourraient être piégés par des prix plus élevés.
Conclusion
Les stars se préparent à un rallye technologique majeur plus tard dans l’année qui pourrait surprendre la majorité des acteurs du marché.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus ou sur leurs dérivés au moment de la publication.
