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Développements du marché
Aujourd’hui, les principaux indices boursiers ont tous connu la baisse la plus importante des deux derniers mois. Le S&P 500 (SPX), le Nasdaq 100 (NDX), le Dow Jones Industrial (DJX) et le Russell 2000 (RUT) ont tous chuté d’environ 1 %. Il n’est pas surprenant que les investisseurs aient ressenti le besoin de prendre leurs bénéfices après le long week-end. Cependant, les observateurs du marché pourraient juger nécessaire de réfléchir aux nouvelles qui ont pu déclencher la vente. Cela peut aider à évaluer si l’action actuelle des prix est une baisse temporaire ou le début d’une nouvelle tendance à la baisse.
Deux communications en particulier apparaissent comme essentielles aux mouvements du marché. Tout d’abord, Christine Lagarde, la nouvelle présidente de la Banque centrale européenne (BCE), s’exprimant devant les membres de la commission économique et monétaire du Parlement européen, a expliqué pourquoi ses prédécesseurs ont eu tant de difficultés à relancer la croissance économique malgré tous leurs efforts.
Le problème, a-t-elle expliqué, est que “les perspectives de l’économie mondiale restent moroses et incertaines. Cela réduit la demande de biens et de services de la zone euro, tout en affectant également la confiance des entreprises et des investissements”. Comme solution, elle a proposé que la BCE puisse “réagir efficacement même lorsque la croissance est entravée par des facteurs externes… en garantissant des conditions de financement favorables pour tous les secteurs de l’économie et en fournissant une visibilité sur ces conditions à l’avenir”. Elle a exprimé sa conviction que, « grâce à des flux de crédit stables à des conditions raisonnables, les ménages et les entreprises peuvent consommer et investir davantage ».
Lorsque la nouvelle présidente de la BCE laisse entendre qu’elle veut vraiment aider les banques à obtenir un flux constant de crédit, on ne peut pas être surpris si les investisseurs sont intéressés. De l’autre côté de l’Atlantique, un commentaire sur Fox News concernant la façon dont le président Trump augmenterait les droits de douane si aucun accord avec la Chine n’était conclu a fait chuter les actions américaines à la pensée de ce scénario. Ces deux idées côte à côte expliquent facilement la réaction atypique du marché consistant à pousser l’euro à la hausse tout en faisant baisser considérablement les actions américaines.
Les marchés prévoient davantage de croissance européenne
En partant de l’hypothèse selon laquelle le marché pourrait être intéressé à donner la priorité aux investissements bénéficiant de la plus grande disponibilité de capitaux en Europe, nous pouvons examiner de près ce que nous pouvons trouver auprès des entreprises ayant des revenus importants dans cette région. Le graphique ci-dessous présente des comparaisons intrajournalières de ces sociétés, notamment DuPont de Nemours, Inc. (DD), Deere & Company (DE), Johnson & Johnson (JNJ), 3M Company (MMM), International Business Machines Corporation (IBM) et Alphabet Inc. (GOOG). Sans surprise, la plupart de ces sociétés ont surperformé leur indice de référence, l’indice S&P 500 suivi par l’ETF indiciel de State Street (SPY).
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L’or et l’argent sont prêts à augmenter leurs prix
Les sociétés d’influence européenne aux États-Unis ne sont pas les seules investissements qui semblent afficher une tendance haussière avec l’annonce d’aujourd’hui. Les investisseurs résolument à contre-courant pourraient être intéressés à envisager d’investir dans les métaux précieux à l’heure actuelle. Les prix de l’or et de l’argent ont légèrement augmenté au cours de la séance de négociation d’aujourd’hui.
Le graphique ci-dessous compare le Gold Trust ETF (GLD) et l’iShares Silver Trust (SLV) de State Street avec quatre sociétés de ce groupe industriel, dont Hecla Mining Company (HL), Eldorado Gold Corporation (EGO), Royal Gold, Inc. (RGLD), Newmont Goldcorp Corporation (NEM) et Barrick Gold Corporation. L’évolution des prix montre que les actions les moins chères de ce groupe commencent à augmenter. Si le prix du S&P 500 continue de baisser, il est probable que ces actions continueront de progresser.
Conclusion
Les actions ont chuté de 1 % aujourd’hui, l’idée selon laquelle le président Trump augmenterait les impôts semblait encourager une vente massive. Les commentaires de Christine Lagarde selon lesquels la BCE devrait aider les banques à accroître le crédit ont contribué à attirer davantage d’argent des actions américaines vers l’euro plutôt que le dollar américain. Les métaux précieux semblent également profiter de cette dynamique.
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