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Leçon principale
- Malgré le succès du modèle d’IA d’une startup chinoise de 6 millions de dollars, il est peu probable que les géants de la technologie Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta modifient leurs projets de dépenser des centaines de milliards de dollars en infrastructures d’IA cette année, selon les experts.
- Les principaux fournisseurs de cloud devraient dépenser un quart de billion de dollars en biens d’équipement d’ici 2025, la majorité de ces dépenses étant consacrées aux centres de données et aux infrastructures associées.
- Des modèles plus efficaces peuvent réduire le coût d’exploitation de l’IA et encourager le développement d’un plus grand nombre d’applications, répondant ainsi au besoin d’une plus grande capacité des centres de données.
La montée en puissance rapide de la startup chinoise DeepSeek pourrait ébranler la confiance de Wall Street dans certaines transactions favorites, mais il est peu probable qu’elle change les perspectives immédiates des dépenses qui ont alimenté le rallye de l’IA, disent les experts.
“Nous ne nous attendons pas à ce que les entreprises modifient de manière significative leurs priorités d’allocation de capital pour l’IA à la lumière des événements récents”, ont écrit mardi les analystes de Goldman Sachs dans une note.
Goldman estime que les fournisseurs de cloud américains dépenseront environ 270 milliards de dollars cette année en dépenses d’investissement, dont une grande partie sera consacrée aux centres de données et aux infrastructures associées. Ce mois-ci, Meta (META) prévoyait des investissements de 60 à 65 milliards de dollars cette année, Microsoft (MSFT) a réaffirmé son intention de dépenser 80 milliards de dollars et la Maison Blanche a annoncé une coentreprise entre OpenAI, Oracle (ORCL) et l’investisseur technologique japonais SoftBank qui pourrait dépenser jusqu’à 500 milliards de dollars au cours des quatre prochaines années.
Toutes ces dépenses sont-elles vraiment nécessaires ?
Mais le succès surprenant du modèle d’IA open source de DeepSeek, qui aurait été développé en moins de deux mois pour un coût d’environ 6 millions de dollars, a amené Wall Street et la Silicon Valley à se demander si toutes ces dépenses étaient vraiment nécessaires et si elles devaient se poursuivre.
Les doutes surgissent à un moment inopportun pour les géants américains de la technologie. Les entreprises qui dépensent massivement en IA ont été confrontées au cours de l’année écoulée à des questions sur la durabilité de leurs dépenses et sur le moment où elles verront un retour sur investissement. Pire encore, la plupart des actions de Magnificent Seven se négociaient à des niveaux records ou proches de ceux-ci avant que le choc DeepSeek ne secoue le marché lundi.
La question du retour sur investissement sera probablement au centre du débat mercredi après-midi lorsque Meta, Microsoft et Tesla (TSLA) publieront leurs résultats trimestriels.
Angelo Zino, vice-président senior et analyste technologique chez CFRA, a convenu avec Goldman qu’il est peu probable que Meta et Microsoft modifient leurs perspectives de dépenses, mais a noté que les commentaires des dirigeants pourraient provoquer un nouveau bouleversement du marché. S’ils acceptent de réduire leurs dépenses ou disent qu’ils cherchent à fonctionner plus efficacement, il a déclaré : « Je pense que cela a un impact sur la façon dont ces fabricants de puces réagissent. »
Dans quelle mesure la demande en IA va-t-elle augmenter ?
La mesure dans laquelle les hyperscalers maintiennent leurs dépenses actuelles peut dépendre en grande partie de l’augmentation de la demande en matière d’IA. “Si soudainement nous constatons une augmentation de la demande ici en 2025 liée à l’IA des agents et peut-être même à de grands modèles de langage moins chers, alors ces entreprises continueront d’être agressives en matière d’investissement”, a déclaré Zino.
Les analystes s’attendent à ce qu’une inférence plus efficace inspirée par DeepSeek puisse réduire considérablement le coût de l’IA, abaisser les barrières à l’entrée pour les développeurs et encourager le développement d’un plus grand nombre d’applications grand public et d’entreprise. L’économie de l’IA pourrait en fin de compte présenter le paradoxe de Jevons, dans la mesure où les progrès technologiques permettent d’utiliser les ressources plus efficacement, puis d’en augmenter la consommation.
La baisse des prix de l’IA pourrait causer des problèmes aux grands modélisateurs de langages comme OpenAI ou Anthropic, soutenu par Amazon, mais une demande accrue profitera probablement aux fournisseurs de cloud. “Ces entreprises bénéficieront de la possibilité de louer davantage de capacité GPU à quiconque souhaite louer cet espace”, a déclaré Zino.
