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Les fonds négociés en bourse (FNB) et les fonds communs de placement peuvent investir dans des offres publiques initiales (IPO). Cependant, nombre d’entre eux disposent de règles spécifiques ou implicites qui l’interdisent. Il existe également de nombreux fonds qui peuvent investir dans des introductions en bourse et certains d’entre eux sont dédiés aux introductions en bourse.
Leçon principale
- Les ETF et les fonds communs de placement peuvent investir dans des introductions en bourse.
- De nombreux fonds ont des règles interdisant d’investir dans des introductions en bourse.
- Les objectifs déclarés des FNB et des fonds communs de placement donnent souvent aux investisseurs une idée claire s’ils investissent dans une introduction en bourse, mais il est préférable de vérifier leurs règles pour en être sûr.
- Depuis 2020, il existe un certain nombre d’ETF axés sur les introductions en bourse.
Fonds communs de placement
En fait, la plupart des fonds communs de placement ont des réglementations qui leur interdisent d’investir dans des introductions en bourse jusqu’à ce que l’action soit négociée depuis plus de six mois. De nombreuses actions nouvellement émises ont tendance à manquer de liquidité, ce qui entraîne une distorsion des prix.
De plus, les six premiers mois ont été dominés par les initiés qui ont utilisé les liquidités du marché pour vendre leurs actions. De plus, c’est souvent le battage médiatique plutôt que les fondamentaux qui entraînent les gains des cours boursiers au cours de cette période.
Les introductions en bourse sont généralement réservées aux entreprises dont les modèles commerciaux n’ont pas fait leurs preuves et qui manquent d’antécédents. Les fonds communs de placement ont tendance à être conservateurs, c’est pourquoi certains fonds n’investissent que dans des sociétés ayant des antécédents de ventes et de bénéfices. Cela les rend indirectement inéligibles pour investir dans une introduction en bourse.
D’un autre côté, de nombreux fonds communs de placement affichant de forts taux de croissance ont investi dans des introductions en bourse. Les investissements en introduction en bourse ont augmenté avec ces fonds, en particulier avec l’introduction en bourse de noms célèbres, tels qu’Uber et Palantir. De plus, Airbnb, DoorDash et Robinhood prévoyaient d’être introduits en bourse d’ici la fin de 2020.
Il existe également un certain nombre de fonds communs de placement créés pour investir dans des introductions en bourse afin de répondre à la demande des investisseurs. Beaucoup d’entre eux investissent même sur les marchés privés, offrant ainsi aux investisseurs particuliers un accès anticipé aux introductions en bourse à chaud. Bien entendu, investir dans de tels produits sera plus risqué.
FNB
Les ETF s’appuient sur les règles de leur indice respectif pour déterminer s’ils investissent dans des introductions en bourse. Par exemple, le S&P Composite 1500 exige que les actions soient négociées sur une bourse majeure pendant au moins 12 mois avant d’être incluses dans l’indice.
D’un autre côté, l’indice S&P Total Market a ajouté des introductions en bourse éligibles lors de chaque rééquilibrage trimestriel de l’indice. De plus, l’indice S&P Total Market dispose également d’un processus accéléré pour ajouter des introductions en bourse majeures dans un délai de 5 jours ouvrables.
Certains ETF, comme ceux axés sur les aristocrates du dividende, évitent les introductions en bourse par conception. D’autres ETF, en particulier ceux destinés aux investisseurs de croissance, sont plus susceptibles d’avoir des règles qui les aident à entrer en bourse assez rapidement.
En général, les objectifs déclarés d’un ETF sont souvent un bon guide pour savoir s’il investit ou non dans une introduction en bourse. Cependant, il est préférable de revoir les règles de l’indice de l’ETF pour déterminer comment il gère les introductions en bourse.
Les fonds communs de placement se concentrent sur les introductions en bourse
En 2015, le seul fonds commun de placement qui investissait exclusivement dans les introductions en bourse était le Renaissance Global IPO Fund. Le fonds a débuté en 1997 et investit dans des introductions en bourse prometteuses à travers le monde. Il est nettement plus risqué que l’ensemble du marché, compte tenu des valorisations élevées et des perspectives incertaines de ces entreprises. En 2018, le Fonds Renaissance Global IPO a fermé ses portes après que l’intérêt pour le fonds IPO s’est déplacé vers les ETF.
ETF axés sur les introductions en bourse
Avec la disparition des fonds communs de placement introduits en bourse, les investisseurs intéressés par les introductions en bourse ont toujours accès au First Trust US Equity Opportunity ETF (FPX) et au Renaissance IPO ETF (IPO). Ces deux principaux indices suivis passivement incluent les introductions en bourse aux États-Unis.
En revanche, le Fonds Renaissance Global IPO est un produit géré activement avec des dépenses plus élevées. L’ETF Renaissance IPO détient 80 % des principales actions introduites en bourse pendant deux ans après le début de leur négociation.
Il existe également un certain nombre d’ETF internationaux axés sur les introductions en bourse disponibles pour les investisseurs. Le FNB First Trust International Equity Opportunity (FPXI) est similaire au FPX, mais il offre une exposition aux introductions en bourse internationales. De même, l’ETF First Trust IPOX Europe Equity Opportunity (FPXE) a fourni un moyen d’investir dans des introductions en bourse européennes. Renaissance propose également un ETF IPO international, le FNB Renaissance International IPO (IPOS).
Enfin, il existe certains ETF spécifiquement liés aux introductions en bourse. L’ETF S&P Spin-Off (CSD) d’Invesco se concentre sur les nouvelles sociétés qui sont des spin-offs de sociétés existantes. L’ETF Defiance Next Gen SPAC Derived (SPAK) a investi dans des sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) pré-IPO et dans des sociétés dérivées de SPAC post-IPO.
