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Tout comme les investisseurs ont renoncé aux introductions en bourse très attendues en 2019, de nombreux acheteurs d’actions et d’ETF de cannabis voudront peut-être y réfléchir à nouveau avant d’essayer d’attendre des temps meilleurs et de se soumettre à une série de ralentissements supplémentaires. Malgré les perspectives à long terme du secteur, certains analystes ont revu à la baisse leurs prévisions concernant les ventes et les flux de trésorerie du cannabis, s’attendant à ce que la sous-performance persiste l’année prochaine.
Vents contraires en 2020
BMO Marchés des capitaux est la dernière société à proposer cette semaine des prévisions haussières sur les géants de l’industrie canadienne comme Canopy Growth Corp. (CGC), Tilray Inc. (TLRY) et Aurora Cannabis Inc. (ACB). Elle prévoit qu’elle subira des flux de trésorerie négatifs en 2020 alors qu’elle fait face à des vents contraires tels que le manque de magasins de détail et une croissance plus faible que prévu des nouveaux produits comme les vapes et les collations, comme indiqué dans le rapport. Barron’s rapport.
“Nos prévisions sectorielles ne prévoient pas d’accélération de la croissance avant le deuxième trimestre 2020”, a écrit Tamy Chen, analyste de BMO Marchés des capitaux, dans une note publiée cette semaine. Chen évalue Canopy, Aurora, Tilray et Aphria (APHA) sur le marché même si elle surpasse les entreprises plus petites et moins connues, notamment OrganiGram Holdings (OGI) et Sundial Growers (SNDL).
Les ETF sur la marijuana pourraient également connaître davantage de baisses. L’ETFMG Alternative Harvest (MJ), qui représente le marché du cannabis, est en baisse de 48 % depuis le 19 mars. L’ETF et les actions qui le composent ne sont pas très liquides, a noté Barron, ce qui les rend vulnérables si de grands investisseurs décident de vendre leurs avoirs.
Quelle est la prochaine étape ?
Les perspectives à court terme ne sont pas bonnes. Chen prévoit une baisse séquentielle de 20 % des revenus au cours du trimestre se terminant en septembre, citant ses recherches sur les volumes de ventes enregistrés par l’agence fédérale de la santé du Canada. Elle a ajouté que la hausse des stocks pourrait entraîner une baisse des prix de gros, ce qui pourrait porter un nouveau coup dur aux producteurs de cannabis au premier trimestre 2020.
