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Les actions d’Alphabet Inc. (GOOGL) s’échangent en baisse de plus de 3 % mardi avant la commercialisation après que le géant de l’Internet a raté de moins de 2 % les estimations de revenus du quatrième trimestre 2019. Les investisseurs ont choisi d’ignorer le résultat par action (BPA) qui a dépassé les attentes, se concentrant plutôt sur la croissance des revenus de 17,3 % sur un an, qui semblait à première vue exceptionnelle. La réaction de vente inhabituellement forte suggère que le titre est valorisé à la perfection après un rallye de 27 % en quatre mois pour atteindre un sommet historique de près de 1 500 $.
La grande superstar de la technologie a publié pour la première fois des chiffres sur ses revenus publicitaires sur YouTube, faisant état d’une augmentation de 31 % d’une année sur l’autre pour atteindre 4,7 milliards de dollars. Les opérations publicitaires de cette division génèrent actuellement environ 15 milliards de dollars de revenus annuels, ce qui représente une part importante des revenus totaux de l’entreprise. Pendant ce temps, l’opinion de Wall Street sur le quatrième trimestre d’Alphabet, qui n’a connu ni amélioration ni dégradation au moment de la publication, n’est toujours pas connue.
Des vents contraires croissants pourraient entraver une reprise rapide, poussant les actions à baisser les prix avant d’attirer un intérêt d’achat déterminé. Le coronavirus menace de réduire le PIB mondial au premier trimestre, ce qui pourrait entraîner une baisse des recettes publicitaires. De plus, les enquêtes antitrust pourraient s’avérer dommageables, dans la mesure où l’empreinte massive de l’entreprise fait l’objet d’une attention indésirable de la part des candidats démocrates à la présidentielle et de Washington DC.
Graphique GOOGL à long terme (2004 – 2020)
L’introduction en bourse (IPO) de 2004 a suscité un large intérêt, faisant passer les actions nouvellement émises de 50 $ à un sommet de 2007 de 373,52 $. Il a perdu les deux tiers de sa valeur pendant la crise économique de 2008, atteignant un plus bas de trois ans à 120 dollars, avant une reprise qui s’est arrêtée à environ 50 points de son précédent sommet en 2009. Les tentatives de cassure ont échoué en 2010 et 2011, tandis qu’une poussée d’achats dans la seconde moitié de 2012 a finalement achevé le processus de reprise.
Une cassure de 2013 s’est déclenchée, faisant passer les actions au-dessus de 800 $ au deuxième trimestre de 2014. Ce niveau a marqué le premier point d’une tendance en biseau ascendant qui a guidé l’évolution des prix au début de 2018, lorsqu’une poussée de pression d’achat a effacé la résistance en biseau. Cependant, la tendance haussière a perdu de son élan après le rallye initial, créant un large rectangle avec une résistance inférieure à 1 300 $ et un support proche de 1 000 $. Le titre a de nouveau explosé au quatrième trimestre 2019, atteignant un sommet historique en janvier 2020 à 1 500 $.
L’oscillateur stochastique mensuel est entré en territoire de surachat pour la première fois depuis 2017, mais il n’est pas à un niveau extrême. De plus, la ligne de tendance des plus hauts (ligne rouge) depuis 2015 se situe environ 200 points au-dessus du prix actuel, ce qui suggère que les haussiers pourraient venir à la rescousse dans les semaines à venir et porter le titre vers de nouveaux sommets. Malgré cela, le profil risque/récompense a changé par rapport aux nouvelles positions, ce qui suggère que les investisseurs secondaires ont conservé leur force pour le moment.
Graphique GOOGL à court terme (2016 – 2020)
L’indicateur d’accumulation de distribution de volume en solde (OBV) a atteint son plus haut niveau avant les prix en mars 2018 et s’est effilé dans une tendance latérale indiquant un équilibre entre les hausses et les baisses. Il a fortement chuté au second semestre, s’arrêtant au plus bas d’août 2017 en janvier 2019. Deux impulsions d’achat majeures ont atteint la résistance de 2018 en janvier 2020, des mois après que le titre ait atteint de nouveaux sommets, créant une divergence baissière imminente lors de la séance de bourse de mardi.
La moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours proche de 1 400 $ marque un objectif de hausse et de baisse élevé, mais une nouvelle baisse jusqu’à l’EMA de 200 jours et un support de cassure proche de 1 300 $ signaleraient une opportunité d’achat à moindre risque, surtout si elle n’est pas atteinte dans un délai d’un à trois mois. Les investisseurs pourraient alors être récompensés pour leur patience par une forte vague de reprise qui effacerait les sommets précédents et viserait la ligne de tendance haussière.
Conclusion
L’action Alphabet est peut-être entrée dans une correction intermédiaire qui verrait l’action chuter jusqu’au support moyen mobile à 1 400 $ ou 1 300 $.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
