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Que sont les dividendes en souffrance ?
Les actions privilégiées sont émises avec une garantie de paiement des dividendes. Ainsi, si une entreprise ne parvient pas à effectuer ces paiements comme promis, le montant total dû aux investisseurs sera enregistré au bilan en tant que dividendes différés.
Si une entreprise est en retard dans ses dividendes, cela signifie généralement qu’elle ne génère pas suffisamment de liquidités pour verser des dividendes aux actionnaires privilégiés.
Comprendre que les dividendes sont en retard
Les investisseurs en actions privilégiées achètent des actions principalement pour verser des dividendes. Il s’agit essentiellement d’une combinaison d’actions et d’obligations.
Autrement dit, ils représentent une part de propriété dans l’entreprise, comme n’importe quelle action. Cependant, les gens ne les achètent souvent pas dans l’espoir que le prix augmentera dans un avenir proche, ce qui permettrait aux propriétaires de vendre les actions avec profit.
Leçon principale
- Si une société ne parvient pas à effectuer les paiements de la dette due aux actionnaires privilégiés, le montant dû sera enregistré dans les livres de la société en tant que dividendes en souffrance.
- Si les actions privilégiées sont cumulatives, le montant des dividendes dus augmentera à chaque période de paiement manquée.
- Les dividendes en souffrance doivent être payés intégralement avant que la société ne réserve des fonds pour distribuer des dividendes aux actionnaires ordinaires.
Il s’agit plutôt d’un investissement en revenus. Les actions privilégiées comportent des rendements de dividendes garantis. Il peut s’agir d’un pourcentage fixe ou le bénéfice peut fluctuer en fonction d’un certain indice économique.
Dans tous les cas, comme pour les obligations, les investisseurs s’attendent à recevoir des versements mensuels ou trimestriels d’un certain montant. Les actions peuvent être vendues en bourse, tout comme les actions ordinaires, mais le propriétaire d’actions privilégiées typique achètera les actions pour compléter ses revenus.
Comme les obligations, les actions privilégiées attirent les investisseurs plus conservateurs ou constituent la partie conservatrice du portefeuille diversifié d’un investisseur.
Quand les dividendes sont suspendus
Le conseil d’administration peut voter la suspension du paiement des dividendes aux détenteurs d’actions, d’actions privilégiées ou d’actions ordinaires.
Si la société suspend les paiements, ceux-ci doivent être inscrits au bilan de la société comme dividendes dus. L’objectif est de rembourser le montant dû lorsque cela est possible.
Un vote en faveur de la suspension du paiement des dividendes est un signal clair qu’une entreprise n’a pas gagné suffisamment d’argent pour payer les dividendes qu’elle s’est engagée à verser. Certaines de leurs obligations au moins, comme le paiement des fournisseurs réguliers, pourraient être plus urgentes.
Dans tous les cas, tous les dividendes aux actionnaires privilégiés doivent être payés avant que les dividendes ne soient émis aux actionnaires ordinaires.
Actions ordinaires contre. Actions privilégiées
La majorité des achats et des ventes d’actions concernent des actions ordinaires. Les détenteurs d’actions ordinaires détiennent une participation dans la société émettrice. La société peut, si le conseil d’administration le souhaite, voter pour verser des dividendes aux propriétaires d’actions ordinaires, représentant la part des bénéfices de chaque propriétaire.
Cependant, le conseil d’administration ne peut distribuer aucun dividende aux actionnaires ordinaires tant qu’ils n’ont pas mis de côté le montant qu’ils doivent aux actionnaires privilégiés. Ces dividendes ne sont pas des bonus. Ils constituent un engagement.
De même, tous les dividendes impayés dus aux détenteurs d’actions privilégiées doivent être payés intégralement avant que le conseil d’administration n’envisage de verser des dividendes sur les actions ordinaires.
Droit de vote
Il existe plusieurs autres différences entre les actions ordinaires et les actions privilégiées.
Premièrement, les actions privilégiées sont généralement plus chères et leur prix fluctue moins au fil du temps.
De plus, les propriétaires d’actions ordinaires ont le droit de vote et peuvent participer aux décisions commerciales majeures s’ils le souhaitent. Les propriétaires d’actions privilégiées n’ont généralement pas de droit de vote.
Toutefois, les actionnaires privilégiés ont un droit plus élevé sur les actifs de l’entreprise en cas de faillite. Cela n’a pas de signification particulière puisque même les actionnaires privilégiés doivent rembourser leurs dettes après les créanciers garantis, les créanciers chirographaires et les autorités fiscales. Même les détenteurs d’obligations ont des notes plus élevées parce que leurs investissements représentent un crédit garanti.
Exemple de dividendes en souffrance
Supposons que la société ABC ait 5 millions d’actions ordinaires et 1 million d’actions privilégiées en circulation. La société verse des dividendes aux actionnaires ordinaires tous les deux ans, tandis que les actionnaires privilégiés se voient garantir un dividende de 3 $ par action.
ABC doit verser un dividende minimum de 3 millions USD par an.
En raison du ralentissement économique et de quelques problèmes juridiques avec l’un de ses administrateurs, les bénéfices d’ABC ont chuté, ne laissant à l’entreprise que de quoi payer ses factures les plus urgentes. Le conseil d’administration a décidé de suspendre tout versement de dividendes jusqu’à ce que les revenus augmentent.
Pourtant, trois ans plus tard, ABC est toujours en difficulté. Elle doit désormais à ses actionnaires privilégiés 9 millions de dollars en dividendes impayés.
Avec le lancement d’un nouveau produit révolutionnaire, ABC voit enfin ses bénéfices augmenter. Cependant, en raison de l’ampleur de ses obligations financières urgentes, l’entreprise ne peut toujours pas verser de dividendes préférentiels.
Cinq ans après son quasi-effondrement, le redressement d’ABC est complet et plus rentable que jamais.
ABC peut verser 15 millions de dollars de dividendes impayés à ses actionnaires privilégiés. La société pourrait alors également envisager de verser des dividendes à ses actionnaires ordinaires qui souffrent depuis longtemps.
belle impression
Généralement, les actions privilégiées comportent des dividendes qui sont garantis de s’accumuler au fil du temps s’ils ne sont pas payés, comme dans l’exemple ci-dessus. Toutefois, seuls les dividendes cumulatifs offrent cet avantage.
Les entreprises ont la possibilité d’émettre des dividendes non cumulatifs, ce qui signifie que les actionnaires n’ont aucun droit sur les dividendes non payés en raison de la baisse des bénéfices.
Heureusement, ces types de dividendes sont moins courants.
Les actions sont rachetables
Même si les entreprises souhaitent récompenser les investissements de leurs actionnaires, elles n’ont pas l’intention de donner plus d’argent que nécessaire. Certaines sociétés limitent leur responsabilité en émettant des actions rachetables.
Ce type d’actions privilégiées peut être racheté par la société à sa seule discrétion à un prix prédéterminé et à une certaine date.
Les dividendes des actions privilégiées, comme les rendements des obligations, sont largement influencés par les taux d’intérêt fixés par la Réserve fédérale au moment de leur émission. Les sociétés qui émettent des actions rachetables ont la possibilité de racheter des actions privilégiées existantes et de les réémettre à un taux de dividende inférieur lorsque les taux d’intérêt baissent.
