Les discussions de Trump sur les tarifs douaniers rendent la Fed prudente quant à la réduction des taux d’intérêt

Le président élu Donald Trump dit aimer les taux d’intérêt bas, mais son discours sur l’imposition de taxes exerce une pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle maintienne les taux d’intérêt plus élevés plus longtemps, d’autant plus que l’inflation post-pandémique persiste.
La Réserve fédérale a abaissé mercredi son taux d’intérêt de référence d’un quart de point. Toutefois, les banques centrales ont réduit leurs attentes quant à de nouvelles réductions des taux d’intérêt en 2025. Cela s’explique en partie par le fait que les responsables sont incertains quant au niveau des tarifs douaniers que Trump a récemment promis d’imposer.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors d’une conférence de presse après la décision sur les taux d’intérêt que certaines banques centrales avaient pris en compte l’incertitude quant à la manière dont les droits de douane seraient appliqués ou à leur impact sur l’inflation et l’économie lors de leurs prévisions cette semaine.
“Il est logique de penser que lorsque la route est incertaine, vous allez aller un peu plus lentement”, a déclaré Powell. “Ce n’est pas différent de conduire par une nuit brumeuse ou d’entrer dans une pièce sombre pleine de meubles ; il vous suffit de ralentir.”

La Réserve fédérale se méfie de la réinflation

Trump a récemment annoncé qu’il imposerait des droits de douane au Canada, au Mexique et à la Chine, les principaux partenaires commerciaux des États-Unis.

Les économistes estiment que l’imposition de droits de douane à l’importation provoquera de l’inflation, car les vendeurs répercuteront les coûts plus élevés sur les clients. Cependant, ils ne savent pas exactement dans quelle mesure les impôts contribuent à l’inflation.

Les responsables de la Fed pourraient s’inquiéter de l’impact inflationniste des tarifs douaniers, car ils n’ont pas encore complètement endigué l’inflation qui a commencé après la fermeture des pays en raison de la pandémie. Même si l’inflation est loin du pic connu à l’été 2022, elle reste supérieure à l’objectif annuel de 2 % de la Fed.

Compte tenu du risque que les droits de douane alimentent l’inflation, la Fed a réduit ses attentes pour l’année prochaine. En moyenne, les responsables de la Fed prévoient qu’ils réduiront le taux des fonds fédéraux à deux reprises en 2025, au lieu des quatre réductions prévues en septembre.

Les responsables de la Fed attendent plus de détails

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« Nous ne savons vraiment pas grand-chose de la politique actuelle », a déclaré Powell. “Il est trop tôt pour tirer des conclusions. Nous ne savons pas quels tarifs seront imposés par quels pays, pour combien de temps et à quelle échelle. Nous ne savons pas s’il y aura des tarifs de rétorsion.”

Trump et Powell se sont affrontés sur les taux d’intérêt. Au cours du premier mandat de Trump en tant que président, Trump a menacé de licencier Powell pour avoir maintenu des taux d’intérêt trop élevés. Le mandat de Powell s’étend jusqu’en 2026 et Trump a déclaré plus tôt ce mois-ci qu’il n’essaierait pas de le remplacer avant cette date.