Les derniers mouvements boursiers de Berkshire Hathaway révélés : ce que les investisseurs doivent savoir

Alors que Buffett se prépare à quitter son poste de PDG de Berkshire Hathaway, la société prend des mesures que peu de gens attendraient de la part de l’Oracle d’Omaha.

Buffett a passé des décennies à dire aux investisseurs qu’il ne comprenait pas assez bien les actions technologiques pour parier gros sur elles. Cependant, les derniers documents déposés par Berkshire Hathaway auprès de la Securities and Exchange Commission montrent que la société a fait un nouveau pari de 4,9 milliards de dollars sur Alphabet Inc. (GOOGL), tout en vendant également des actions de favoris de longue date comme Apple Inc. (AAPL) et Bank of America (BAC).

S’agit-il de signaux indiquant que l’entreprise change sa philosophie d’investissement ? La participation surprise dans la société mère de Google, d’une valeur d’environ 4,9 milliards de dollars, marque l’une des plus grandes initiatives du conglomérat ces dernières années – une mesure qui semble remettre en question la prudence de longue date de Buffett à l’égard de la Silicon Valley.

Alors que Buffett prévoit de « se taire en quelque sorte », comme il l’a dit la semaine dernière, après ses derniers mois en tant que PDG, ces mesures pourraient marquer une nouvelle ère pour l’un des portefeuilles d’investissement les plus surveillés au monde.

Pourquoi l’alphabet maintenant ?

La nouvelle position de la société de 17,8 millions d’actions dans Alphabet signale un changement potentiel dans la manière dont Berkshire aborde les actions technologiques. Cette acquisition constitue le nouvel investissement le plus important de Berkshire au cours du trimestre, après que Buffett ait porté l’énorme trésorerie de l’entreprise à 382 milliards de dollars tandis que d’autres ont investi dans des actions technologiques cette année.

Lors de l’assemblée annuelle de Berkshire en 2019, Buffett et son défunt partenaire Charlie Munger ont déclaré avoir commis une “erreur” en ne pas acheter Alphabet plus tôt, bien qu’ils aient vu les publicités Google générer d’énormes revenus pour leur propre entreprise. À l’époque, le titre se négociait autour de 59 dollars, son cours ayant presque quintuplé depuis lors.

Ce n’est pas un achat Buffett typique. L’Oracle d’Omaha a toujours évité les valeurs technologiques qu’il dit ne pas bien comprendre, à l’exception d’Apple, qu’il a remodelé en une entreprise de produits de consommation. Le timing pourrait indiquer l’influence croissante d’Abel alors qu’il se prépare à prendre officiellement ses fonctions de PDG au cours de la nouvelle année.

Cependant, les actions Alphabet de Berkshire valent bien moins que leurs participations dans Coca-Cola (KO, 9,9%) et Chevron Corp. (CVX, 7,1%), poursuivant son portefeuille dominé par les biens de consommation de base et l’énergie.

Les ventes d’actions Apple et bancaires se poursuivent

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La réduction des actions d’Apple fait partie d’une histoire plus longue entre les deux sociétés. Berkshire a cédé près de 15 % de ses actions au dernier trimestre, ce qui signifie qu’elle a vendu environ 74 % de ses actions dans AAPL au cours des deux dernières années seulement. Cela semblait marquer un dénouement systématique de ce qui avait été l’un des paris les plus importants de Buffett.

La vente régulière des actions de Bank of America suggère que Buffett – ou son équipe – voit une croissance limitée dans le secteur bancaire traditionnel au cours de ses actions de 2025, peut être préoccupé par les vents économiques contraires, ou est simplement en train de se rééquilibrer en s’éloignant des services financiers. Ensemble, ces mouvements s’inscrivent dans une tendance de rendements plus larges pour les actifs hérités légendaires. Apple reste néanmoins le plus gros investissement de Berkshire, représentant environ 21 % du portefeuille total.

Pendant ce temps, Berkshire a ajouté 1,2 milliard de dollars à ses avoirs dans l’assurance Chubb, démontrant qu’elle reste intéressée par les services financiers lorsque le cours des actions est à des niveaux raisonnables.

Quelques leçons tirées des démarches de Berkshire

La restructuration du portefeuille de Berkshire pourrait donner trois leçons importantes aux investisseurs ordinaires :

1. Premièrement, même les investisseurs légendaires évoluent : l’acquisition d’Alphabet prouve que s’en tenir strictement aux anciennes règles peut signifier rater des opportunités uniques.
2. La prise de bénéfices ne consiste pas seulement à synchroniser le marché et à vendre des actions lorsque les prix sont élevés. C’est aussi une question de gestion des risques. La poursuite de la vente d’actions Apple par Buffett pourrait découler de la crainte de rendre Berkshire trop dépendant du sort de ces actions. La diversification reste la clé de tout portefeuille d’investissement.
3. Les dernières mesures de Berkshire témoignent d’un optimisme prudent à l’égard des grandes technologies, ainsi que d’un effort pour trouver de la valeur dans un contexte de cours boursiers record. Pour les investisseurs particuliers, cela pourrait être le signe qu’il est temps de réévaluer s’ils sont trop concentrés sur les gagnants d’hier ou s’ils passent à côté des gagnants de demain.