Les bénéfices du deuxième trimestre devraient connaître leur plus forte baisse depuis la crise financière

La saison des résultats des entreprises américaines du deuxième trimestre débutera sérieusement cette semaine avec les grandes banques JPMorgan, Citigroup et Wells Fargo qui devraient publier leurs résultats demain, suivies par Goldman Sachs et Bank of New York mercredi. Jeudi, nous entendrons les stars de la pandémie Netflix et Domino’s Pizza, ainsi que Bank of America et Morgan Stanley. PepsiCo rapport ce matin et a dépassé les attentes en matière de ventes et de bénéfices grâce à nos habitudes de grignotage (malsaines) pendant la pandémie.

Les analystes de Wall Street prédisent que l’indice S&P 500 enregistrera une baisse des bénéfices de -44,6 % sur un an, ce qui constituerait la plus forte baisse depuis le quatrième trimestre 2008 (-69,1 %). Il s’agit d’une baisse par rapport aux -13,6% prévus au début du trimestre. Le secteur de l’énergie devrait connaître le pire résultat (-149,9 %), suivi de la consommation discrétionnaire (-118,9 %), de l’industrie (-88,8 %) et de la finance (-55,2 %).

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Cependant, avec très peu d’estimations de prévisions pour le trimestre – seules 49 sociétés ont donné des prévisions de BPA, contre une moyenne sur cinq ans de 106 – les surprises ont été nombreuses, tant du côté positif que du côté négatif. Les investisseurs se concentreront sur la solidité du bilan, les indications sur l’avenir ainsi que le rythme et la forme de la reprise attendus dans les rapports sur les bénéfices, d’autant plus que les inquiétudes concernant une deuxième vague sont nombreuses. Les résultats des banques seront surveillés de près, car de nombreuses banques se préparent à davantage de défauts de paiement et de faillites et ont ajouté des capitaux à leurs bilans, se préparant au pire.

Goldman Sachs prévoit une baisse des bénéfices de 60 % au cours du trimestre. “Le secteur de l’énergie et de la consommation devrait enregistrer une perte totale pour le trimestre en raison de la forte baisse des prix du pétrole et de l’impact direct des fermetures liées au coronavirus. Les résultats financiers seront également faibles à mesure que les banques constitueront davantage de réserves en prévision d’une augmentation attendue des faillites et des créances irrécouvrables”, ont écrit les analystes dans un nouveau rapport. Goldman a également averti que « la probabilité d’une victoire démocrate en novembre » a considérablement augmenté depuis février et est désormais supérieure à 50 %. “S’il est adopté, nous estimons que le plan fiscal de Biden réduirait notre estimation des bénéfices du S&P 500 pour 2021 de 20 dollars par action, de 170 dollars à 150 dollars.”