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Leçon principale
- Les actions de Nvidia ont chuté depuis que la société a publié la semaine dernière des résultats trimestriels qui dépassent facilement les estimations. Le titre a été touché par les craintes que les géants de la technologie dépensent trop d’argent en infrastructures d’intelligence artificielle.
- Les informations selon lesquelles Meta serait en pourparlers pour utiliser la puce d’IA personnalisée de Google ont ajouté aux inquiétudes selon lesquelles la domination de Nvidia sur le marché pourrait être remise en question.
Nvidia a dépassé les attentes élevées en publiant ses résultats trimestriels la semaine dernière. Son titre en prend de toute façon un coup.
Les actions du géant des puces ont chuté de plus de 8 % depuis que la société a annoncé des revenus et des bénéfices trimestriels records et a donné des perspectives qui ont largement dépassé les attentes de Wall Street. Mardi, l’action s’échangeait environ 17 % en dessous de son record depuis fin octobre, lorsque l’optimisme concernant le boom de l’IA a aidé Nvidia à devenir la première entreprise mondiale à 5 000 milliards de dollars le mois dernier.
Depuis lors, il fait partie des valeurs les plus durement touchées par les inquiétudes concernant une bulle de l’IA.
Certains investisseurs craignent que les hyperscalers comme Microsoft (MSFT) et Oracle (ORCL) se retrouvent avec une capacité excédentaire de centres de données – et éventuellement des piles de dettes – si la demande en IA n’est pas à la hauteur des attentes. D’autres affirment que même si la demande est aussi forte que ce que prévoit la Silicon Valley, les géants de la technologie risquent toujours de dépenser de l’argent à la hâte et de manière inefficace.
Nvidia a ajouté aux craintes de bulle en investissant dans plusieurs clients, notamment le fabricant de ChatGPT OpenAI et le fournisseur de cloud CoreWeave (CRWV). Ces transactions ont été comparées au financement des fournisseurs qui a contribué à gonfler la bulle Internet à la fin des années 1990.
“Si vous définissez la “bulle” comme ce que nous avons vu en 2008, un effet de levier, une spéculation et une absence de demande sous-jacente, ce n’est pas ce qui se passe aujourd’hui”, a déclaré Carmen Li, fondatrice et PDG de la société d’études de marché GPU Silicon Data. “Mais si vous le définissez comme des groupes qui construisent trop ou ont de fausses attentes en matière de valeur résiduelle, alors oui, il y a des domaines dans lesquels les investisseurs devraient être prudents”, a-t-elle ajouté.
Les actions de Nvidia ont également été affectées par les inquiétudes concernant la domination de l’entreprise sur le marché des puces d’IA. Les actions ont chuté de 6 % lors des récentes transactions après Information Lundi soir, Meta Platforms (META) a annoncé qu’elle était en pourparlers pour dépenser des milliards de dollars en puces d’intelligence artificielle d’Alphabet (GOOG) pour ses centres de données à partir de 2027. Meta envisagerait également de louer les puces d’Alphabet dès l’année prochaine.
Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta travaillent depuis des années sur des puces personnalisées pour réduire les coûts et réduire la dépendance à l’égard de Nvidia. Les négociations de Google avec Meta et le succès du dernier modèle de Google, le Gemini 3, ont fait naître à Wall Street l’espoir que ces investissements porteront leurs fruits.
“Nous sommes enthousiasmés par le succès de Google”, a écrit Nvidia mardi.
Les analystes de Citi ont déclaré mardi dans une note qu’ils s’attendaient à ce que les puces personnalisées représentent 45 % du marché des accélérateurs d’IA d’ici 2028, contre environ 35 % aujourd’hui.
