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Les sociétés de covoiturage Uber Technologies, Inc. (UBER) et Lyft, Inc. (LYFT) publient leurs résultats cette semaine, avec un premier trimestre terrible qui a bouleversé les attentes en raison de la pandémie de coronavirus. Uber est dans une meilleure position qu’avant son lancement car le service UberEats a généré une forte source de revenus grâce aux commandes au domicile. Lyft lance actuellement un programme de livraison, mais l’espace est sursaturé de concurrents.
Les deux sociétés brûlent des liquidités à un rythme effréné et n’ont enregistré aucun bénéfice depuis leur introduction en bourse. Uber a déclaré aux analystes qu’elle s’attend à une rentabilité d’ici la fin de 2020, mais elle retardera probablement cette date car le covoiturage est désormais aussi toxique que les avions et les bateaux de croisière en raison des contacts étroits avec des conducteurs potentiellement infectés et le nettoyage peut être salissant et inefficace. Il s’agit d’un scénario dangereux, car les flux de trésorerie disponibles se tariront si les habitudes d’achat des clients ne reviennent pas aux niveaux d’avant la crise dans les mois à venir.
Les pressions financières commencent à faire des ravages, Uber licenciant 20 % de ses effectifs tandis que Lyft licencie 17 %. Les analystes se sont montrés étonnamment favorables, maintenant des notes élevées alors qu’ils s’attendent à une reprise de l’activité au cours des prochains trimestres. Cependant, jusqu’à présent, les investisseurs de Wall Street ont mal modélisé l’impact de la pandémie, et leurs commentaires visent à stimuler les activités de leurs entreprises plutôt qu’à fournir aux investisseurs une analyse objective.
Graphique hebdomadaire UBER (2019 – 2020)
La société est devenue publique à 42 dollars le 10 mai 2019 et les actions sont tombées à des niveaux de négociation compris entre 36 et 45 dollars. La cassure de juin a atteint un sommet historique à 47,08 $ avant de se transformer en une tendance ratée qui a brisé la fourchette de support en août. La tendance baissière qui a suivi s’est poursuivie jusqu’en novembre, lorsque les actions ont atteint un plus bas négociable à 27,55 $. Les gains ultérieurs se sont renforcés en février 2020, atteignant un sommet à l’ouverture de l’introduction en bourse et au niveau de retracement de vente de Fibonacci de 0,786.
Le plus bas est tombé en mars, avec une baisse verticale brisant le support de novembre dans l’écart de vente du 12 mars. La vente s’est terminée quelques jours plus tard à 13,71 $, marquant le support de la ligne de tendance descendante et l’extension de Fibonacci à 1,618 du rallye de trois mois. Le rallye d’avril s’est ensuite inversé au niveau de retracement de vente de 0,618, maintenant le thème de l’action des prix harmonieusement contrôlé.
L’oscillateur stochastique hebdomadaire est désormais passé à un cycle de vente à partir des niveaux de surachat, prédisant au moins 6 à 10 semaines de faiblesse relative. En retour, cela suggère que les actions retraceront une grande partie de leur rallye de sept semaines. Pendant ce temps, l’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) a récupéré environ la moitié des pertes enregistrées lors du repli, réduisant ainsi la probabilité que le repli brise les plus bas de mars.
Graphique hebdomadaire LYFT (2019-2020)
La société est devenue publique le 29 mars 2019, a atteint un sommet historique à 88,60 $ lors de la première séance et est entrée dans une tendance à la baisse pour atteindre un plus bas négociable de 37,07 $ en octobre. Un canal d’achat superficiel a ensuite pris le contrôle, ajoutant moins de 20 points au sommet de février 2020 de 54,50 $. Un rapport sur les résultats mal reçu plus tard dans la journée a provoqué un renversement et une vente massive, qui se sont accélérés à mesure que les voyages internationaux ont été interdits et que des ordonnances de séjour à domicile ont été émises.
Le titre a cassé le support d’octobre avant le mois de mars et est entré dans une baisse verticale, pour finalement atteindre un plancher à 14,56 $ le 18 mars. Le rallye jusqu’en avril n’a récupéré que la moitié de la baisse précédente et, contrairement à Uber, le titre n’a pas pu revenir au niveau de support cassé en 2019. À son tour, cela a renforcé la résistance au milieu des années 30, tout en affaiblissant le titre. augmente considérablement la probabilité que la prochaine récession atteigne ou dépasse le plus bas de mars.
L’oscillateur stochastique hebdomadaire est également entré dans un cycle de vente, suggérant que les baissiers ont repris le contrôle. Ajoutant aux inquiétudes, OBV n’a récupéré qu’un tiers du financement perdu au premier trimestre, ajoutant peut-être le dernier clou dans le cercueil de la tendance à la baisse de Lyft. Dans l’ensemble, les investisseurs ne peuvent pas exclure la possibilité que la société soit contrainte à des offres secondaires dilutives, ou pire encore, incapable de survivre sans un rachat par un riche rival.
Conclusion
Uber est mieux placé que Lyft pour survivre à la pandémie, mais aucune des deux sociétés n’est susceptible de récompenser les investisseurs au cours des deux prochains trimestres.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
