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Il y a un an, les actions des technologies de l’information étaient largement considérées comme dangereusement surévaluées, mais elles connaissent leur meilleure année depuis 2009, en hausse de 40 % depuis le début de l’année jusqu’à la clôture du 20 novembre 2019, contre 24 % pour le S&P 500. « C’est là que se situe la croissance à long terme, donc vous obtiendrez toujours une assez bonne offre » pour les actions technologiques, a déclaré Katie a déclaré Nixon, directrice des investissements (CIO) de Northern Trust. La richesse. Le directeur, a déclaré Journal de Wall Street dans un rapport détaillé résumé ci-dessous.
Les valeurs technologiques ont surperformé récemment, même si les valeurs de valeur ont commencé à se redresser. En outre, les valeurs technologiques affichant des gains particulièrement importants constituent un groupe diversifié. Quelques exemples, avec leurs augmentations depuis le début de l’année, sont : les membres de la FAAMG, Apple Inc. (AAPL), +67 % et Microsoft Corp. équipements utilisés par les fabricants de semi-conducteurs.
Leçon principale
- Les valeurs technologiques dominent le marché avec d’importantes marges bénéficiaires en 2019.
- Cependant, la technologie a été l’un des secteurs ayant enregistré les pires résultats au troisième trimestre 2019.
- Les valorisations restent élevées, ce qui accroît les risques.
Signification pour les investisseurs
“C’est l’environnement dans lequel nous recherchons des opportunités”, a déclaré Eric Wiegand, gestionnaire de portefeuille dans la division de gestion privée de Bank of America, dont la société se concentre sur les sociétés de logiciels et de services parmi ses participations technologiques.
Parmi les valeurs FAANG, il convient de noter que Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) et la société mère de Google, Alphabet Inc. (GOOGL), ont été transférées en 2018 du secteur des technologies de l’information vers le secteur des services des nouveaux médias, en hausse de 27% par rapport au début de l’année. Amazon.com Inc. (AMZN) opère dans le secteur de la consommation discrétionnaire, la vente au détail étant son activité principale.
Les valeurs technologiques s’envolent malgré des signes avant-coureurs majeurs. Parmi les 11 secteurs du S&P 500, les technologies de l’information ont connu une croissance des bénéfices en glissement annuel plus faible au troisième trimestre 2019 que huit autres secteurs, avec une baisse de 5,4 % selon FactSet Research System. Toutefois, cela représente une amélioration par rapport aux attentes encore plus faibles données par les analystes le 30 juin, lorsque le consensus prévoyait une baisse de 9,4 %.
Les services de communications sont en passe de publier des bénéfices au troisième trimestre qui sont restés à peu près stables d’une année sur l’autre, tandis que les bénéfices des biens de consommation discrétionnaire ont chuté d’environ 2 %. Pour l’ensemble du S&P 500, la baisse des bénéfices au troisième trimestre tend à 2,3 %.
Un autre problème est que certains des plus grands noms de la technologie, au sens large, montrent des signes de perte de vitesse. Amazon.com a enregistré sa première baisse de bénéfice trimestriel en plus de deux ans, tandis que Netflix n’a pas réussi pour le deuxième trimestre consécutif à atteindre son objectif de croissance du nombre d’abonnés.
Parmi les valeurs FAANG, seules Apple et Alphabet, +25% depuis le début de l’année, ont atteint de nouveaux sommets ces derniers mois. Amazon est à la traîne sur le marché avec une augmentation de 14 % depuis le début de l’année, tout comme Netflix, en hausse de 13 %. Pendant ce temps, Facebook a augmenté de 51 %, bien qu’il fasse l’objet d’un examen minutieux à Washington.
Regarder vers l’avant
Les valeurs technologiques restent chères. Le ratio P/E prévisionnel du secteur des technologies de l’information est environ 21 fois supérieur aux bénéfices attendus sur 12 mois, contre 18 fois pour l’ensemble du S&P 500, selon FactSet. Le service de communication est également valorisé à environ 18 fois les bénéfices attendus au cours des 12 prochains mois. Des valorisations aussi élevées dans le secteur des technologies de l’information impliquent que l’on s’attend à ce que la croissance des bénéfices se poursuive. Si cela ne se produit pas dans un avenir proche, le secteur pourrait s’effondrer.
