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(Dans cette série Returning Stocks, Financesimple examine de plus près les entreprises qui ont réalisé des redressements soutenus de leurs stocks, leurs défis et leurs perspectives d’avenir.)
Les actions du géant des médias sociaux Facebook Inc. (FB) ont clôturé le 23 septembre 2019 à 186,82 dollars, soit 14,5 % en dessous de leur sommet historique de 218,62 dollars établi lors des échanges intrajournaliers du 25 juillet 2018, mais cela représente néanmoins un changement radical. Le titre a atteint un plancher à 123,02 dollars le 24 décembre 2018, après avoir chuté de 43,7 % en près de cinq mois. Depuis, il a rebondi de 51,9 %. À partir d’un plus bas intrajournalier de 2 351,10 le même jour, l’indice S&P 500 (SPX) a augmenté de 27,3 %.
Problème
Facebook a été assiégé au second semestre 2018, en raison de multiples controverses sur les violations de données, les violations de la vie privée et les efforts déployés par des entités étrangères, notamment en Russie, pour influencer l’opinion publique américaine et les élections américaines, y compris l’élection présidentielle de 2016. Facebook est devenu la cible d’enquêtes du Congrès et des régulateurs américains. La perspective d’amendes énormes, d’éventuelles restrictions légales ou réglementaires sur la croissance future de l’entreprise et peut-être même de sa dissolution semblent toutes augmenter, faisant chuter le cours de l’action.
La Federal Trade Commission (FTC) des États-Unis a notamment enquêté sur les relations entre Facebook et Cambridge Analytica, une société de conseil politique basée au Royaume-Uni qui a cessé ses activités après ce scandale. Le développeur d’un test de personnalité publié sur Facebook a vendu les données qu’il a collectées à Cambridge pour les utiliser dans leurs efforts d’exploration de données à l’insu des utilisateurs de Facebook et sans leur consentement, comme décrit par Bloomberg. Alors que Cambridge travaillait pour des candidats conservateurs ou de centre-droit, notamment les candidats républicains à la présidentielle de 2016, Ted Cruz et Donald Trump, les démocrates ont fait monter la pression.
Leçon principale
- Les actions de Facebook ont plongé fin 2018 mais se sont depuis redressées.
- La FTC peut imposer de lourdes amendes en cas de violation de la vie privée.
- Ses montagnes de données utilisateur restent un avantage concurrentiel clé.
- Toutefois, l’enquête antitrust se concentre sur les acquisitions de concurrents.
Solution
En juillet 2019, Facebook a accepté de payer une amende de 5 milliards de dollars à la FTC. Le bénéfice net de l’entreprise pour l’ensemble de l’année 2018 a dépassé les 22 milliards de dollars. “Je ne peux pas croire que Facebook n’ait pas payé plus pour cela”, a déclaré Alex Stamos, un ancien dirigeant de Facebook. a déclaré sur Twitter.
L’accord avec la FTC permet toujours à Facebook de collecter toutes les données utilisateur qu’il souhaite et de les analyser de la manière qu’il souhaite, par exemple en optimisant le ciblage publicitaire, à condition que les utilisateurs soient d’accord. Ce consentement doit notamment être explicite avant que Facebook ne tente de partager les données des utilisateurs avec des tiers.
“Bien que Cambridge Analytica et d’autres violations de la confidentialité des données soient graves, nous considérons ce (règlement FTC) comme une étape positive”, a écrit Justin Post, analyste chez Bank of America Merrill Lynch, dans une note aux clients. Barron’s. “Nous voyons un potentiel de hausse et certains actifs sont mal monétisés (Messenger, Stories, vidéo)”, a-t-il ajouté.
Défis futurs
La FTC mène une enquête antitrust pour déterminer si Facebook a acheté Instagram et WhatsApp simplement pour éliminer ses concurrents. Pendant ce temps, Facebook aurait l’intention de regrouper tous ses réseaux de messagerie et de les rebaptiser « WhatsApp de Facebook » et « Instagram de Facebook », une décision qui pourrait contrecarrer les propositions de démantèlement de l’entreprise, comme le suggèrent certains critiques, notamment certains candidats à la présidence américaine en 2020.
En effet, “(la) probabilité d’un (a) scénario de rupture semble toujours nulle”, comme l’a affirmé Mark Zgutowicz, analyste de recherche senior chez Rosenblatt Securities, dans une note aux clients, citée par Barron’s. Justin Post et lui ont tous deux des notes d’achat sur Facebook. Matt Stoller, chercheur à l’Open Markets Institute, a commenté : « Pour toute pratique anticoncurrentielle qu’ils veulent éliminer, ils diront : « La FTC nous a créés ». « C’est ce qu’ils ont acheté pour 5 milliards de dollars », a-t-il ajouté.
Perspectives de revenus
Facebook devrait publier ses résultats du troisième trimestre 2019 entre le 28 octobre et le 1er novembre, selon Yahoo Finance. Les estimations consensuelles prévoient un BPA de 1,91 $, en hausse de 8,5 % sur un an (YOY) et de 110 % par rapport au deuxième trimestre 2019. Les revenus devraient connaître une forte croissance de 26,5 % sur un an et de 2,8 % par rapport au deuxième trimestre 2019.
Le BPA annoncé par Facebook pour les deux premiers trimestres de 2019 représentait environ la moitié de l’estimation consensuelle. La clôture de l’action le 23 septembre était 9,1 % inférieure à son sommet de 205,47 $ de 2019, établi lors des échanges intrajournaliers du 16 juillet.
Cependant, 41 des 44 analystes qui suivent Facebook, soit 93 %, le considèrent comme un achat ou un achat fort. L’objectif de cours moyen est de 235,55 $, soit 26,1 % au-dessus de la clôture du 23 septembre.
