Les actions reviennent : qu’est-ce qui motive le redressement d’Alibaba ?

Après avoir subi une chute vertigineuse au second semestre 2018, les actions d’Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA) ont rebondi alors que les investisseurs trouvent de nouvelles raisons d’être optimistes quant aux perspectives de croissance du géant chinois du commerce électronique. De la mi-juin de l’année dernière au début du mois de janvier de cette année, le titre a chuté de près de 40 %, soit près du double de la baisse du marché subie par le S&P 500 au cours du second semestre. Mais depuis, le titre a rebondi et progresse de près de 30% depuis le début de l’année.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

La conviction des investisseurs selon laquelle la présence d’Alibaba dans l’économie géante chinoise l’aidera à poursuivre sa croissance, même dans le contexte de la guerre commerciale en cours avec les États-Unis, contribue à alimenter la reprise. La capacité d’y parvenir dépendra largement de la capacité de l’entreprise à servir les consommateurs les moins riches des zones les plus rurales de Chine. L’entreprise cherche également à accroître ses investissements sur le marché du cloud computing et à se développer à l’international.

Déclin

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Dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant le ralentissement de l’économie chinoise et la détérioration des relations commerciales avec les États-Unis, les investisseurs craignaient que ces développements nuisent à la croissance d’Alibaba. Ils ont vendu leurs actions au second semestre de l’année dernière. Ces inquiétudes ont été quelque peu confirmées lorsque la société a publié son rapport sur les résultats trimestriels pour le trimestre clos en décembre 2018.

Le principal marché de détail de l’entreprise n’a augmenté que de 27 % au cours du trimestre par rapport à la même période de l’année dernière, ce qui représente son taux de croissance le plus lent en trois ans. Cette nouvelle n’est pas totalement surprenante puisque la société a réduit ses prévisions de revenus en octobre pour le reste de l’exercice jusqu’à fin mars 2019, selon Le journal Wall Street.

Alibaba a imputé la faiblesse de la croissance à l’affaiblissement de l’économie chinoise, mais il existe d’autres signes indiquant que le géant du commerce électronique sera confronté à des difficultés futures, notamment la répression du système bancaire parallèle par Pékin qui a tari le financement des vendeurs vendant leurs produits sur la plateforme d’Alibaba.

Ajoutez à cela la guerre commerciale et ses retombées potentielles sur le marché du travail et les dépenses de consommation, et cette combinaison toxique de risques baissiers suffit à inciter les investisseurs à chercher une issue. La liquidation a peut-être été un peu exagérée, car les investisseurs ont également abandonné frénétiquement d’autres actions et n’ont repris confiance que début janvier lorsqu’ils ont recommencé à acheter en période de baisse.

retour

Mais le retour d’Alibaba n’a pas seulement bénéficié de la confiance globale des investisseurs, puisque la société a annoncé de solides bénéfices trimestriels pour la période de trois mois se terminant fin mars 2019. Le chiffre d’affaires total a augmenté de 51 % au quatrième trimestre et à la fin de l’exercice, l’activité principale de commerce électronique de la société a connu une croissance à peu près identique d’une année sur l’autre et le bénéfice net de la société a plus que triplé, selon le rapport. revue.

L’annonce d’Alibaba de se concentrer sur l’expansion de sa clientèle dans les villes chinoises les moins développées a donné un nouvel élan au sentiment des investisseurs, alors que la présence du groupe dans les grandes métropoles riches telles que Pékin, Shanghai et Shenzhen a atteint ses limites. Même si les citoyens de ces villes sont souvent moins riches, le vice-président exécutif d’Alibaba, Joseph Tsai, a déclaré qu’il s’attend à ce que les 500 millions de citoyens qui y vivent augmentent leurs dépenses d’environ 7 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.

D’autres bonnes nouvelles sont arrivées en août lorsque la société a publié ses résultats pour le premier trimestre fiscal de 2019 terminé en juin. Les revenus ont augmenté de 42 % et les bénéfices ont plus que doublé. Alors que la grande nouvelle a été annoncée selon laquelle le fondateur milliardaire Jack Ma démissionnerait de son poste de président-directeur général, Daniel Zhang succéderait, Alibaba a également présenté des stratégies agressives pour sa croissance future.

Objectifs et défis futurs

La société a réaffirmé son engagement à se développer dans les régions moins développées de Chine, en prévoyant d’investir dans le cloud computing et de se développer à l’international. La société a également annoncé un programme de rachat d’actions de 6 milliards de dollars au cours des deux prochaines années. revue.

Plus récemment, Alibaba a présenté des projets encore plus ambitieux. Au cours des cinq prochaines années, la société prévoit d’augmenter le nombre de consommateurs actifs annuels de 730 millions actuellement à plus d’un milliard et de presque doubler son volume annuel total de marchandises d’une valeur de 5 700 milliards de yuans pour le porter à plus de 10 000 milliards de yuans. Ce ne sont que des objectifs à court terme, selon Barron’s.

À long terme, Alibaba souhaite s’étendre à plus de 2 milliards de consommateurs dans le monde d’ici l’exercice 2036 et soutenir plus de 10 millions d’entreprises sur sa plateforme. Il s’agit d’un plan ambitieux, surtout compte tenu du conflit commercial en cours avec les États-Unis qui, selon de nombreux analystes, n’aura pas de solution rapide ou facile.

Regarder vers l’avant

Bien sûr, même si la forte croissance des revenus et des bénéfices d’Alibaba au premier semestre a aidé son titre à rebondir par rapport à son plus bas de 2018, le titre est toujours 16 % en dessous de son plus haut historique de clôture, même si le S&P 500 est à quelques centimètres de son plus haut historique. Si l’économie chinoise continue de ralentir, l’entreprise sera confrontée à de sérieux défis pour son expansion en Chine, et si la guerre commerciale dégénère en un conflit plus grave avec les États-Unis, les projets d’expansion internationale se heurteront également à des obstacles importants.