Les actions ont rebondi avant la réunion de la Fed – mais les leaders du marché changent

Le marché boursier ne connaît peut-être pas sa meilleure période de l’année, mais il continue de croître. Cependant, son prochain grand test approche à grands pas.

Depuis plusieurs jours, l’attention des investisseurs s’est largement concentrée sur la décision de mercredi sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale. L’optimisme croissant quant à la réduction des taux d’intérêt de la Fed lors de sa dernière réunion de 2025 – ce qui, d’après les données du marché à terme, est considéré comme une quasi-certitude – a aidé les principaux indices à récupérer l’essentiel du terrain qu’ils avaient perdu au cours des trois premières semaines volatiles de novembre ; Les principaux indices américains ne sont plus qu’à quelques points de pourcentage de nouveaux records alors que la semaine touche à sa fin.

Il y a eu beaucoup de changements sous la surface le mois dernier. Les Magnificent Seven des poids lourds de la technologie – Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), Alphabet (GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META) et Tesla (TSLA) – entrent presque dans une période de correction technique alors que les investisseurs se demandent si les grandes technologies dépensent trop en intelligence artificielle. Le 20 novembre, un rapport sur les résultats dominants de Nvidia n’a pas réussi à apaiser les craintes liées à la bulle de l’IA, et l’ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) a clôturé la journée 9 % en dessous de son record.

Parallèlement, les secteurs les moins populaires cette année, notamment les soins de santé et l’énergie, sont devenus leaders. Plus de 60 % des actions du S&P 500 ont surperformé l’indice le mois dernier, contre seulement 33 % depuis le début de l’année, suggérant « un changement de leadership en 2026 », selon les analystes de Bank of America. Ils ont écrit que huit des 11 secteurs du S&P 500 ont surperformé l’indice plus large, tandis que la technologie était à la traîne.

Le Dow Jones Transportation Average, un indice qui suit les actions des entreprises qui transportent des marchandises et des personnes à travers le pays, a augmenté pour une dixième journée consécutive vendredi. Selon Dow Theory, il s’agit d’un signe haussier pour une action s’il est observé parallèlement à une hausse du Dow Jones Industrial Average. (Les indices Dow Industrials ont augmenté vendredi et ont augmenté de près de 5 % au cours des deux dernières semaines.)

La Fed fait face à une décision difficile Les traders s’attendent à une baisse

Les responsables de la Fed sont divisés sur la manière de procéder. Certains décideurs craignent qu’une baisse trop forte des taux d’intérêt n’alimente l’inflation, qui dépasse l’objectif de 2 % de la Fed depuis plus de quatre ans et s’accélère à nouveau ces derniers mois. D’autres craignent que le maintien des taux d’intérêt inchangés nuirait à l’affaiblissement du marché du travail, ce qui pourrait entraîner l’économie américaine dans la récession. La paralysie du gouvernement a retardé la publication de plusieurs rapports économiques clés, ne laissant d’autre choix aux responsables que d’être partiellement aveuglés la semaine prochaine.

Les données officielles du marché du travail les plus récentes dont disposent les décideurs politiques ont envoyé des signaux mitigés, mais les données provenant de sources privées ont montré une faiblesse persistante du marché du travail. Selon le prestataire de services de paie ADP, le secteur privé a perdu 32 000 emplois en novembre. Les employeurs ont annoncé plus de 150 000 licenciements en octobre, le nombre le plus élevé pour ce mois depuis 2003.

Wall Street s’attend généralement à ce que la Fed donne la priorité à l’emploi plutôt qu’à l’inflation la semaine prochaine, en baissant les taux d’intérêt. Les investisseurs voient 87 % de chances que la Fed baisse les taux, selon les données sur les contrats à terme sur les fonds fédéraux. Il y a à peine deux semaines, ce chiffre était de 30 %.

Mise à jour — 5 décembre 2025 : cet article a été mis à jour pour refléter la clôture des marchés vendredi.