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Expedia Group, Inc. (EXPE) a ouvert la séance de jeudi en nette baisse après un troisième trimestre cauchemardesque au cours duquel le géant du voyage a largement manqué ses estimations de bénéfices et de revenus. Le chiffre d’affaires a légèrement augmenté de 2,8 % sur un an, ce qui indique des alternatives croissantes au quasi-monopole de l’entreprise, ainsi que des prix compétitifs dans les hôtels, les compagnies aériennes et les agences de location de voitures. Les dirigeants ont accentué l’intensité des ventes lors de la conférence téléphonique, abaissant les prévisions de croissance de l’EBITDA pour 2019 à une nouvelle fourchette de 5 à 8 %, contre une prévision précédente de 12 à 15 %. Les analystes ont constaté ces fluctuations, avec des dégradations rapides chez Piper Jaffray, BofA/Merrill et DA Davidson.
L’action Expedia se négocie actuellement en dessous de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours pour la première fois depuis juin et a dépassé le support des plus bas de décembre 2018 et mai 2019. Une panne confirmée aggraverait considérablement les perspectives techniques à long terme, augmentant la possibilité que la baisse atteigne un support profond au plus bas de 2016, au-dessus de 80 $. Plus important encore, cette action baissière des prix achèverait une tendance supérieure qui mettrait fin à une tendance haussière d’une décennie.
Graphique à long terme EXPE (2005 – 2019)
La société est devenue publique à 27,50 $ en juillet 2005 dans le cadre d’une scission d’IAC/InterActiveCorp (IAC), la société mère de People Inc. et d’Financesimple. Le prix d’ouverture a atteint un sommet, avant un repli légèrement soutenu dans la partie supérieure de l’adolescence en octobre. La reprise qui a suivi a échoué au niveau du pic précédent, déclenchant une baisse plus prononcée qui a culminé dans la tranche supérieure de l’adolescence au troisième trimestre 2006.
Le rallye d’octobre 2007 a atteint de nouveaux sommets au milieu des années 30, avant un déclin constant qui s’est accéléré pour atteindre un plus bas historique à un chiffre après la récession de 2008. Il a rebondi après son introduction en bourse fin 2009 et est entré dans une fourchette de négociation qui a connu une dynamique de cassure en 2012, suscitant un large intérêt d’achat. Le titre a enregistré des gains impressionnants au cours des quatre années suivantes, pour finalement culminer à 130 dollars au premier trimestre 2016.
Un test de résistance de range en mai 2017 a donné lieu à un rallye qui a atteint un sommet historique à 161 $ en août, tandis qu’une baisse ultérieure n’a pas réussi à éclater en octobre, consolidant la résistance près de 140 $. Le titre a connu des difficultés au quatrième trimestre de cette année, avec deux tentatives de rallye infructueuses ainsi qu’une série de plus bas plus élevés. Cette action sur les prix a créé une configuration de rétrécissement avec une résistance à ce niveau et un support à 120 $ qui a été cassé à l’ouverture.
L’oscillateur stochastique mensuel est devenu baissier après la nouvelle, prédisant que la faiblesse continue pourrait faire atteindre les plus bas de 2016, ce niveau marquant la dernière ligne de défense contre une cassure qui signalerait le début d’une tendance baissière sur plusieurs années. Il est peut-être trop tard car ce matin, il a également dépassé l’EMA de 50 mois, qui a marqué un soutien profond au cours des 10 dernières années.
Graphique à court terme EXPE (2017 – 2019)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a atteint un niveau de prix record en août 2017 et a reculé au cours d’une période de distribution prolongée qui s’est arrêtée au premier trimestre 2018. La faiblesse des achats a échoué quelques mois plus tard, laissant la place à un repli latéral qui a signalé un équilibre entre acheteurs et vendeurs. Cette impasse est désormais terminée, et la forte hausse des ventes d’OBV devrait atteindre les plus bas de 2018 et 2019 dans les semaines à venir.
Il y a peu de bonnes nouvelles pour les haussiers dans la tendance actuelle des prix, le titre se négociant actuellement 20 % en dessous de la clôture de mercredi. Le niveau psychologique de 100 $ apportera un soulagement à court terme au cours des prochaines séances, mais les actions qui chutent si brusquement et si rapidement se redressent rarement rapidement, car l’action des prix motivée par l’élan piègera un grand nombre d’actionnaires qui utiliseront leurs gains pour quitter le navire et réduire les pertes.
Conclusion
Le titre Expedia est en chute libre après un troisième trimestre faible et des prévisions réduites ont effacé les derniers gains modestes de 2019.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
