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Composante du Dow The Walt Disney Company (DIS) a atteint une résistance au prix auquel elle s’échangeait juste avant sa cassure historique en avril 2019, mais a échoué sur un volume élevé en mars. Cela signale une configuration de vente à découvert presque idéale, compte tenu du risque de retournement et de ralentissement qui pourrait générer des marges bénéficiaires élevées. D’autres indicateurs techniques fonctionnent en parfaite coordination avec cette tendance baissière, augmentant la probabilité qu’elle se déroule comme prévu.
La moyenne mobile exponentielle (EMA) descendante sur 200 jours, cassée deux semaines avant l’échec de la cassure, s’est alignée sur une nouvelle résistance comprise entre 118 $ et 124 $. De plus, l’indice cumulatif est en grave baisse, en dessous de son plus bas de mars il y a à peine une semaine. Dans le même temps, les valeurs cycliques relativement solides n’ont pas réussi à répondre à la tendance haussière, maintenant un cycle de vente à long terme qui en est maintenant à son septième mois.
Les défis de Disney sont bien documentés, avec la fermeture des productions cinématographiques, des théâtres, des parcs à thème et des compagnies de croisière dans le monde entier. Les services de streaming Disney+, ESPN+ et Hulu ont enregistré de bons résultats au cours de cette période, attirant des millions de nouveaux abonnés, mais la division ne représente qu’une petite partie de l’énorme capitalisation boursière de 206,6 milliards de dollars du géant du divertissement.
Les parcs à thème rouvrent lentement, avec des mesures de distanciation sociale en vigueur, mais la production cinématographique reste au point mort, le confinement dans le sud de la Californie restant en vigueur jusqu’à la mi-juin. Les consommateurs plus âgés et plus riches éviteront probablement les endroits très fréquentés, comme les parcs à thème et les cinémas, pendant des mois après la réouverture, et les systèmes de divertissement mettront au moins un an à se rétablir.
Plus important encore, il est difficile de sous-estimer l’impact du temps chaud sur la pandémie, avec la possibilité d’une deuxième vague cet automne et cet hiver. Cela soulève la perspective de nouvelles quarantaines tout en poussant les gens à faire preuve de complaisance et à franchir la prochaine étape vers la normalisation. Si la chronologie suit le cours de la deuxième vague meurtrière de la grippe espagnole à l’automne 1918, les actions Disney pourraient facilement se vendre au niveau de support de 2012, à 40 dollars.
Graphique DIS à long terme (1998 – 2020)
La hausse pluriannuelle a culminé à 42,75 dollars en 1998, établissant une résistance qui a bloqué les tentatives de cassure en 2000, 2007 et 2011. Le titre a finalement franchi cette barrière en 2012, entrant dans une progression historique qui s’est arrêtée à 122 dollars en juillet 2015, lorsque la société a signalé une baisse inattendue de l’audience d’ESPN. suspecté en raison d’un phénomène de coupure de fil. La baisse de février 2016 a complété la première étape du triangle symétrique géant qui a produit les plus bas niveaux les plus élevés de 2017 et 2018.
Le titre a explosé en avril 2019 après que la société a annoncé la sortie au quatrième trimestre de son très attendu service de streaming Disney+. Le rallye s’est déroulé en trois vagues, culminant avec un sommet historique en novembre 2019 à 153,41 $. Puis les prises de bénéfices ont pris le contrôle, créant un repli ordonné qui s’est accéléré jusqu’à atteindre des niveaux proches de la panique lorsque le virus a fait la une des journaux. Le chemin suivant a traversé l’EMA de 200 jours en février et la cassure de la première semaine de mars.
Graphique à court terme du DIS (2018 – 2020)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) a culminé en prix en 2015 et est entré dans une phase de distribution qui s’est terminée après l’élection présidentielle de 2016. Une lente remontée des prix a atteint une résistance en avril 2019, avant une cassure en juillet qui s’est terminée en novembre. L’OBV est revenu à un nouveau support et a cassé le niveau des prix au premier trimestre, tombant à son plus bas niveau depuis novembre. Juin 2018, avant l’échec du rallye d’avril, atteignant un nouveau plus bas il y a à peine une semaine.
Le rallye de deux mois est maintenant revenu au bas du triangle à 107 $ et a retracé 50 % de la baisse, atteignant la cassure d’avril 2019 à 118 $, créant un écart d’achat à 125 $. L’EMA à 200 jours chute rapidement dans cette fourchette de prix et s’approche d’une cassure ratée, générant des signaux de vente à découvert prédisant que les baissiers prendront bientôt le contrôle de la fourchette du titre.
Conclusion
Les vendeurs à découvert se concentrent sur l’achat de Walt Disney, le titre ayant heurté une forte résistance lors de son krach du premier trimestre.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
