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À bien des égards, les progrès des communications et de la technologie ont rendu le monde plus petit qu’il y a 50 ans. Cela n’est nulle part plus évident que dans le secteur de l’investissement, où les progrès technologiques ont radicalement transformé le processus d’investissement.
Dans le même temps, les changements réglementaires ont brouillé les frontières entre les banques et les sociétés de courtage au cours des dernières décennies. Ces changements et la montée de la mondialisation depuis les années 1980 ont accru les opportunités pour les investisseurs. Mais ces opportunités accrues s’accompagnent également de risques plus importants. En conséquence, investir aujourd’hui est une entreprise plus difficile qu’au cours des décennies précédentes, notamment dans les années 1950 et 1970.
Leçon principale
- De nos jours, il n’est pas rare que vous investissiez en bourse, que ce soit via un compte de courtage en ligne ou dans votre plan de retraite.
- Cependant, dans le passé, les opérations boursières étaient plus difficiles d’accès et le marché moins liquide.
- Nous revenons ici sur l’état de l’investissement de marché dans les années 1950 et 1970.
Investir dans les années 1950
Selon le premier recensement des actionnaires réalisé par la Bourse de New York (NYSE) en 1952, seuls 6,5 millions d’Américains détenaient des actions ordinaires (environ 4,2 % de la population américaine). Avec une génération traumatisée par le krach boursier de 1929 et la Grande Dépression des années 1930, la plupart des gens des années 1950 sont restés à l’écart des actions. En fait, ce n’est qu’en 1954 que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a dépassé son sommet de 1929, soit 25 ans après le krach.
Le processus d’investissement dans les années 1950 était également plus long et plus coûteux qu’aujourd’hui. Grâce au Glass-Steagall Act de 1933, qui interdisait aux banques commerciales de faire des affaires à Wall Street, les sociétés de bourse sont des entités indépendantes.
Les commissions fixes sont la norme et la concurrence limitée signifie qu’elles sont assez élevées et non négociables. Les limites de la technologie de l’époque signifiaient que l’exécution d’une transaction boursière, depuis le contact initial entre l’investisseur et le courtier jusqu’au moment où un ticket de transaction était créé et exécuté, prenait un temps considérable.
Dans les années 1950, les possibilités d’investissement étaient également assez limitées. Le boom des fonds communs de placement était encore loin et le concept d’investir à l’étranger n’existait pas encore. Le cours actif de l’action est également quelque peu difficile à atteindre ; Un investisseur qui souhaite obtenir une cotation actuelle d’une action n’a que peu d’autres alternatives que de contacter un courtier en valeurs mobilières.
Bien que le faible volume des transactions reflète la relative nouveauté de l’investissement en actions à l’époque, les choses ont commencé à changer au milieu des années 1950. 1953 a marqué la dernière année où le volume quotidien des transactions sur le NYSE était inférieur à un million d’actions. En 1954, le NYSE a annoncé un programme d’investissement mensuel, permettant aux investisseurs d’investir aussi peu que 40 $ par mois. Cette évolution a été le précurseur des programmes d’investissement mensuels commercialisés par la plupart des fonds communs de placement plusieurs années plus tard, ce qui a conduit à l’adoption généralisée de l’investissement en actions aux États-Unis dans les années 1970 et 1980.
L’investissement dans les années 1970
Le processus de changement, en termes d’investissement, s’est accéléré dans les années 1970, même si le marché boursier américain a enduré cette décennie de stagflation. Le DJIA, qui était juste au-dessus de 800 au début des années 1970, n’a augmenté qu’à environ 839 à la fin de la décennie, soit une augmentation globale de 5 % sur cette période de 10 ans.
Cependant, les fonds communs de placement ont gagné en popularité après la création des comptes de retraite individuels par la loi ERISA (Employee Retirement Income Security Act) de 1974, ainsi que l’introduction des premiers fonds indiciels en 1976. En 1974, les heures de négociation sur le NYSE ont été prolongées de 30 minutes pour s’adapter à la croissance du marché.
Le changement le plus important pour les investisseurs cette décennie a peut-être été le règlement croissant des transactions boursières par voie électronique plutôt que sous forme physique. Le Central Certificate Service, lancé en 1968 pour gérer l’augmentation des volumes de transactions, a été remplacé par la Depository Trust Company en 1973. Cela signifiait qu’au lieu de certificats d’actions physiques, les investisseurs étaient désormais plus susceptibles de détenir leurs actions par voie électronique auprès d’un dépositaire central.
En 1971, Merrill Lynch est devenue la première organisation membre du NYSE à inscrire ses actions en bourse. En 1975, étape historique, la Securities and Exchange Commission a interdit les taux de commission minimum fixes, qui étaient jusqu’alors la pierre angulaire du marché boursier américain et des bourses mondiales.
Ces changements, ainsi que des améliorations significatives dans le traitement et le règlement des transactions dues à l’utilisation accrue de l’automatisation et de la technologie, ont jeté les bases d’un volume de transactions nettement plus élevé et de la popularité croissante de l’investissement en actions dans les années à venir. En 1982, le volume quotidien des échanges sur le NYSE a atteint pour la première fois 100 millions. En 1990, le recensement du NYSE montrait que plus de 51 millions d’Américains possédaient des actions, soit plus de 20 % de la population américaine.
Investir dans les années 2000
L’investissement est un processus beaucoup plus simple qu’il ne l’était au cours des décennies passées, les investisseurs ayant la possibilité de négocier des titres confidentiels sur des marchés éloignés d’un simple clic de souris. De nos jours, les options d’investissement sont de plus en plus diversifiées, au point que les nouveaux investisseurs peuvent se sentir effrayés et confus. Largement attribués aux progrès technologiques, un certain nombre de développements survenus au cours des deux dernières décennies ont contribué à de nouveaux paradigmes d’investissement.
Premièrement, la popularité des ordinateurs d’épargne personnels et d’Internet a permis à presque tous les investisseurs de prendre le contrôle de leurs investissements quotidiens.
Deuxièmement, la popularité des maisons de courtage en ligne permet aux investisseurs de payer des commissions sur les transactions inférieures à celles qu’ils paieraient dans des maisons de courtage à service complet. Des commissions plus faibles facilitent des transactions plus rapides et, dans certains cas, cela amène les individus à poursuivre le day trading comme emploi à temps plein.
Troisièmement, les écarts entre les cours acheteur et vendeur se sont également considérablement réduits (un autre développement qui facilite des échanges rapides), grâce à la mise en œuvre de la tarification décimale pour toutes les actions en 2001.
Enfin, les fonds négociés en bourse (ETF) ont permis à tout investisseur de négocier facilement des actions, des matières premières et des devises sur les marchés nationaux et étrangers ; Ces ETF permettent également aux investisseurs d’exécuter plus facilement des stratégies relativement plus avancées comme la vente à découvert.
Ces facteurs ont fait monter en flèche les volumes d’échanges au cours du nouveau millénaire. Le 4 janvier 2001, le volume des échanges sur le NYSE a dépassé pour la première fois les 2 milliards d’actions. Le 27 février 2007, le volume des échanges sur le NYSE a établi un nouveau record avec plus de 4 milliards d’actions négociées.
Conclusion
Si les investisseurs disposent aujourd’hui de nombreuses opportunités d’investissement, les risques qui y sont associés sont également plus importants. La tendance à la mondialisation a conduit à des relations plus étroites entre les marchés mondiaux, comme le montrent l’ajustement synchronisé des marchés mondiaux lors du « train technologique » du début des années 2000 et de la crise du crédit de la fin des années 2000. Cela signifie que dans une tempête mondiale, il n’y a pratiquement aucun refuge. Le monde de l’investissement d’aujourd’hui est également plus complexe que jamais ; Un événement apparemment mineur sur un marché étranger obscur peut déclencher une réaction mondiale dans le monde entier. En raison de ces évolutions, investir aujourd’hui est un peu plus difficile (mais pratique) que dans les années 1950 et 1970.
Ces défis peuvent changer pour le mieux. Alors que les années 2020 commencent, les dernières tendances en matière d’investissement incluent les robots-conseillers et le trading algorithmique, les plateformes sans commission et l’investissement socialement responsable. Nous assisterons une fois de plus à un changement dans le paysage du marché.
