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Les divisions ferroviaires du Dow Jones Transportation Average (DJTA) s’échangent à la baisse après les résultats du deuxième trimestre 2020, au cours desquels CSX Corporation (CSX) et Union Pacific Corporation (UNP) ont dépassé les estimations de bénéfices tout en manquant de revenus. Les revenus ont chuté d’environ 25 % d’une année sur l’autre dans les deux opérations, ce qui suggère que l’environnement de récession pourrait se poursuivre jusqu’en 2021. Union Pacific a averti que le chargement des camions pour l’exercice 2020 serait en baisse d’environ 10 % par rapport aux niveaux de 2019, tandis que CSX a averti que les dépenses en capital seraient « faibles » selon les prévisions actuelles.
Leçon principale
- Les volumes d’expédition révèlent souvent les forces et les faiblesses d’une économie.
- Union Pacific surperforme CSX depuis plus d’une décennie.
- Les deux sociétés s’attendent à de forts vents contraires pour le reste de 2020.
Les valeurs du secteur des transports sont le « canari dans la mine de charbon » pour les perspectives économiques des États-Unis, avec des volumes d’expédition augmentant pendant les expansions et se contractant pendant les récessions et les récessions. Nous pouvons nous attendre à des rapports similaires de la part d’autres constituants du DJTA dans les semaines à venir, soulignant l’impact continu de la pandémie. Néanmoins, l’espoir d’un déploiement rapide du vaccin pourrait contribuer à soutenir les offres dans ces domaines, comme cela a été le cas dans d’autres groupes de marché qui ont enregistré des trimestres sombres.
Conseil
Étendre est la phase du cycle économique au cours de laquelle le PIB réel augmente pendant deux trimestres consécutifs ou plus, passant du creux au sommet. Cela s’accompagne souvent d’une augmentation de l’emploi, de la confiance des consommateurs et du marché boursier. L’expansion est également considérée comme une reprise économique.
Graphique à long terme de CSX (2006 – 2020)
L’action CSX a dépassé son sommet de 10,41 $ de 1997, qui avait rebondi en 2006, entrant dans une forte tendance haussière qui a culminé au milieu des années 20 en 2008. La chute de mars 2009 s’est terminée à un chiffre, tandis que le rallye qui a suivi a conduit à l’échec d’une cassure du support en juin. L’action sur les prix est terminée. dans un retracement de 100 % du précédent sommet de 2011 et dans une tendance latérale à long terme, pour finalement augmenter en 2014.
Cette hausse a été de courte durée, culminant au-dessus de 30 dollars à la fin de l’année, avant qu’une correction majeure ne trouve un support proche de 20 dollars en janvier 2016. Le titre a de nouveau explosé après l’élection présidentielle, enregistrant des gains impressionnants jusqu’à un sommet de 76,24 dollars en septembre 2018. Il a atteint un sommet historique de quatre points au-dessus de ce niveau en mai 2019 et a achevé son effondrement en février 2020, tombant à son plus bas niveau depuis trois ans.
La reprise du deuxième trimestre s’est inversée au niveau de retracement de Fibonacci de 0,786 en juin avant de se stabiliser aux moyennes mobiles exponentielles (EMA) étroitement ajustées sur 50 et 200 jours. L’offre pleine d’espoir sur la publication des résultats a raté son précédent sommet, mais le recul de ce matin n’a pas nui aux perspectives techniques légèrement positives, de sorte que les acheteurs pourraient venir à la rescousse au cours des prochaines séances. Pour autant, la faiblesse de l’accumulation n’est pas propice à une hausse sensible des prix dans les semaines à venir.
Conseil
Suite de nombres de Fibonacci utilisé pour créer des indicateurs techniques à partir d’une série mathématique développée par le mathématicien italien, communément appelé « Fibonacci » au XIIIe siècle. La série de nombres commençant par 0 et 1 est créée en additionnant les deux nombres précédents. Par exemple, le début de la chaîne est 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89,144, 233, 377, etc.
Graphique à long terme de l’Union Pacific (2006 – 2020)
Union Pacific a surperformé ses pairs au cours des 15 dernières années, franchissant la résistance de 1997 en 2006. Les actions se sont vendues jusqu’au support de cassure pendant la récession de 2008 et ont fortement rebondi au cours de la nouvelle décennie, atteignant un nouveau sommet au quatrième trimestre 2010. Le titre a enregistré des gains historiques au milieu de la décennie, s’élevant à 124,52 $ en 2010. 2015 et est tombé à son plus bas niveau en trois ans en janvier. 2016.
La cassure de décembre 2017 a produit une série de nouveaux sommets jusqu’au sommet historique de janvier 2020 à 188,96 $, laissant place à un repli vertical qui a vu le prix chuter de plus de 84 points en mars. Le rallye qui a suivi a duré plus haut que le CSX, manquant à peine le retracement de 100 % avant que le retournement de juin n’ait lieu au-dessus des 50 et des EMA. 200 jours est étroitement ajusté. Les actions s’échangent environ 10 points en dessous de la résistance de juin suite à cette nouvelle, une solide consolidation soutenant des prix plus élevés.
Conclusion
Les actions des chemins de fer se vendent jeudi avant la commercialisation après que des sociétés clés ont publié des chiffres de revenus lamentables pour le deuxième trimestre 2020 et ont mis en garde contre des vents contraires persistants.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
