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McDonald’s Corporation (MCD), membre du Dow, a suspendu la réouverture des services de restauration aux États-Unis pendant au moins 21 jours en raison d’une augmentation des cas de COVID-19 à l’échelle nationale, renforcée par une épidémie incontrôlable dans les États du Sud et du Sud-Ouest. Les investisseurs fatigués de la guerre prennent la nouvelle avec joie, avec des actions en cours avant les vacances du 4 juillet, mais un mauvais positionnement technique pourrait avoir des conséquences néfastes avant la publication des résultats du 28 juillet.
Il est peu probable que le géant de la restauration rapide continue de rouvrir après une interruption de trois semaines, compte tenu de la situation actuelle en matière d’infection, ce qui ajouterait un nouveau fardeau aux bénéfices et aux revenus du troisième trimestre. Plus important encore, cette décision pourrait amener d’autres chaînes à emboîter le pas, même dans les lieux qui ont rouvert avec succès. Associée aux nouvelles fermetures imposées au niveau des villes et des comtés, cette situation pourrait provoquer une nouvelle poussée du chômage dans le secteur hôtelier, nuisant ainsi aux progrès du deuxième trimestre.
McDonald’s fait face à un fardeau accru car l’entreprise loue des biens immobiliers à 85 % de ses franchises, ce qui rend difficile pour elles d’effectuer des paiements mensuels directs. Elle doit fournir des programmes de soutien pour empêcher ses franchisés les plus faibles de faire faillite pendant la fermeture, érodant ainsi davantage ses bénéfices. Et même si de nombreux restaurants mettent désormais en œuvre avec succès des opérations de livraison et de ramassage, presque tous signalent une perte de revenus sans bénéficier du service de restauration sur place.
Graphique à long terme MCD (2007 – 2020)
Le titre a achevé sa rotation jusqu’à son plus haut de 1999 à 49,56 $ au deuxième trimestre 2007 et a éclaté, s’arrêtant au-dessus de 60 $ en août 2008. Il a résisté au ralentissement économique, conservant un nouveau support après une baisse de 22 points. L’action positive des prix a atteint un sommet en 2010, créant une forte tendance haussière avec des gains impressionnants avant d’atteindre des niveaux supérieurs à 100 $ au premier trimestre 2012.
Les tentatives infructueuses de cassure en 2013 et 2014 ont précipité une correction rectangulaire qui s’est terminée en octobre 2015 lorsque McDonald’s a lancé son initiative très populaire de « petit-déjeuner toute la journée ». La cassure qui a suivi a attiré de forts achats, générant une hausse d’Elliott bien définie en cinq vagues pour atteindre le plus haut historique de juillet 2019 à 221,93 $. Il a ensuite créé un double sommet avec un support proche de 190 $, qui a brisé les marchés mondiaux en février 2020.
La baisse a atteint un plus bas de trois ans à 124 $, juste au-dessus du niveau de retracement de Fibonacci de 0,786, et s’est redressée au deuxième trimestre, s’arrêtant au niveau de retracement de vente de 0,786 début juin. L’action des prix s’est maintenant stabilisée autour du niveau de retracement de 0,618, dans une légère tendance à la baisse qui vient de terminer un renversement de chandelier mensuel. Recherchez une tendance à la poursuite du maintien dans cette fourchette de prix, qui pourrait s’étendre jusqu’au rapport sur les résultats de fin juillet.
Graphique à court terme MCD (2018 – 2020)
L’indicateur du volume en solde d’accumulation-distribution (OBV) a culminé deux mois après son plus haut historique d’août 2019 et a atteint un niveau légèrement plus élevé en février 2020. La période de distribution qui a suivi a poussé l’OBV à son plus bas niveau depuis octobre 2017, ce qui suggère que le fort exode des actionnaires prendra du temps à se reconstruire. Malheureusement, la reprise de mars à juin n’a pas contribué à cet effort, la faiblesse du pouvoir d’achat n’ayant pas permis de surmonter le milieu de la récession du premier trimestre.
Pendant ce temps, le titre s’est stabilisé juste au-dessus de son plus haut de janvier 2018, défendant sa cassure de novembre 2018 à 180 $. Il a constamment dépassé les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours depuis avril, mais n’a encore atteint aucun niveau de succès. La gravité pourrait prendre le dessus dans ces circonstances, mais la réaction de ce matin aux nouvelles baissières de mercredi suggère que le moment n’est pas encore venu.
Conclusion
Les actions de McDonald’s sont bloquées comme de la colle au-dessus de l’EMA de 50 et 200 jours malgré la décision de suspendre les plans de réouverture pendant au moins trois semaines.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
