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La composante du Dow The Coca-Cola Company (KO) a atteint un sommet historique au-dessus de 59 dollars vendredi, un jour après que le géant des boissons a déposé un solide rapport pour le quatrième trimestre 2019 qui a dépassé les estimations de revenus prudentes. Le chiffre d’affaires a connu une croissance impressionnante de 28,2 % sur un an, démontrant le succès de la diversification continue de Coca-Cola par rapport aux boissons gazeuses de base. Les prévisions en ligne pour l’exercice 2020 ont également plu aux actionnaires, qui ont bénéficié de solides gains boursiers au cours des trois derniers mois.
Cette réaction positive signale également une vague de valeurs refuges qui s’éloignent des valeurs de croissance et se tournent vers les valeurs versant des dividendes, capables de résister à un ralentissement de la croissance économique aux États-Unis et dans le monde. L’épidémie de coronavirus pourrait accélérer ce revirement, qui se produit généralement après que des noms largement détenus sur le marché ont enregistré des gains stellaires comme ils l’ont vu depuis le quatrième trimestre de 2019. Malgré cela, les actions de Coca-Coca ont enregistré d’excellentes performances depuis le premier trimestre de 2019, en hausse de plus de 30 %.
Le rendement du dividende à terme s’élève actuellement à 2,74 %, un niveau attractif pour une action qui atteint un niveau record. De plus, l’action haussière des prix a finalement effacé la résistance de 1998 après une période test de quatre ans, ouvrant la porte à une tendance haussière à long terme qui pourrait profiter aux investisseurs jusqu’au milieu de la décennie. Même ainsi, la majorité des acteurs du marché ignoreront probablement cette lente évolution, à la recherche d’une plus grande volatilité et d’un potentiel de hausse.
Graphique KO à long terme (1985 – 2020)
Une tendance à la hausse a donné lieu à des gains historiques entre les années 1980 et 1998, alors que l’entreprise pénétrait de nouveaux marchés à travers le monde après la chute du communisme. Le rallye s’est terminé au milieu des années 40 après quatre fractionnements d’actions, laissant la place à un fort repli, suivi d’une longue tendance à la baisse qui s’est terminée dans la tranche supérieure de l’adolescence au cours du premier trimestre de 2003. La pression d’achat s’est ensuite rapidement estompée, créant les nouveaux tests de 2004 et 2005 qui ont complété un modèle d’inversion du triple fond.
Le rallye de 2008 a échoué suite au retracement de 50 % par rapport à la vente massive de 2008. Le titre s’est effondré pendant le ralentissement économique, trouvant un support à seulement 22 cents au-dessus du plus bas de 2003 en mars 2009. Le titre est revenu à son plus haut de 2008 en 2010 et a éclaté, entrant dans une forte tendance haussière qui a finalement complété un aller-retour jusqu’au sommet du siècle dernier au troisième trimestre de 2014. Le titre s’est immédiatement inversé, consolidant la résistance contre deux cassures ratées fin 2017.
Le titre a dépassé pour la dernière fois la résistance de 1998 à l’été 2018, ouvrant la voie à un test réussi d’un nouveau support en février 2019. La trajectoire de reprise s’est ensuite considérablement accélérée, avec une solide poussée jusqu’au milieu des 50 $, suivie d’une cassure au-dessus de cette résistance il y a à peine trois semaines. Cette série de hauts et de bas plus élevés est de bon augure pour une forte croissance au cours des prochains trimestres.
L’oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle d’achat à partir du milieu du tableau en avril 2019 et a atteint des niveaux de surachat en juillet. Le signal de vente d’octobre n’a pas augmenté la pression baissière et l’indicateur est reparti à la hausse, mais le nouveau signal d’achat n’a pas encore été confirmé. Néanmoins, les risques baissiers ont été réduits par la consolidation de fin d’année, avec un support solide à peine trois points en dessous du niveau de clôture de vendredi.
Graphique KO à court terme (2018 – 2020)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a suivi à peu près la ligne de tendance haussière (ligne rouge) depuis 2012, atteignant une série de nouveaux sommets. L’OBV se situe actuellement relativement proche de cette ligne, ce qui suggère un pic intermédiaire dans les semaines à venir. De plus, la tendance observée depuis mai 2018 a produit une progression d’Elliott en cinq vagues et entre actuellement dans la cinquième et dernière impulsion de reprise. Pris ensemble, ces facteurs techniques suggèrent que les actionnaires en retard à la fête pourraient devoir subir un processus de consolidation de plusieurs mois avant de récolter les bénéfices de ce leader du marché.
Conclusion
Coca-Cola a atteint un niveau record après de solides résultats trimestriels, mais le titre pourrait être sur le point de renverser sa trajectoire et de revenir au milieu des 50 dollars.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
