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Le composant du Dow Boeing Co. (BA) ouvrira à nouveau en baisse vendredi, un jour après que l’analyste de Berenberg, Andrew Gollan, ait attribué au géant de l’aérospatiale une note de « vente », en ligne avec le scepticisme croissant quant à la recertification du 737-MAX après l’échouement en mars 2019 causé par deux accidents mortels. La société a également noté une baisse de la demande d’avions en raison de la pandémie, mise en évidence par des commandes négatives en mai, dont 14 annulations MAX.
Le secteur de l’aviation commerciale est aux prises avec une dette massive pour rester à flot depuis le premier trimestre, avec des emprunts de 120 milliards de dollars qui devraient croître de façon exponentielle dans les mois à venir. Il restera peu d’argent pour acheter de nouveaux avions jusqu’à ce que ces dettes soient remboursées, ce qui soulève la possibilité que les ventes de Boeing ne reviennent pas à des niveaux « normaux » avant au moins plusieurs années. Pendant ce temps, le titre a presque doublé par rapport à son plus bas de mars, atteignant un prix qui pourrait désormais être insoutenable.
Le titre a culminé bien avant la pandémie, chutant seulement deux jours après avoir atteint un sommet historique en mars 2019. Le titre a chuté pendant le reste de l’année et en 2020, avec des retards persistants dans la recertification de MAX et des révélations inquiétantes sur les contrôles internes de Boeing affaiblissant l’intérêt des acheteurs pour l’ancien leader du marché. Le fond est ensuite tombé, faisant chuter le titre de près de 75 % en seulement six semaines.
La pression à la vente s’est intensifiée depuis que la tentative de reprise à deux volets s’est arrêtée au-dessus de 200 $ il y a environ trois semaines. Depuis lors, l’indice cumulatif a chuté précipitamment par rapport à son plus haut historique, l’« argent intelligent » prenant des bénéfices sur le buy-in et restant sur la touche. Grâce à cette forte allocation, de nombreux vendeurs n’auront pas besoin de vendre leurs actions lors du test des plus bas à deux chiffres du mois de mars.
Graphique à long terme de Boeing (2000 – 2020)
Une cassure en 2005 au-dessus du plus haut de 2000 à 70,94 $ s’est arrêtée en dessous de 110 $ en 2007, laissant la place à une tendance supérieure qui a brisé la tendance baissière au premier trimestre de 2008. La pression à la vente s’est intensifiée au quatrième trimestre, envoyant les actions à un plus bas de 14 ans en mars 2009. La reprise qui a suivi s’est arrêtée à 70 $ au début de la nouvelle décennie, retardant l’aller-retour vers le sommet précédent. jusqu’en 2013. La cassure qui a suivi a fait des progrès limités, se terminant au-dessus de 140 $ en 2014.
Ce niveau a marqué une résistance pendant les trois années suivantes, produisant finalement une cassure après l’élection présidentielle de 2016. Le titre a ensuite grimpé jusqu’au sommet du marché, affichant une hausse historique pour atteindre un sommet historique en mars 2019 à 446 $. Une réponse infructueuse à l’interdiction de MAX a provoqué un exode persistant des actionnaires, les intérêts d’achat se maintenant au-dessus de 300 dollars jusqu’au krach de février 2020.
Les perspectives à court terme de Boeing
Le titre a atteint son plus bas niveau depuis sept ans en mars et a rebondi au deuxième trimestre, récupérant seulement la moitié de ses pertes depuis février. Il est maintenant retombé au niveau de retracement de 0,382, indiquant aux acteurs du marché que la tendance baissière reste totalement intacte malgré un rebond de 129 points de survente. Il pourrait facilement être vendu pour tester le plus bas de mars à partir de ce niveau de prix, piégeant les pêcheurs de fond et d’autres qui croient que Boeing est indestructible.
L’oscillateur stochastique mensuel met en évidence un risque croissant, entrant dans un cycle de vente complexe au premier trimestre 2018. L’indicateur a atteint deux sommets inférieurs dans cette tendance persistante, pour finalement atteindre un territoire de survente en février 2020. Malheureusement pour les haussiers restants, le rallye depuis lors n’a pas réussi à confirmer un nouveau cycle d’achat, même s’il ne lui faut désormais que deux semaines de force relative pour accomplir cette mission.
Conclusion
La hausse excessive des actions de Boeing pourrait être terminée, ouvrant la voie à une baisse qui pourrait facilement atteindre son plus bas niveau depuis sept ans en mars.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
