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Bank of America Corporation (BAC) s’échange en baisse d’environ 3 % jeudi avant la commercialisation, malgré des bénéfices supérieurs aux estimations de bénéfices du deuxième trimestre 2020. Les revenus ont chuté de 3,5 % sur un an à 22,3 milliards de dollars, mais les provisions pour pertes sur créances ont augmenté à 5,1 milliards de dollars, dont une provision de 4,0 milliards de dollars en raison de l’incertitude liée à la pandémie de COVID-19. Les revenus nets d’intérêts ont diminué de 11 %, car la baisse des taux d’intérêt a rendu plus difficile la réalisation de bénéfices pour les banques commerciales.
Cette semaine, la réaction aux résultats du secteur bancaire au deuxième trimestre a été loin d’être impressionnante, JPMorgan Chase & Co. (JPM), membre du Dow Jones, étant la seule banque parmi les quatre grandes banques commerciales à connaître une augmentation, même modeste. Cette léthargie reflète les craintes croissantes d’une récession de longue durée qui freinerait l’activité des entreprises pendant des mois ou des années à venir. Ce groupe est très cyclique en raison de cette connexion, ce qui augmente la probabilité que de nombreuses composantes finissent par retester leurs plus bas du premier trimestre.
Graphique à long terme de Bank of America (1991 – 2020)
Une forte baisse a culminé à 4,22 $ en 1991, laissant la place à un rallye qui a complété une cassure en 1995. Le titre a enregistré une hausse impressionnante jusqu’à un sommet de 44,22 $ en 1998 et s’est inversé lorsque la contagion asiatique a culminé en 1998. Il s’agissait du plus haut sommet des six années suivantes, précédé par une tendance baissière complexe soutenant l’aide aux adolescents en décembre 2000.
Le titre a dépassé son sommet de 1998 en 2005, affichant des gains limités au quatrième trimestre 2006, où il a culminé au milieu des années 50. Le repli qui a suivi s’est accéléré pour aboutir à une spirale proche de la mort au cours de la récession de 2008, pour finalement s’arrêter à un plus bas de plusieurs décennies à un chiffre en mars 2009. La reprise qui a suivi s’est arrêtée dans la tranche supérieure de l’adolescence à peine un an plus tard, créant un obstacle qu’il a fallu encore six ans pour surmonter.
La cassure après l’élection présidentielle de 2016 a été explosive, atteignant rapidement un sommet de mars 2018 à 33,05 $. L’action des prix a formé une configuration haussière inversée de la tête et des épaules en octobre 2019 et a éclaté à nouveau, culminant à moins de 3 points au-dessus de son sommet de 2018 en janvier 2020. Le titre a plongé avec les marchés mondiaux environ sept semaines plus tard, sans réussir à percer avant de trouver un support à un plus bas de trois ans dans la tranche supérieure de l’adolescence.
Graphique à court terme de Bank of America (2018 – 2020)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a effectué un aller-retour jusqu’au plus haut de mars 2017 (ligne rouge) en décembre 2019 et a éclaté. Il a inversé sa trajectoire en février, ne parvenant pas à éclater avant de tomber à son plus bas niveau depuis 15 mois en avril. Depuis lors, l’intérêt acheteur a progressé de manière limitée, récupérant environ la moitié de la baisse précédente. Ceci est proportionnel à l’évolution des prix au premier semestre 2020, qui n’est ni avantageuse ni favorable pour les investisseurs de Bank of America.
Le rallye de janvier 2020 s’est inversé au retracement de Fibonacci de 0,618 du marché baissier de 2008 à 2009, tandis que le rallye de juin 2020 s’est inversé au retracement de Fibonacci de 0,618 de la baisse du premier trimestre. Cette symétrie met en évidence des perspectives baissières à long terme qui pourraient éventuellement provoquer une rupture du support dans la partie supérieure de l’adolescence. À l’inverse, il sera désormais nécessaire d’acheter jusqu’à 30 dollars pour améliorer la détérioration des indicateurs techniques.
Conclusion
Les actions de Bank of America n’ont pas réussi à susciter l’intérêt des acheteurs après un rapport sur les résultats mitigés du deuxième trimestre 2020 et se sont vendues en dessous de leur moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours avant la cloche d’ouverture de jeudi.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
