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La composante du Dow American Express Company (AXP) s’échange à la baisse après la cloche d’ouverture de vendredi, malgré un bénéfice supérieur aux estimations de bénéfice du troisième trimestre de 0,06 $ par action et la réaffirmation de ses prévisions pour l’exercice 2019. Les revenus trimestriels ont été conformes aux attentes de croissance, en hausse de 8,3 % à 10,99 milliards de dollars, avec une activité saine des membres de cartes soutenant les chiffres de croissance. Toutefois, une légère augmentation du taux d’arriérés de dette a réduit le pouvoir d’achat, ce qui donne à penser que les activités de prêt pourraient se situer au sommet du cycle ou s’en approcher.
American Express est devenue de plus en plus dépendante des dépenses et des emprunts importants de ses clients ces dernières années, tandis que l’activité traditionnelle des comptes professionnels est passée au second plan. Le cycle économique actuel est une mauvaise nouvelle pour la grande majorité des startups, car les grandes entreprises gagnent des parts de marché à un rythme effréné. Amex s’est bien adaptée à ce changement de paradigme, en réalignant ses objectifs commerciaux pour se concentrer sur les individus et les familles ayant un pouvoir d’achat supérieur à la moyenne.
Les investisseurs ont remarqué la nature cyclique de la société ces derniers mois, faisant chuter les actions d’un sommet historique proche de 130 dollars à un plus bas de six mois au-dessus de 110 dollars. La distribution au cours des trois derniers mois a été particulièrement forte, poussant l’accumulation à son plus bas niveau depuis février 2019. Malgré cela, la cassure au-dessus du plus haut de 2018 à 112 $ en avril reste intacte, ce qui suggère que le récent recul pourrait présenter une opportunité d’achat.
Graphique à long terme AXP (1991 – 2019)
Une tendance baissière prolongée s’est terminée à un plus bas pluriannuel en dessous de 5,00 $ au début de 1991, laissant la place à une hausse constante jusqu’à un sommet d’une décennie en 1995. L’intérêt d’achat s’est intensifié dans le nouveau millénaire, atteignant un sommet à long terme à 55,15 $ au troisième trimestre de 2000. Le ralentissement qui a suivi a pris fin après les attentats du 11 septembre 2000. 2001 a apporté un nouveau soutien au marché. milieu des années 20.
Le nouveau test de ce niveau en 2002 a suscité un intérêt d’achat engagé, ouvrant la voie à des gains constants sur le marché haussier du milieu de la décennie. Il a atteint son précédent sommet en 2006, mais n’a pas réussi à le dépasser un an plus tard, entrant dans une tendance à la baisse qui s’est accélérée au-delà de son plus bas de 2001 lors de la récession de 2008. Une forte pression à la vente s’est poursuivie au premier trimestre 2009, faisant chuter le titre à son plus bas niveau depuis 14 ans.
Un rallye impressionnant a complété une rotation vers le plus haut de 2005 en 2013, déclenchant une cassure immédiate qui a généré de solides gains en 2014, lorsque les actions ont de nouveau atteint un sommet. Il a sous-performé au cours des deux années suivantes, tombant à son plus bas niveau depuis quatre ans au premier trimestre 2016. L’intérêt d’achat est revenu après l’élection présidentielle, créant un marché haussier régulier et atteignant un sommet historique de 129,34 $ en juillet 2019.
L’oscillateur stochastique mensuel a élaboré un modèle de vente complexe depuis qu’il a atteint une lecture technique extrêmement longue en janvier 2018. Il a fait deux autres voyages vers ce sommet au cours des 21 derniers mois, mais la série de hauts et de bas inférieurs a fait des ravages, l’indicateur s’accélérant maintenant vers le milieu du graphique. Ceci, à son tour, donne aux vendeurs un contrôle ferme tout en augmentant la probabilité que la correction du titre sur trois mois ne se soit pas encore concrétisée.
Graphique à court terme AXP (2018 – 2019)
La grille de Fibonacci couvrant la tendance haussière de 2018 à 2019 place la cassure d’avril 2019 au niveau de retracement de 0,382, qui a été testé en septembre. Le rallye du deuxième trimestre est également lié à la ligne de tendance noire des plus hauts depuis 2007, suggérant une force relative inhabituelle. Cependant, l’évolution récente des prix a dépassé ce niveau, ce qui suggère que la cassure pourrait échouer et que la baisse briserait également le support de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours à 116 $.
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a atteint un niveau record en juillet et est entré dans une phase de distribution atteignant un plus bas de neuf mois début octobre. Une action relativement faible des prix après l’ouverture de ce matin pourrait amener l’OBV à dépasser ce niveau de support, ajoutant du poids au stochastique baissier. Combiné à la poursuite des tests des niveaux clés, le prochain ralentissement pourrait facilement briser le plus bas de septembre à 11,06 $.
Conclusion
Les actions d’American Express ont abandonné leurs gains après la publication des résultats du troisième trimestre de ce matin et pourraient entrer dans la prochaine période de correction de trois mois.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
