Leçons d’investissement tirées de la pandémie

Le 21 septembre 2021, Financesimple s’est associé à un membre de la famille d’édition Dotdash Meredith, Très bienen organisant une conférence virtuelle unique intitulée « Votre argent, votre santé ». Les tables rondes axées sur l’investissement au cours de cette conférence comprenaient « L’investissement en cas de pandémie : comment la pandémie a modifié le comportement des investisseurs et impacté les marchés mondiaux » et « Guérir les cicatrices économiques de la pandémie ». Parmi les sujets abordés lors de ces séances figuraient les leçons d’investissement tirées de la pandémie, ainsi que l’avenir de la politique budgétaire.

Les professionnels de la finance participant à ces séances comprennent Liz Ann SondersStratège en chef des investissements chez Charles Schwab & Co. Inc., et Ethan HarrisResponsable de la recherche économique mondiale chez Bank of America Merrill Lynch Global Research. Ci-dessous, nous décrivons les principales exceptions de leurs notes de recherche les plus récentes.

par Liz Ann Sonders

« L’ampleur du S&P 500 est toujours meilleure que celle du Nasdaq ou du Russell 2000, mais elle se détériore également. En général, les indices d’ampleur du marché mettent en évidence la proportion d’actions dans un indice qui se négocient au-dessus d’une moyenne mobile ; ou le nombre d’actions en hausse par rapport au nombre d’actions en baisse – intégrant souvent également des statistiques de volume. plus puissant que lorsque les soldats sont en première ligne avec les généraux.

“(L)e pourcentage des actions du S&P 500 s’échangeant au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours a atteint un sommet en avril, a atteint un creux en juin, s’est amélioré jusqu’à récemment, mais est à nouveau sous pression. On ne peut pas en dire autant du Nasdaq et du Russell 2000, qui ont tous deux atteint un sommet début février, à partir duquel ils ont généralement diminué. Par rapport à leurs moyennes mobiles (DMA) sur 200 jours, les trois indices ont généralement suivi une tendance à la baisse. tendance à la baisse depuis avril. ”

De Ethan Harris

Histoires connexes

Les risques liés aux variantes du COVID-19 entraînent un rééquilibrage en faveur des actions et des liquidités

L’avenir de la politique budgétaire

« En ce qui concerne tout d’abord les États-Unis, deux développements nous rendent très prudents quant aux perspectives à court terme. Premièrement, les États-Unis ont en fait connu une accélération majeure du côté de l’offre. souligne les risques d’une baisse des masses salariales en août. En conséquence, l’économiste en chef des États-Unis Michelle Meyer et son équipe ont réduit la croissance du PIB au troisième trimestre à 4,5 % contre 7,0 % et la croissance globale pour 2021 à 5,9 % contre 6,2 %.

“La Chine entre également dans une période de ralentissement, mais avec un calendrier et des causes légèrement différents. (…) Bien que les récents revers aux États-Unis et en Chine aient perturbé la reprise mondiale, il est important de noter que nous nous attendons à ce que le ralentissement dans les deux pays soit de courte durée. Aux États-Unis, nous nous attendons à un allégement progressif des contraintes d’approvisionnement et à une amélioration de la situation du COVID à l’automne pour permettre une forte croissance de 6,0 % au quatrième trimestre. L’activité économique devrait également se redresser en Chine à mesure que la politique se relâche. l’épidémie : (I)en particulier, l’ampleur et la durée d’une potentielle vague hivernale seront importantes.

Warren Buffett sur la sélection des actions

Lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway Inc. 2021. (BRK.A, BRK.B) le 1er mai, le président-directeur général Warren Buffett a réitéré sa suggestion de longue date selon laquelle l’investisseur moyen n’a pas la capacité de bien sélectionner des actions individuelles et devrait donc investir dans un fonds indiciel S&P 500. Pour illustrer la difficulté de sélectionner des gagnants à long terme, il a publié l’année dernière une liste des 20 plus grandes entreprises mondiales par capitalisation boursière. 1989 et aujourd’hui. Personne dans le top 20 en 1989 n’est encore dans le top 20 aujourd’hui. De plus, la plus grande entreprise en termes de capitalisation boursière aujourd’hui, Apple Inc. (AAPL), avec plus de 2 000 milliards de dollars, soit une valeur plus de 20 fois supérieure à celle de la plus grande entreprise en 1989.

« Montez à bord », a conseillé Buffett. “Vous ne pouvez pas vous empêcher de bien réussir si vous détenez un groupe diversifié d’actions américaines.” S’opposant au trading actif, il a déclaré que réaliser « 30 à 40 transactions par jour » n’est pas une manière judicieuse d’investir.

Une augmentation des investissements dans les commerces de détail

Les commentaires de Buffett interviennent dans un contexte d’augmentation des investissements de détail, avec des estimations suggérant que plus de 10 millions de nouveaux investisseurs sont entrés sur le marché au premier semestre 2021, soit l’équivalent du nombre enregistré pour toute l’année précédente. Cela a alimenté la croissance explosive de sociétés de courtage comme Robinhood Markets Inc. (HOOD) et encourage la société de traitement des paiements Square Inc. (SQ) à participer à cette industrie en plein essor. La plateforme de paiement numérique PayPal Holdings Inc. (PYPL) a également fait sensation avec ses progrès dans la fourniture de services de courtage.

Il reste à voir si cela représente une démocratisation constructive de l’investissement, comme le prétendent ses partisans, ou une frénésie spéculative destructrice, comme le préviennent les critiques. Une inconnue connexe est la façon dont tous ces nouveaux investisseurs réagiront au prochain grand repli du marché.

En 2020, lorsque la crise du COVID-19 a éclaté, un marché baissier bref mais brutal s’est déclenché, ce qui a fait chuter l’indice S&P 500 de 35,4 % depuis son plus haut intrajournalier du 19 février 2020 jusqu’à son plus bas intrajournalier du 23 mars 2020. En août 2020, presque tout le terrain perdu avait été regagné. Cependant, cette forte baisse a mis à l’épreuve le courage de nombreux investisseurs expérimentés, sans parler du courage des novices n’ayant aucune expérience préalable de baisses de prix similaires.

La politique de la Fed impose aux épargnants des rendements négatifs

Pendant ce temps, la Réserve fédérale (Fed) continue de maintenir les taux d’intérêt à des niveaux historiquement bas pour stimuler l’économie et soutenir les prix des actifs. Lors du récent symposium de politique économique de Jackson Hole, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que la banque centrale « continuera à maintenir la fourchette cible (actuelle) du taux des fonds fédéraux ».

Si cette politique d’argent facile a fait grimper les prix des actions, des obligations et de l’immobilier au profit de certains investisseurs, elle a désavantagé d’autres épargnants et investisseurs qui dépendent des flux de revenus d’intérêts et de dividendes. Au 16 août 2021, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a signalé que les taux d’intérêt sur les dépôts bancaires variaient d’une moyenne de 0,03 % par an sur les comptes chèques payant des intérêts à 0,27 % sur les certificats de dépôt (CD) à 60 mois. Les rendements des obligations du Trésor américain de maturité similaire varient entre 0,07 % et 0,69 %.

Étant donné que les mesures d’inflation actuelles passent de 3,6 % à 4,2 %, comme l’a noté Powell, et que l’objectif à long terme de la Fed est de maintenir le taux autour de 2 %, de nombreux épargnants sont confrontés à des rendements réels négatifs persistants (c’est-à-dire corrigés de l’inflation) sur leur argent. Cela représente à son tour un impôt efficace sur leur richesse. La manière dont les épargnants et les investisseurs peuvent faire face à cette réalité constitue un autre problème majeur à l’avenir.