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Après qu’American Eagle Outfitters, Inc. (AEO) ait annoncé avoir manqué aux attentes des analystes en matière de revenus pour son rapport sur les résultats du deuxième trimestre, les traders d’options ont pris des mesures qui suggèrent qu’ils s’attendent à ce que le cours de l’action continue de baisser. Cela n’est peut-être pas surprenant puisque le cours de l’action a chuté de plus de 10 % au lendemain de l’annonce.
American Eagle Outfitters a déclaré un bénéfice par action (BPA) de 0,60 $ et un chiffre d’affaires de 1,19 milliard de dollars alors que les analystes s’attendaient à un BPA de 0,55 $ et un chiffre d’affaires de 1,22 milliard de dollars. En outre, l’activité de commerce électronique de cette entreprise de confection a également ralenti par rapport à l’année précédente, en baisse de 5 %. Avant cette annonce, les investisseurs avaient fait chuter le cours de l’action d’AEO en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours.
Les traders et les investisseurs ont légèrement réduit le cours de l’action d’AEO avant la publication des résultats ; Cependant, l’activité de négociation d’options après les bénéfices suggère que la confiance des investisseurs dans le futur cours de l’action AEO s’estompe. En effet, l’action des prix a chuté dans une fourchette extrême, tandis que l’activité des options et les positions ouvertes impliquent que les traders vendent des options d’achat et achètent des options de vente.
Leçon principale
- Les traders et les investisseurs ont vendu les actions d’American Eagle Outfitters après la publication des résultats, les actions ayant chuté de plus de 10 %.
- Le cours de l’action AEO a clôturé en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours.
- L’activité des options d’achat et de vente semble être positionnée pour que le cours de l’action continue de baisser.
- Les niveaux de support et de résistance basés sur la volatilité permettent au prix de monter plus fortement.
- Cette configuration crée une opportunité pour les traders de profiter d’un renversement de tendance baissière du titre en fonction des bénéfices.
Le trading d’options est un pari littéral sur la probabilité du marché – un pari fait par des traders qui disposent en moyenne de meilleures informations que la plupart des investisseurs. La clé pour maximiser la compréhension du trading d’options est de comprendre le contexte dans lequel les mouvements de prix se produisent. Le graphique ci-dessous illustre l’évolution des prix de l’action AEO au 10 septembre, illustrant la configuration post-bénéfice. Les prix sont comparés à ceux de l’ETF du secteur de la vente au détail (XRT) de State Street.
Tendances actuelles
La tendance mensuelle de l’action AEO a vu l’action s’élever brièvement au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours à deux reprises, pour ensuite chuter à chaque fois. Il convient de noter que les performances d’AEO étaient relativement comparables à celles de XRT jusqu’à la mi-juillet, lorsque le cours de l’action a commencé à baisser. Le prix a clôturé à l’extrémité inférieure de la fourchette de volatilité représentée par les études techniques sur ce graphique.
Ces études sont constituées des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont le prix est tombé jusqu’à l’extrême bas de la fourchette de volatilité. Ce prix bouge de l’action AEO implique que les investisseurs perdent confiance dans le cours de l’action AEO à l’avenir.
Conseils
le Plage réelle moyenne (ATR) est devenu un outil standard pour décrire la volatilité historique au fil du temps. La période moyenne typique utilisée dans ses calculs se situe entre 10 et 20 périodes, couvrant deux à quatre semaines de négociation sur un graphique journalier.
Les observateurs des graphiques ont peut-être remarqué que les traders expriment leur pessimisme quant aux bénéfices, étant donné la tendance du prix de l’AEO clôturant en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours. Les chartistes peuvent également se faire une opinion sur les attentes des investisseurs en prêtant attention aux détails des transactions sur options. Avant cette annonce, les traders semblaient s’attendre à une baisse des actions d’AEO après la publication des résultats.
Conseils
le Indicateur de canal Keltner montre un ensemble de lignes semi-parallèles basées sur la moyenne mobile simple sur 20 jours et les lignes supérieure et inférieure. Étant donné que les lignes supérieures sont tracées en ajoutant le multiple ATR à la moyenne et les lignes inférieures en soustrayant le multiple ATR du prix moyen, cet indicateur de canal est un excellent outil de visualisation pour tracer la volatilité historique.
Activités commerciales
L’activité récente des traders d’options implique qu’ils considèrent les actions AEO comme surévaluées, même au bas de la fourchette de volatilité. En conséquence, les traders ont vendu des options d’achat et acheté des options de vente. Au cours des 5 derniers jours, les intérêts ouverts des puts ont augmenté de 8,9 %, tandis que les intérêts ouverts des appels ont augmenté de 0,7 % sur la même période. Il est important de noter que les positions ouvertes vendredi dépassaient les 107 000 appels, contre plus de 84 000 put. Le volume d’options de vendredi comptait également près de 24 000 appels, contre près de 4 000 ventes.
En règle générale, un ratio de près de 6 pour 1 en faveur de cette option d’achat refléterait un sentiment haussier. Cependant, la volatilité implicite de ces options a diminué, ce qui suggère que ces options sont vendues plus cher qu’elles ne sont achetées. Bien que les chiffres bruts soient dominés par les appels, il s’agit historiquement, en pourcentage, de l’un des intérêts ouverts les plus élevés pour les options de vente qu’AEO ait eu au cours de l’année écoulée. Cela indique un sentiment globalement baissier à l’égard du cours de l’action AEO.
Ces mesures représentent le niveau relatif d’intérêt ouvert au cours des 52 dernières semaines. Plus ces jauges sont élevées, plus les options sur l’AEO sont désormais chères par rapport à l’année dernière. La mesure actuelle montre que les options AEO sont relativement chères, ce qui suggère que les vendeurs d’options bénéficient actuellement d’un avantage en termes de prix.
Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à 4x ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents.
Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qu’il convient de noter dans ce graphique, c’est que les prix d’achat et de vente présentent une énorme différence et qu’il y a une grande marge de progression. Cela montre que les acheteurs d’options sont plus convaincus que les prix baisseront dans les semaines à venir.
Ces niveaux de support et de résistance montrent de larges plages de support et de résistance dans les prix. Par conséquent, il pourrait y avoir un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre dans un avenir proche. Suite à l’annonce précédente des résultats, les actions AEO ont augmenté de 5,7% dans la journée qui a suivi l’annonce avant de chuter la semaine suivante. Avec une telle marge de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu à court terme ; cependant, il y a plus de place dans la fourchette de volatilité pour soutenir la tendance haussière.
Fin
Alors qu’AEO a dépassé les attentes des analystes en termes de BPA, la société a raté ses prévisions de revenus. L’activité e-commerce de l’entreprise a diminué de 5 %. En conséquence, les investisseurs ont vendu AEO et le cours de l’action a chuté de plus de 10 %, tombant au plus bas de sa fourchette de volatilité. Le cours de l’action a clôturé en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours d’AEO. Les traders d’options semblent vendre des options d’achat et acheter des options de vente, ce qui conduit à des perspectives baissières. Cependant, cette activité offre plus de marge de manœuvre dans la fourchette de volatilité pour les futures hausses du cours des actions.
