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Les actions de General Electric Company (GE) ont chuté de plus de 10 % jeudi après que le lanceur d’alerte Bernie Madoff a déclaré que l’entreprise s’était livrée à « une fraude comptable plus grande qu’Enron ». La société a vivement réagi, affirmant que ces affirmations étaient sans fondement, tandis que le PDG Larry Culp s’est manifesté et a acheté pour 2 millions de dollars d’actions. Un analyste de William Blair s’est également exprimé, insistant sur le fait que ces allégations sont anciennes et que GE peut maintenir ses liquidités tout en entreprenant une réorganisation à grande échelle.
Le groupe en difficulté a publié le 31 juillet des résultats mitigés au deuxième trimestre, dépassant les estimations de bénéfices de plusieurs centimes tandis que son chiffre d’affaires a chuté de 1,1% sur un an. Cependant, les prévisions de bénéfices en ligne pour l’exercice 2019 n’ont pas réussi à stimuler les achats, déclenchant un renversement intrajournalier et une baisse constante en août, atteignant un plus bas de quatre mois juste avant la controverse, envoyant les actions à leur plus bas niveau depuis le 4 janvier.
Les pêcheurs de fond s’attendent à une action plus forte après le plus bas de 10 ans de décembre à 6,86 $, car de nombreux analystes voient le titre comme un tournant en 2019 après deux années de baisse des prix. Toutefois, la vaste réorganisation de GE n’a pas réussi à améliorer de manière significative ses sombres perspectives de bénéfices, obligeant les nouveaux actionnaires à rester sur la touche. Malheureusement pour les haussiers restants, le temps pourrait être compté car de lourds risques cycliques pourraient conduire à une récession.
Graphique à long terme de GE (1990 – 2019)
Le titre a dépassé son plus haut de 1987, à 5,21 dollars, qui avait été stabilisé en 1992, et est entré dans une tendance haussière historique avec une hausse constante jusqu’à un sommet historique en août 2000, à 58,41 dollars, avant une forte baisse lorsque la bulle Internet a éclaté. Une baisse constante jusqu’au plus bas niveau des 20 dollars en 2002, résultant en un test de 2003, a complété le schéma d’inversion du double fond. Le rallye qui a suivi s’est arrêté autour du milieu des années 30 en 2005, tandis que la cassure de 2007 n’a pas beaucoup progressé, se terminant juste au-dessus de 40 $.
Il s’agit d’un sommet en 12 ans, qui a donné lieu à un déclin brutal et rapide qui a conduit à une spirale de quasi-mort lors de la récession de 2008. Le titre a finalement touché un plancher à 5,50 dollars en mars 2009, marquant un retour à la performance au quatrième trimestre 2018. La division GE Capital a enregistré de lourdes pertes au cours de cette période, avec une charge que l’entreprise n’a pas pu surmonter, même si elle a vendu cette unité en 2015.
Malgré tout, la vague de reprise qui a suivi a bien résisté, pour finalement s’arrêter en dessous de 30 dollars à l’été 2016. Environ neuf mois plus tard, des vendeurs agressifs ont pris le contrôle, créant une tendance baissière constante qui a coupé les niveaux de soutien clés comme le beurre jusqu’au quatrième trimestre 2018. La baisse s’est terminée à moins d’un point en dessous du plus bas de 2009 à la mi-décembre, couronnant un faible rebond en 2018 et n’a pas réussi à pénétrer dans la zone peu profonde de 0,214. Niveau de retracement de Fibonacci.
L’oscillateur stochastique mensuel est resté comme de la colle à des niveaux de survente avant de se tourner vers un cycle d’achat début 2019 et est maintenant devenu baissier avant d’atteindre le territoire de surachat. Il s’agit d’une décision difficile car elle pourrait constituer un faux signal de vente avant la poussée finale vers ce niveau extrême. Cela n’a pas beaucoup d’importance à ce stade, car il n’y a aucune raison d’acheter le titre jusqu’à ce qu’il dépasse le sommet actuel de 11,30 $ en 2019.
Malheureusement pour les taureaux, les indicateurs de répartition cumulée se détériorent désormais rapidement, ce qui suggère que les pêcheurs de fond ont abandonné et sont revenus sur la touche. De plus, il n’existe jusqu’à présent aucune preuve d’achats institutionnels en 2019, ce qui nous indique que l’argent intelligent est entre leurs mains. En retour, cela augmente considérablement la probabilité d’un nouveau test du plus bas de décembre, la répartition pointant vers le plus bas historique de 2009 à 5,50 $.
Conclusion
Les actions de General Electric sont sorties d’une fourchette de négociation de sept mois après avoir raté la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 200 jours et pourraient tomber à des plus bas de plusieurs décennies dans les mois à venir.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
