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L’action Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) montre des signes de faiblesse après un rallye historique au-dessus de la résistance de 20 ans en février, ouvrant potentiellement la voie à une cassure ratée et à la fin de la tendance haussière à long terme de l’action. Heureusement pour les amateurs de puces, cela semble être le point faible du titre alors que son rival NVIDIA Corporation (NVDA) vient de réaliser une percée impressionnante de 20 mois.
Il est difficile d’identifier un seul catalyseur à la baisse pour expliquer cette faiblesse relative, avec les ventes de jeux vidéo, de consoles et de cartes graphiques qui ont augmenté pendant les commandes de confinement et les quarantaines à l’échelle nationale. Alors que cet élan s’estompe, les systèmes de jeux de nouvelle génération seront lancés au quatrième trimestre, attirant une attention et des capitaux importants sur ces groupes de marché.
Les tensions commerciales croissantes entre la Chine et les États-Unis pourraient être en partie responsables de cette faiblesse, mais ce catalyseur n’apparaît pas dans l’indice PHLX Semiconductor (SOX), du moins pas encore. Bien entendu, nous ne connaissons toujours pas les détails des représailles du président Trump contre la nouvelle loi sur la sécurité de Hong Kong, qui pourraient inclure le démantèlement de la première phase de l’accord commercial ou de nouvelles perturbations dans le partage de technologies entre les superpuissances.
L’histoire des prix d’AMD a été marquée par une série de périodes de prospérité et de famine, avec de fortes augmentations de prix se traduisant par des ventes massives tout aussi importantes. On espérait qu’une cassure en février 2020 au-dessus du plus haut de 2000 à 48,50 $ briserait enfin le cycle, mais le titre s’est inversé moins de deux semaines plus tard, entrant dans une fourchette de négociation qui en est maintenant à son troisième mois. Les indicateurs de force relative à long terme ont augmenté en raison de ce changement de nature, entrant dans un cycle de vente qui pourrait durer jusqu’au troisième trimestre.
Graphique AMD à long terme (1985 – 2020)
Une cassure en 1997 au-dessus de la résistance de 1984 au-dessus de 20 $ a imprimé un troisième point dans la ligne de tendance haussière, déclenchant un renversement qui a fait chuter le titre à un plus bas de deux ans à un chiffre. Il a finalement atteint la ligne de tendance en mars 2000 et est entré dans un rallye parabolique qui a culminé à 48,50 $ en juin. La baisse qui a suivi a brisé la ligne de tendance avant de rebondir dans les 10 % inférieurs et de s’inverser à nouveau au niveau de la ligne en 2001. La baisse s’est finalement terminée à un plus bas de 11 ans en 2002, avant qu’une reprise autrefois impressionnante n’atteigne la ligne de tendance en 2006.
La pression à la vente en 2009 a poussé le titre à un chiffre, atteignant son plus bas de 2002 avant qu’un faible rallye échoue à une résistance à la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 50 mois en 2010, 2011 et 2012. Il a testé le plus bas de 2009 en 2012 et 2015 avant de rejoindre NVIDIA dans une monstrueuse tendance haussière, alimentée par l’engouement pour l’exploitation minière du bitcoin. Cette augmentation a atteint le sommet de 2006 en décembre 2019 et celui de 2000 deux mois plus tard, atteignant un sommet historique à 59,27 dollars le 19 février.
Graphique à court terme AMD (2018 – 2020)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) a atteint un nouveau sommet avec les prix en février et a reculé début avril, tandis que le rallye qui a suivi a atteint un sommet historique avant de s’inverser et de ne pas éclater. L’OBV a ensuite baissé tout au long du mois de mai, revenant cette semaine à son plus bas niveau depuis deux mois. Le titre a également brisé la ligne de tendance à court terme des plus bas plus élevés au cours de cette période et est entré dans un deuxième test de l’EMA de 50 jours.
Le plus bas de jeudi à 49,09 $ marque désormais la frontière entre le pouvoir d’achat et de vente, avec une cassure établissant des signaux de vente qui pourraient annoncer un échec de cassure au-dessus de la ligne rouge supérieure à 48,50 $. À ce stade, les signaux d’achat devraient attendre qu’un rebond franchisse la ligne rouge au-dessus de 55 $, rétablissant ainsi la posture technique haussière nécessaire à une reprise ultérieure réussie au-dessus des plus hauts de février.
Conclusion
L’action AMD montre des signes de faiblesse technique plus de trois mois après sa cassure de février, avertissant les actionnaires que le rallye pourrait échouer.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
