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Au début de cette décennie, les investisseurs ont parié gros sur la tequila : une autre célébrité semble lancer une nouvelle marque haut de gamme chaque semaine. Aujourd’hui, le Mexique baigne dans 525 millions de litres de tequila excédentaire, soit suffisamment pour remplir 200 piscines olympiques et plus que le volume total que le Mexique exporte chaque année.
Ce revirement qui donne à réfléchir révèle d’importantes leçons sur les cycles des matières premières, l’évolution des goûts des consommateurs et pourquoi suivre le troupeau peut laisser un goût amer à votre portefeuille.
Leçon principale
- Le passage d’une pénurie prévue de tequila à un excédent massif montre à quelle vitesse les marchés des matières premières peuvent se retourner, affectant tout, des fonds négociés en bourse aux stocks de biens de consommation.
- De nombreux jeunes consommateurs abandonnent l’alcool, dans le cadre d’un changement plus vaste dans les modes de consommation qui remodèle de nombreux marchés.
- Le cycle d’expansion et de récession de la tequila met en garde contre la poursuite des tendances d’investissement « sûres ».
Tequila et attributs vintage
Ces dernières années, les gros titres ont mis en garde contre une pénurie mondiale de tequila. L’agave utilisé pour fabriquer des spiritueux met des années à mûrir, et la demande croissante signifie que les distilleries ont du mal à obtenir suffisamment d’agave vert Weber. Pendant ce temps, un défilé de célébrités comme George Clooney, Kendall Jenner et Dwayne « The Rock » Johnson présentent tous leurs propres bouteilles haut de gamme. Les prix de la tequila premium ont grimpé en flèche.
En 2023, les producteurs d’agave exigeaient un prix d’environ 30 pesos (environ 1,70 $) par kilogramme de leur agave bleue Weber. Aujourd’hui, ces agriculteurs ont la chance d’obtenir 2 pesos (0,10 $) sur le marché au comptant – une baisse de 93 % qui a contraint des milliers d’agriculteurs mexicains à abandonner leurs champs, ce qui pourrait entraîner de futures pénuries d’agave et une nouvelle flambée des prix si et quand la demande reprendrait.
Il s’agit d’un piège classique des matières premières : les fabricants se précipitent pour augmenter l’offre lorsque les prix grimpent en raison de pénuries, et une nouvelle offre apparaît au moment même où la demande commence à se calmer.
Cela pourrait affecter les investisseurs bien au-delà du secteur des spiritueux :
- Les fonds négociés en bourse de produits agricoles ont des cours boursiers qui peuvent fluctuer considérablement en raison de changements importants dans l’offre et la demande.
- Les entreprises de biens de consommation ont des bénéfices liés au coût des matières premières
- Les banques détenant d’importants montants de prêts agricoles pourraient tomber en défaut
- Des entreprises sur toute la chaîne d’approvisionnement, des fabricants de matériel agricole aux distributeurs
« Curiosité éveillée » et changement des habitudes de consommation
L’excédent de tequila du Mexique provient en partie d’un changement de comportement des consommateurs que de nombreux investisseurs surveillent de près. Les consommateurs du monde entier, en particulier les jeunes générations, boivent moins. Gallup a constaté que le nombre d’adultes âgés de 18 à 34 ans déclarant ne jamais boire d’alcool a chuté de plus de 15 % depuis le début des années 2000, et que parmi ceux qui ont bu, ils sont moins susceptibles de l’avoir fait récemment. Pendant ce temps, chez les buveurs mineurs, la baisse a été encore plus spectaculaire.
Cela contribue à remodeler le marché des boissons :
- Les entreprises de boissons non alcoolisées haut de gamme connaissent une croissance à deux chiffres
- La chaîne de restaurants élargit sa carte de cocktails sans alcool
- Les principaux fabricants de boissons investissent massivement dans des alternatives sans toxines
Informations rapides
Les défis de l’industrie de la tequila pourraient se multiplier si l’administration Trump tient sa promesse électorale d’imposer des droits de douane de 25 % sur les produits mexicains. Alors que les États-Unis représentent 83 % des exportations mexicaines de tequila, les producteurs d’agave et de tequila du Mexique sont confrontés à une crise bien pire.
Leçons d’investissement
- Surveiller attentivement le cycle des marchandises— les pénuries d’aujourd’hui conduisent souvent aux surabondances de demain, affectant tout, des ETF aux actions de biens de consommation.
- Soyez attentif à l’évolution des préférences des consommateursen particulier parmi les jeunes.
- Suivre les retombées entre les marchés interconnectés. Les défis et les risques commerciaux régionaux peuvent se répercuter sur les marchés mondiaux – des prêts agricoles aux flux commerciaux internationaux en passant par les ventes au détail.
Conclusion
Tequila Lake nous rappelle que même les tendances les plus chaudes du marché peuvent rapidement s’inverser – et les investisseurs prudents surveillent ces changements avant qu’ils ne deviennent évidents pour tout le monde.
