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Dillard’s, Inc. (DDS) a publié ses résultats du deuxième trimestre 2020 après la cloche de clôture de jeudi, les analystes prévoyant une perte massive de 4,68 dollars par action sur un chiffre d’affaires de seulement 959,0 millions de dollars. Le détaillant physique facture plus malgré une perte encore plus importante au premier trimestre en mai, les pêcheurs de fond ignorant également une baisse de 46,3 % de leurs revenus sur un an. Le titre a été retiré du S&P MidCap 400 en juin parce qu’il ne répondait plus aux critères de moyenne capitalisation, portant un nouveau coup dur à l’ancre autrefois populaire du centre commercial.
Leçon principale
- La capitalisation boursière de Dillard est tombée à un peu plus de 600 millions de dollars.
- Wall Street sous-estime les perspectives à long terme, aucun analyste n’affichant une note « Acheter ».
- Les analystes techniques à long terme préviennent que le titre de Dillard pourrait éventuellement tomber en dessous de 10 %.
La publication des résultats fournira un premier aperçu des résultats du conglomérat en difficulté au deuxième trimestre, Macy’s, Inc. (M), Kohl’s Corporation (KSS) et Nordstrom, Inc. (JWN) les publieront dans les semaines à venir. L’évolution des prix a été carrément terrible au cours des trois derniers mois, ces problèmes se rapprochant dangereusement des plus bas pluriannuels de mars. Bien entendu, leurs problèmes ont commencé avant la pandémie, lorsque des clients auparavant fidèles ont abandonné les centres commerciaux au profit du commerce électronique et des grands supermarchés.
UBS a abaissé la note des actions de Macy’s et Kohl’s à “Vendre” en juillet, ajoutant ainsi à la pression sur le groupe. Le consensus de Wall Street évalue actuellement l’action de Dillard comme une « vente modérée », sur la base de zéro « achat », d’une « conservation » et de deux recommandations « vente ». Le faible nombre d’analystes couvrant le titre met en évidence le déclin du titre, sa capitalisation boursière actuelle de 623 millions de dollars étant inférieure au seuil fixé pour de nombreux investisseurs. Les objectifs de cours varient actuellement d’un minimum de 19 dollars à un maximum de 26 dollars, tandis que le titre ouvrira la séance de négociation de jeudi à environ 1 dollar au-dessus de l’objectif maximum.
Conseil
UN objectif de prix est la prévision d’un analyste sur le prix futur d’un titre. Les objectifs de cours peuvent concerner tous les types de titres, des produits d’investissement complexes aux actions et obligations. Lorsqu’il fixe un objectif de cours d’action, un analyste tente de déterminer la valeur de l’action et quel sera son prix dans 12 ou 18 mois. En fin de compte, l’objectif de cours dépend de la valorisation de la société émettrice du titre.
Graphique à long terme de Dillard (1993 – 2020)
L’action de Dillard a dépassé son sommet de 1993 dans la fourchette des 50 dollars en 2012 et est entrée dans une forte tendance haussière pour atteindre un sommet historique de 144,21 dollars en 2015. Le boom du commerce électronique s’est alors produit, prenant rapidement des parts de marché aux détaillants traditionnels. Le titre a réagi par une forte baisse qui a été initialement soutenue par le retracement de 0,618 de la tendance haussière sur six ans. L’action des prix a glissé latéralement en 2017 et s’est effondrée, sous-cotant la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 mois avant de rebondir en 2018.
Le rallye s’est arrêté au plus haut de trois ans au milieu des années 90 en mai 2018, laissant la place à un repli qui a trouvé un support aux plus bas précédents à l’été 2019. Les haussiers ont pris le contrôle à la fin de l’année, mais le titre a peu progressé, ouvrant la voie à une cassure en février 2020, formant une forte résistance dans les 50 dollars les plus bas. Malheureusement pour les haussiers, la reprise du deuxième trimestre s’est rapidement estompée, laissant l’action des prix proche des niveaux de support au premier trimestre.
La vente a sous-coté le niveau de retracement de Fibonacci de 0,786 de la tendance haussière pluriannuelle, tandis que le rallye a testé ce niveau et s’est inversé en raison d’un volume important en juin. C’est extrêmement baissier car cette zone harmonique marque le dernier niveau de support majeur, avant le retracement de 100 % vers le plus bas précédent. Avec le recul, le titre a atteint un plancher à 2,50 $ après la récession de 2008, marquant le début de la grille de Fibonacci et son objectif actuel de baisse stupéfiante.
Conseil
Retracement de Fibonacci Les niveaux sont des lignes horizontales qui indiquent où le support et la résistance sont susceptibles de se produire. Ils sont basés sur les nombres de Fibonacci. Chaque niveau est associé à un pourcentage. Le pourcentage est le montant du mouvement précédent à partir duquel le prix a retracé. Les niveaux de retracement de Fibonacci sont 23,6%, 38,2%, 61,8% et 78,6%. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un ratio de Fibonacci officiel, 50 % est également utilisé.
Conclusion
Dillard a publié jeudi soir ses résultats du deuxième trimestre 2020 après avoir échoué à se remettre de la vente massive du premier trimestre. Cela crée un scénario dangereusement baissier, la réaction de vente aux nouvelles augmentant la probabilité que les prix chutent à un chiffre.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
