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Citrix Systems, Inc. (CTXS) est l’une des composantes les plus petites et les plus faibles du Nasdaq 100, tombant près de son plus bas niveau depuis 18 mois, mais l’indice de force relative est tombé pour la dernière fois à son plus bas niveau et favorise désormais un rallye sur plusieurs mois qui profite aux pêcheurs de fond et aux investisseurs axés sur la valeur. Choisissez simplement votre niveau d’entrée judicieusement, car le processus de reprise peut prendre du temps et produire de nombreuses actions de prix bidirectionnelles.
La société n’a pas bénéficié de son appartenance au secteur relativement solide du cloud computing depuis que le titre a atteint un sommet historique de 117 dollars en 2018 et se négocie actuellement à deux chiffres, soit près de 20 % en dessous de ce sommet. La dernière série de problèmes a commencé en juillet, lorsque Citrix n’a pas répondu aux attentes en matière de bénéfices pour le deuxième trimestre et a abaissé ses prévisions pour le troisième trimestre et l’exercice 2019, marquant la deuxième baisse de ce type depuis le début de l’année.
Malgré cela, le titre n’a reçu aucune nouvelle dégradation ce trimestre, tandis que les investisseurs institutionnels sont restés serrés sur leurs positions importantes. La couverture médiatique relativement faible de Wall Street pourrait être utile dans ce cas, permettant à l’entreprise de retravailler son plan d’affaires sans trop de bruit médiatique. Il s’agit néanmoins d’un jeu de valeur, dans lequel la pression acheteuse et la hausse des prix précèdent souvent l’amélioration des fondamentaux.
Graphique à long terme du CTXS (1995 – 2019)
La société est entrée en bourse au prix ajusté de 2,05 $ en décembre 1995 et est entrée dans une tendance haussière immédiate qui s’est arrêtée au-dessus de 7,00 $ en 1996. La société a surmonté cette résistance en 1997 après avoir chuté à un plus bas historique, entrant dans une tendance haussière saine qui s’est accélérée dans un rallye parabolique au plus fort de la bulle Internet en 2000. La tendance haussière a éclaté à 96,58 $ quelques mois plus tard, marquant un un record absolu qui a été testé au cours des 18 années suivantes.
Les actions se sont effondrées au cours de deux cycles de vente alors que la bulle éclatait, trouvant un support deux points en dessous du prix d’ouverture de l’introduction en bourse en 2002. La vague de reprise suivante a réalisé des gains décents au cours du marché haussier du milieu de la décennie, s’arrêtant sous le niveau de retracement de vente de Fibonacci de 0,382 vers le milieu des années 30 en 2006. Une tentative de cassure en 2007 a échoué, ouvrant la voie à une baisse. 50 % lors du ralentissement économique de 2008.
Les plus bas les plus élevés affichés à l’époque ont consolidé une forte reprise qui s’était arrêtée à environ 30 points du plus haut de 2000 en 2013. Il a finalement dépassé le sommet de 2013 après l’élection présidentielle de 2016, est entré dans une saine tendance haussière et a achevé un retracement de 100 % vers des sommets de plusieurs décennies au début de 2018. Une cassure au milieu de l’année a atteint un sommet historique à 116,83 $ en juillet, donnant voie vers un canal de prix plus bas qui n’a pas réussi à éclater en mai 2019.
En juin 2018, l’oscillateur stochastique mensuel a affiché son niveau de surachat le plus extrême depuis 2011 et est entré dans un cycle de vente vicieux qui s’est prolongé jusqu’à son niveau de survente le plus extrême depuis le dernier marché baissier de mai 2019. Il est entré dans un nouveau cycle d’achat en août, prédisant que la force relative se poursuivrait en 2020 tout en ouvrant la voie à un éventuel rebond. Tester la résistance du canal est actuellement conforme au niveau psychologique de 100 $.
Graphique à court terme du CTXS (2016 – 2019)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a testé le plus haut de 2011 en 2018 et est entré dans une vague de distribution superficielle mais persistante qui s’est accélérée en juillet 2019. L’OBV s’est maintenu à l’extrémité supérieure d’une fourchette pluriannuelle, suggérant un bon soutien institutionnel, tandis qu’un renversement du plus bas de juillet pourrait signaler un pic de vente. Ces deux facteurs, combinés à une force relative croissante, augmentent la probabilité que la correction soit enfin terminée.
La vente s’est inversée en août après avoir atteint le niveau de retracement de Fibonacci de 0,382 de la tendance haussière de deux ans et a maintenant atteint l’échec de la résistance de cassure au plus haut de 2000 (ligne rouge). L’écart non comblé au-dessus de ce niveau semble être un objectif raisonnable car il est parfaitement aligné avec la résistance du canal et la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours à 100 $. À l’inverse, cette structure de prix indique deux stratégies de trading raisonnables : a) attendre une cassure ou b) attendre un repli et des plus bas plus élevés sur la configuration de 60 minutes.
Conclusion
L’action Citirx Systems a peut-être mis fin à sa correction brutale d’un an et devrait désormais générer des rendements démesurés pour les pêcheurs de fond et les chasseurs de valeur.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
