Le pouvoir rentable de la croissance des dividendes

De nombreux investisseurs considèrent les sociétés qui versent des dividendes comme des opportunités d’investissement ennuyeuses et à faible rendement. Comparées aux sociétés à petite capitalisation à forte croissance qui présentent une volatilité intéressante, les actions versant des dividendes sont souvent plus matures et prévisibles. Même si cela peut paraître ennuyeux à certains, la combinaison de dividendes stables et d’un cours de bourse en hausse peut offrir un potentiel de revenus suffisamment important pour vous enthousiasmer.

Rendement en dividendes

Comprendre comment évaluer les sociétés qui versent des dividendes peut nous aider à mieux comprendre comment les dividendes peuvent augmenter vos bénéfices. Une perception courante est qu’un rendement en dividendes élevé, indiquant que les dividendes fournissent un pourcentage assez élevé de rendement sur le cours de l’action, est la mesure la plus importante ; cependant, un rendement en dividendes nettement supérieur à celui d’autres actions du secteur peut ne pas indiquer un bon dividende mais un prix faible (rendement en dividende = dividende annuel par action/prix par action). À l’inverse, un prix en difficulté pourrait signaler une réduction des dividendes ou, pire encore, une suppression des dividendes.

L’indicateur clé du potentiel de dividendes n’est pas un rendement de dividende élevé mais une qualité élevée de l’entreprise, que vous pouvez découvrir à travers l’historique des dividendes d’une entreprise et qui devrait augmenter avec le temps. Si vous êtes un investisseur à long terme, trouver de telles entreprises peut être très enrichissant.

Taux de distribution des dividendes

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Le ratio de distribution de dividendes, la proportion des bénéfices d’une entreprise consacrée au paiement de dividendes, démontre en outre que le rendement du dividende fonctionne en conjonction avec la croissance de l’entreprise. Par conséquent, si une entreprise maintient son ratio de distribution de dividendes constant, disons à 4 %, mais que l’entreprise se développe, ces 4 % commencent à représenter une somme d’argent de plus en plus importante. (Par exemple, 4 % de 40 $, soit 1,60 $, équivaut à plus de 4 % de 20 $, soit 80 cents).

Par exemple

Disons que vous investissez 1 000 $ dans Joe’s Ice Cream en achetant 10 actions, chacune au prix de 100 $. C’est une entreprise bien gérée avec un ratio P/E de 10 et un ratio de distribution de 10 %, ce qui équivaut à un dividende de 1 $ par action. C’est bien, mais cela ne vaut pas la peine d’être mentionné puisque vous ne recevez que 1 % de votre investissement sous forme de dividendes.

Cependant, comme Joe était un excellent gestionnaire, l’entreprise s’est développée régulièrement et après quelques années, le cours de l’action atteignait environ 200 $. Cependant, le ratio de distribution reste inchangé à 10 %, tout comme le ratio P/E (à 10) ; par conséquent, vous recevez désormais 10 % de 20 $ de bénéfice, soit 2 $ par action. À mesure que les bénéfices augmentent, les versements de dividendes augmentent également, même si le ratio de distribution reste le même. Puisque vous avez payé 100 $ par action, votre rendement effectif en dividendes est désormais de 2 %, en hausse par rapport au 1 % initial.

Aujourd’hui, une décennie plus tard : la Joe’s Ice Cream Company a connu un grand succès alors que de plus en plus de Nord-Américains profitaient du temps chaud. Le cours de l’action continue de s’apprécier et se situe désormais à 150 $ après une division de 2 pour 1 à trois reprises.

Cela signifie que votre investissement initial de 1 000 $ dans 10 actions est passé à 80 actions (20, puis 40 et maintenant 80 actions) d’une valeur totale de 12 000 $. Si le ratio de distribution reste le même et que nous continuons de supposer un P/E constant de 10, vous recevez désormais 10 % de vos revenus (1 200 $) ou 120 $, soit 12 % de votre investissement initial. Ainsi, même si le versement de dividendes de Joe n’a pas changé, parce qu’il a développé son entreprise, les dividendes à eux seuls fournissent d’excellents rendements (ils augmentent considérablement le rendement total que vous recevez, ainsi que l’appréciation du capital).

Considérations particulières

Pendant des décennies, de nombreux investisseurs ont utilisé cette stratégie axée sur les dividendes en achetant des actions de grands noms comme Coca-Cola (KO), Johnson & Johnson (JNJ), Kellanova (anciennement Kellogg) (K) et General Electric Vernova (GEV). Dans l’exemple ci-dessus, nous avons montré à quel point un versement de dividende statique peut être rentable ; Imaginez que la capacité bénéficiaire d’une entreprise augmente au point d’augmenter ses versements.

En 1972, Johnson & Johnson a versé un dividende annuel de 0,009315 $ par action. En 2020, la société a versé un dividende de 3,98 $ par action. Au cours de ces 48 années, le dividende annuel de Johnson & Johnson a augmenté à un taux annuel de 13,5 %. Elle y est parvenue en partie en augmentant son taux de distribution au fil du temps, à mesure que l’entreprise s’est établie avec une série de produits de consommation qui se vendent bien quel que soit le contexte économique.

Par exemple, en 1993, Johnson & Johnson a distribué environ 35 % de son bénéfice net sous forme de dividendes. En 2020, l’entreprise a distribué plus de 62 % de son bénéfice net sous forme de dividendes.

Conclusion

Les dividendes ne constituent peut-être pas la stratégie d’investissement la plus attractive aujourd’hui. Mais à long terme, l’utilisation de stratégies d’investissement éprouvées auprès de ces sociétés « ennuyeuses » générera des rendements tout sauf ennuyeux.