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Les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) sont entrés dans une forte zone de résistance, établissant les conditions techniques idéales pour un renversement et un retrait afin d’établir le haut de la fourchette de négociation à long terme. Heureusement pour les investisseurs en actions, le ralentissement pourrait ne pas affecter les valeurs énergétiques durement touchées, qui doivent s’attaquer à leurs propres fondamentaux dans un environnement de marché qui accepte une baisse des bénéfices.
Le pétrole brut a testé le support sur 34 ans en dessous de 10,00 $ en avril, le contrat expirant en mai plongeant en territoire négatif. Vous ne pouvez pas voir cette activité extrême sur un graphique mensuel continu, mais elle apparaît dans la vue quotidienne. Malgré cela, il était facile de voir que le contrat avait atteint son plus bas niveau cette séance, avant des conditions de survente désormais dépendantes de la diminution de l’offre due aux réouvertures et aux réductions de stocks post-pandémiques.
Un rapide coup d’œil au graphique à long terme montre que la reprise finira par atteindre les moyennes mobiles exponentielles (EMA) descendantes sur 50 et 200 mois entre 50 et 60 dollars, mais l’action des prix s’approche maintenant d’une cassure du support aux plus bas enregistrés entre 2016 et 2018, aux 40 dollars les plus bas. Ce niveau marque un retracement de 50 % de la tendance baissière depuis octobre 2018, augmentant la probabilité que la première phase de cette reprise se termine bientôt.
Graphique mensuel continu du pétrole brut WTI (1983 – 2020)
Le contrat à long terme présente une excellente symétrie technique, atteignant un support sur plusieurs décennies proche de 10,00 $, mis en évidence par les plus bas de 1986 et 1999. La tendance haussière qui a suivi a culminé dans une explosion parabolique en 2008, créant le premier point d’un triangle descendant de 12 ans, créant une ligne de tendance parfaite de plus hauts inférieurs jusqu’en octobre 2018, date à laquelle il a culminé. Le troisième et dernier point se situe au milieu des années 70. Les baisses de 2008 et 2015 ont créé une salle des marchés stable autour du milieu des années 30, établissant un support avant la baisse du premier trimestre.
La baisse a sapé le support profond du 20 avril, générant un volume important d’actions et de contrats à terme et signalant un sommet de tendance qui pourrait éventuellement donner lieu à une nouvelle tendance haussière. Cependant, le rallye du deuxième trimestre est désormais entré dans la résistance au point de cassure du triangle, qui se situe à quelques points seulement de la cassure des plus bas de 2016, 2017 et 2018. Dans l’ensemble, il est probable que le contrat s’inversera bientôt et retombera au niveau de 20 $.
L’oscillateur stochastique mensuel montre la survente la plus importante de l’indice technique depuis 2015 lors du pic de vente et franchit le cap, entrant dans un cycle haussier qui prédit 6 à 9 mois de force relative. Cela est de bon augure pour le pouvoir d’achat en cas de repli, mais il est difficile de savoir combien de temps ce repli pourrait durer, compte tenu de l’énorme incertitude quant à l’efficacité de la réouverture et de la volonté de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) de réduire l’offre.
Graphique quotidien continu du pétrole brut WTI (2017 – 2020)
Une baisse jusqu’à un prix négatif établira une deuxième série de niveaux de Fibonacci qui peuvent être utiles pour les prévisions à court et à long terme. La résistance est facile à voir dans cette perspective, l’action des prix entrant désormais dans un écart de cassure majeur à travers le support triangulaire. Pendant ce temps, la cassure des échanges de 2016 à 2018 était étroitement alignée sur la baisse de l’EMA de 200 jours et le retracement de 0,786, ajoutant de la crédibilité au renversement.
L’ampleur exacte du renversement sera instructive, permettant peut-être aux acteurs du marché d’évaluer la force de la résistance aux deux niveaux majeurs dans les bas niveaux de 30 $ et de 40 $. L’inconvénient potentiel est plus facile à prévoir car un autre voyage avec un nombre négatif n’est pas envisageable. Plus probablement, le repli sur plusieurs semaines réduira l’EMA de 50 jours à près de 30 $ et s’étendra jusqu’au retracement de 0,618 au milieu des années 20 avant de trouver un intérêt d’achat engagé.
Conclusion
Le contrat du pétrole brut WTI s’est approché d’une forte résistance en raison du krach de mars et pourrait s’inverser au cours des deux prochaines semaines.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus ou sur leurs dérivés au moment de la publication.
