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Le PDG de Tesla, Inc. (TSLA), Elon Musk, tient sa promesse de vendre des actions de l’entreprise. Musk, qui a mené un sondage sur Twitter à la fin de la semaine dernière pour déterminer s’il devait vendre des actions Tesla, a vendu pour 5 milliards de dollars d’actions Tesla cette semaine, selon le dossier. Il devrait vendre entre 12 et 13 milliards de dollars supplémentaires d’actions dans les prochains jours.
Atteignant une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars et un nouveau prix, l’action de Tesla a basculé et a chuté de plus de 16 % en deux jours plus tôt cette semaine après que Musk a annoncé ses intentions. Il s’est brièvement redressé avant d’entamer une nouvelle baisse et se négocie actuellement à 1 028,14 $, en baisse de 3,31 % au moment d’écrire ces lignes. C’est bien en dessous du sommet historique de 1 243,49 $ atteint le 4 novembre 2021.
Leçon principale
- Le PDG de Tesla, Elon Musk, a vendu pour environ 5 milliards de dollars d’actions de son entreprise cette semaine et s’apprête à en vendre davantage dans les prochains jours.
- Musk a vendu pour 1,1 milliard de dollars d’actions lundi, mais effectuera la prochaine série de ventes en plus petites quantités.
- Après avoir chuté de plus de 16 % en deux jours, les actions Tesla se sont quelque peu stabilisées mais s’échangent toujours en dessous du plus haut historique affiché la semaine dernière.
- Tesla pourrait être à nouveau balayée par la SEC en raison des dernières actions du PDG.
Ventes en plusieurs transactions
Musk détient environ 170 millions d’actions Tesla et en a vendu 4,5 millions le jeudi 12 novembre 2021, selon le dossier. Sur la base des estimations actuelles, il vendra 2,5 millions d’unités supplémentaires.
Les inquiétudes des investisseurs concernant les intentions de Musk se sont largement concentrées sur la possibilité d’une vente en bloc, qui pourrait faire chuter le cours de l’action. Musk semble avoir évité cette tactique. Mis à part lundi, où il a vendu plus de 900 000 actions pour un total de 1,1 milliard de dollars, il vend ses participations importantes dans le cadre de centaines de petites transactions qui n’ont pas beaucoup d’impact sur le cours des actions de Tesla. Le titre a perdu environ 3 % de sa valeur depuis mardi, date à laquelle la nouvelle des ventes de Musk a été publiée pour la première fois.
“Je ne pense pas que le volume des transactions de Musk créera de la volatilité. Je pense que la volatilité vient de l’interprétation de ses actions et de ses paroles”, a déclaré Ben Silverman, directeur du trading chez Insider-Score, au Wall Street Journal. Le récent lot d’actions fait partie des options accordées à Musk en 2012. Elles expirent en août prochain.
Un problème juridique pour Tesla ?
Auparavant, les tweets de Musk avaient été analysés par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et il avait été condamné à une amende pour ses actes. Sa dernière décision – organiser un sondage sur Twitter vantant une potentielle vente d’actions – pourrait également causer des problèmes.
Selon le dossier de Tesla, la vente par Musk de 900 000 actions lundi a été réalisée dans le cadre d’un plan préétabli, également connu sous le nom de plan Rule 10b5-1. Il a organisé l’échange le 14 septembre, près de deux mois avant de lancer l’idée sur Twitter. Cela signifie qu’il a décidé de vendre au moins certaines de ses actions en septembre et a révélé des informations importantes à son audience Twitter la semaine dernière. Cette révélation a provoqué la chute des actions de Tesla.
La SEC a infligé une amende à Musk pour avoir divulgué de telles informations en 2018 et lui a demandé d’obtenir des tweets pré-approuvés de son service juridique et de son avocat. On ne sait pas si ses récents tweets violent cet accord.
Un autre problème concerne le plan commercial de Musk. Le plan Rule 10b5-1, qui aide les dirigeants à vendre la majorité de leurs actions sans affecter négativement le marché, a été controversé.
Selon une étude de Daniel Taylor, professeur de comptabilité à la Wharton School en Pennsylvanie, lorsque les initiés et les cadres supérieurs de l’entreprise ont utilisé ce plan pour vendre 50 millions de dollars ou plus d’actions en une seule journée, les actions de l’entreprise ont sous-performé celles de leurs pairs de 3,19 % sur le mois et de 5,75 % sur les six mois suivants. Une étude réalisée en 2020 par Joshua Mitts de l’Université de Columbia a révélé que le volume d’actions et le volume en dollars des ventes d’initiés dans le cadre des plans 10b5-1 sont plus élevés lorsque de bonnes nouvelles sont divulguées, et chacun de ces éléments est plus élevé lorsque les nouvelles sont mieux divulguées.
Une fois de plus, Musk a vendu pour 1,1 milliard de dollars d’actions rien que lundi. De plus, son frère propriétaire de restaurant et membre du conseil d’administration de Tesla, Kimbal Musk, a vendu 88 500 actions Tesla vendredi, avant le tweet du PDG du week-end. Robyn Denholm, un autre membre du conseil d’administration de Tesla, et Andrew Baglino, cadre supérieur, ont vendu respectivement 25 000 et 1 000 actions au cours de la première semaine de novembre et de la dernière semaine d’octobre.
Depuis le 14 septembre, date à laquelle Musk a signé le plan, les actions de Tesla ont augmenté d’environ 64 %, représentant la majorité de ses bénéfices cette année. De janvier à septembre, les actions Tesla ont fluctué entre 600 et 700 dollars, contre 880 dollars le 1er janvier.
Le directeur actuel de la SEC, Gary Gensler, a demandé à son personnel de « rafraîchir » la réglementation 10b5-1, car elle est utilisée de manière abusive par des initiés. La commissaire de la SEC, Caroline Grenshaw, a déclaré au Financial Times en mai que de tels stratagèmes créent « un risque réel que les opérations des dirigeants puissent être influencées par des informations privilégiées ».
